?Y si al final no hay petici¨®n de rescate?

Francia e Italia encabezan el grupo de pa¨ªses que pretenden que Espa?a pida el rescate de inmediato para aprovechar el viento a favor en los mercados, con el indisimulado objetivo de que Madrid se convierta en un parteaguas en la crisis de la deuda. Alemania viaja en el vag¨®n de los indecisos: su ministro de Finanzas, Wolfgang Sch?uble, es partidario de que Madrid no se retrase, pero los medios alemanes aseguran que la canciller Angela Merkel prefiere ganar algo de tiempo para no verse obligada a pasar, una vez m¨¢s, por el Bundestag (el Parlamento). Pero la prueba de que est¨¢ en juego una negociaci¨®n sin concesiones es que hay incluso alg¨²n pa¨ªs que sostiene que no es necesario solicitar la ayuda; seg¨²n esa versi¨®n, muy peligrosa tras la constataci¨®n de que la crisis de deuda va y viene a oleadas, la crisis del euro empieza a vislumbrar el final del t¨²nel y eso hace innecesario reabrir la chequera.

Esa posibilidad apareci¨® ayer en Nicosia: ¡°La reestructuraci¨®n bancaria est¨¢ en camino, el BCE ha conseguido rebajar las primas de riesgo con rapidez; tal vez lo mejor sea esperar y ver, y descartar el rescate si no sucede ning¨²n accidente¡±, indic¨® una fuente presente en el Eurogrupo. Incluso el Gobierno espa?ol enarbola esa posibilidad para evitar, por un lado, el coste pol¨ªtico de un rescate, y por otro un calendario de condiciones (y alguna medida adicional) que pueda resultar muy exigente para una econom¨ªa que va camino de una recesi¨®n profunda y duradera.

El Gobierno espa?ol quiere evitar el coste pol¨ªtico de un rescate y un nuevo calendario de condiciones

El Ejecutivo, fiel al car¨¢cter de su presidente, baraja varias hip¨®tesis: la m¨¢s probable es ese segundo rescate en las condiciones m¨¢s favorables, pero no se descarta que al final esa petici¨®n no se produzca. Si la cifra definitiva del rescate a la banca deja algo de margen ¡ªse habla de unos 60.000 millones de un m¨¢ximo de 100.000¡ª y no hay sorpresas, Espa?a podr¨ªa usar el dinero sobrante para avalar deuda en el mercado primario (es decir, en las emisiones del Tesoro), seg¨²n las condiciones del memorando aprobado con el rescate a la banca. En ese caso no habr¨ªa condiciones adicionales. La duda es si el BCE acceder¨ªa entonces a disparar en el mercado de deuda de segunda mano. ¡°Esa es una posibilidad entre otras¡±, admitieron ayer fuentes del Ejecutivo.