Morgan Stanley ve ¡°probable¡± el rescate de Espa?a tras las elecciones catalanas

El banco estadounidense Morgan Stanley considera probable que Espa?a solicite la ayuda al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) despu¨¦s de las elecciones catalanas,seg¨²n ha indicado este lunes en un informe. El voto, de acuerdo con su servicio de estudios, llevar¨ªa a un descenso de los intereses de los bonos a medio plazo en los mercados secundarios. La entidad, sin embargo, advierte?del riesgo que supone para la deuda retrasos "imprevistos" o que finalmente no se pida el rescate.

El banco cree que es probable que Espa?a solo solicite la ayuda de sus socios europeo tras?las elecciones auton¨®micas en Catalu?a, que est¨¢n previstas para el 25 de noviembre. "Aunque todav¨ªa llevar¨¢ algo de tiempo, pensamos que el camino hacia esto [la solicitud de la ayuda] est¨¢ ahora m¨¢s claro", destaca.

Otro factor adicional es que ahora se detecta una menor "oposici¨®n" interna en Espa?a a la posibilidad de pedir un rescate, aunque oficialmente el Ejecutivo asegura no haber tomado una decisi¨®n, a la espera de conocer las condiciones que implica esta asistencia. Para Morgan Stanley, pedir esta l¨ªnea de cr¨¦dito permitir¨¢ a Espa?a "m¨¢s flexibilidad" y podr¨ªa "implicar unas condiciones m¨¢s suaves".

La entidad advierte de que el riesgo a que se enfrenta la deuda espa?ola obedece principalmente a "retrasos imprevistos" en la petici¨®n del rescate o a que finalmente no se solicite.

Morgan Stanley compara la situaci¨®n de Espa?a, que cuenta con el apoyo potencial del Banco Central Europeo (BCE) pero se ve afectada por su incertidumbre fiscal en el medio plazo, con la de aquellas empresas que tienen una "amplia" cantidad de efectivo pero unas perspectivas inciertas en el medio plazo.

La entidad destaca que la decisi¨®n de Moody's de mantener sin cambios el rating de Espa?a?¡ªpor encima del bono basura¡ª y la reducci¨®n de la oposici¨®n dentro del pa¨ªs a solicitar un rescate han eliminado la "incertidumbre" en torno a la econom¨ªa espa?ola en el corto plazo, mientras que los ¨²ltimos avances a nivel europeo para una mayor integraci¨®n fiscal deber¨ªan mejorar el respaldo del BCE.

Morgan Stanley afirma que adem¨¢s de reducir la prima de riesgo, esta mejora hace prever un panorama m¨¢s positivo en la financiaci¨®n de econom¨ªas como la espa?ola o la italiana.

Los analistas del banco piensan que el rescate que solicite Espa?a ser¨¢ "limitado", puesto que en las ¨²ltimas subastas de Espa?a e Italia han colocado m¨¢s deuda de la prevista y a un menor inter¨¦s, lo que implica unas condiciones algo menos estrictas.

Una vez despejado "por el momento" el riesgo de una rebaja de la calificaci¨®n de Espa?a, el inter¨¦s del bono a dos a?os, actualmente en el 2,881% en los mercados secundarios, podr¨ªas descender a un rango de entre el 1,75% y el 2,25% con la ayuda del BCE, seg¨²n sus c¨¢lculos.