La recapitalizaci¨®n de la banca espa?ola puede ser insuficiente, seg¨²n Moody¡¯s
La agencia cree que se necesitar¨¢n entre 70.000 y 105.000 millones
La agencia de medici¨®n de riesgos Moody's cree que los 53.700 millones de euros que necesita la banca espa?ola, seg¨²n asegur¨® el viernes la consultora Oliver Wyman, pueden resultar insuficientes para recuperar la confianza de los inversores y para garantizar la estabilidad del sector. Si los mercados son "esc¨¦picos" sobre estos ex¨¢menes, "la confianza negativa podr¨ªa socavar los esfuerzos del gobierno para recuperar totalmente la confianza en la solvencia de los bancos espa?oles", asegura la agencia, que por otra parte debe publicar pr¨®ximamente las conclusiones sobre su proceso de revisi¨®n de la nota de solvencia espa?ola, que est¨¢ a solo un paso de caer en el nivel de bono basura.
En concreto, Moody's calcula que la banca espa?ola necesitar¨¢ entre 70.000 y 105.000 millones de euros para recapitalizarse y hacer frente a posibles p¨¦rdidas, unas cifras muy superiores a las estimadas por Oliver Wyman. Pese a sus recelos, la agencia reconoce que el proceso de recapitalizaci¨®n de la banca es positivo y contribuir¨¢ a mejorar la solvencia de las entidades afectadas, as¨ª como a recuperar la confianza en el conjunto del sector financiero espa?ol.
Moddy's explica que muchos de los supuestos utilizados en el ejercicio de Oliver Wyman son "conservadores", aunque otros que reducen considerablemente la ca¨ªda del capital podr¨ªan ser cuestionados. En este apartado destaca que las pruebas de la consultora consideran que los requisitos de capital en los escenarios bases y adverso deben ser diferentes, porque creen que las condiciones macroecon¨®micas del escenario adverso tienen una probabilidad muy baja de darse, mientras que Moody's utiliza los mismos niveles.
Asimismo, cree que ante la ausencia de un mercado que permita una valoraci¨®n m¨¢s transparente de los activos inmobiliarios, espera que los inversores presten m¨¢s atenci¨®n al escrutinio detallado aplicado a la valoraci¨®n de las carteras de pr¨¦stamos y activos embargados, as¨ª como a la mayor y m¨¢s espec¨ªfica informaci¨®n por grupos bancarios.
En general, la agencia considera que la inmediata recapitilizaci¨®n de la banca espa?ola es "intr¨ªnsecamente positiva" para los ratings de todos los bancos espa?oles, porque incluye m¨¢s bancos y m¨¢s capital que anteriores esfuerzos, y a?ade que el ¨²nico grupo de acreedores que no se beneficiar¨¢ de este proceso son los tenedores de deuda h¨ªbrida o subordnada de las entidades que sean rescatadas.
En su opini¨®n, una "buena prueba de fuego" para ver si estos ex¨¢menes son suficientemente conservadores para recuperar la confianza del mercado ser¨¢ el ¨¦xito que tenga el Gobierno espa?ol para atraer a inversores privados independientes como accionistas del banco malo. A este respecto, recuerda que los anteriores esfuerzos para atraer capital a los 'bancos malos' han fallado porque los inversores esperaban que los activos se transfirieran a un precio que permita una venta en el corto plazo con un beneficio razonable.
Fitch no cambia la nota de Espa?a pero cree que incumplir¨¢ el d¨¦ficit
Es improbable que Fitch modifique la calificaci¨®n de Espa?a hasta por lo menos el pr¨®ximo a?o, seg¨²n ha afirmado el director de esta agencia en declaraciones a Bloomberg TV. Fitch tiene una calificaci¨®n BBB para Espa?a, a dos pasos del bono basura, con perspectiva negativa. "Vamos a conceder a Espa?a la oportunidad de progresar en algunos asuntos que consideramos importantes para su calificaci¨®n", ha a?adido.
Preguntado sobre cu¨¢nto tiempo tiene Espa?a para convencer a Fitch sobre su calificaci¨®n actual, Riley respondi¨®: "Seguramente hasta entrado el pr¨®ximo a?o. No prevemos tomar ninguna medida antes de ese momento". Riley advirti¨® tambi¨¦n de que las previsiones de crecimiento contempladas en el Presupuesto espa?ol para 2013 podr¨ªan ser demasiado optimistas.
En una nota de prensa, la agencia sin embargo, pese a que ha reiterado su intenci¨®n de no modificar la nota, ha se?alado que no cree que Espa?a cumpla con el objetivo de d¨¦ficit. "El Gobierno reiter¨® su objetivo de d¨¦ficit para el pr¨®ximo a?o en el 4,5% del PIB. Creemos que este objetivo es probable que no se alcance (prevemos 5%), el crecimiento es probable que no alcancen las expectativas del gobierno (prevemos un crecimiento negativo del 1,5% para el pr¨®ximo a?o, frente a la ca¨ªda que prev¨¦ el Gobierno de 0,5%) y el desempleo es probable que tambi¨¦n rebase ligeramente". Un desv¨ªo importante, advierte la firma, supondr¨ªa "calificaciones negativas".
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