Avance lento, pero seguro

En contra de la opini¨®n muy extendida por la que al comenzar 2012 se dudaba de la supervivencia de la Uni¨®n Monetaria Europea y del euro como su moneda com¨²n, los acontecimientos durante el ¨²ltimo trimestre de 2012 han se?alado una fortaleza mayor de lo esperado y algunos pasos positivos, aunque ciertamente demasiado lentos, hacia lo que se ha venido en llamar una verdadera Uni¨®n Monetaria Europea.

En el Consejo Europeo del 12 de octubre, Alemania consigui¨® retrasar la puesta en marcha del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) y expuso serias dificultades para avanzar en el Mecanismo ?nico de Supervisi¨®n Bancaria, conocido en ingl¨¦s como SSM (Single Supervisory Mechanism). A pesar de ello, el ¨²ltimo Consejo Europeo de los d¨ªas 13 y 14 de diciembre ha acordado una hoja de ruta para el avance de la Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria con un calendario vinculante para las pr¨®ximas etapas, partiendo de una integraci¨®n m¨¢s estrecha y de una mayor solidaridad para los Estados miembros.

Las palabras suenan bien, pero el ritmo de los logros concretos de los acuerdos es demasiado lento, y el camino se encuentra siempre con los escollos que se derivan de los diferentes intereses de los pa¨ªses miembros y, en especial, de aquellos que se consideran m¨¢s legitimados por sus logros frente a la crisis. Por eso se adoptan algunos acuerdos que son importantes, como el de establecer la supervisi¨®n bancaria ¨²nica, pero se introducen variantes dentro de la norma, precisamente por exigencia de alguno de ellos, como la limitaci¨®n de la supervisi¨®n del BCE a aquellas entidades que tengan un tama?o superior al considerado propio de los bancos sist¨¦micos ¡ªde los 30.000 millones de euros en activos¡ª, dejando fuera un elevado n¨²mero de cajas de ahorro alemanas que ser¨¢n supervisadas por su banco central (Bundesbank).

En lo referente a la Uni¨®n Monetaria, queda decidido que el nuevo mecanismo de supervisi¨®n entrar¨¢ en funcionamiento posiblemente el 1 de marzo de 2014 o 12 meses despu¨¦s de la entrada en vigor de la legislaci¨®n pertinente. Este avance en la creaci¨®n del SSM es importante porque su funcionamiento es una condici¨®n necesaria para que el MEDE pueda contribuir directamente a la recapitalizaci¨®n bancaria. Pero los plazos van a depender de la celeridad con la que trabajen los legisladores. De hecho, las conclusiones del Consejo se limitan a pedir a los legisladores que lleguen r¨¢pidamente a un acuerdo para hacer posible su aplicaci¨®n lo antes posible.

El avance conseguido ha sido importante. No ha ocurrido lo mismo con las decisiones relativas al refuerzo del mercado ¨²nico, especialmente al crecimiento econ¨®mico y a los mecanismos de solidaridad.

Por otra parte, la supervisi¨®n es ¨²nicamente el primer escal¨®n para alcanzar una uni¨®n bancaria. Todav¨ªa faltan pasos decisivos. Como puso de relieve el FMI en su ¨²ltimo informe, la uni¨®n bancaria europea debe estar asentada sobre cuatro pilares: supervisi¨®n com¨²n, regulaci¨®n armonizada, un sistema paneuropeo de garant¨ªa de dep¨®sitos y un r¨¦gimen paneuropeo de resoluci¨®n con mecanismos comunes de apoyo. En la propia definici¨®n del Consejo, los pasos inmediatamente siguientes ser¨¢n un mecanismo de resoluci¨®n com¨²n para los Estados miembros que participen en el SSM y una directiva com¨²n para el esquema de los dep¨®sitos de garant¨ªa. Quedan, por tanto, establecidas como tareas pendientes para el Consejo de marzo de 2013. La primera ser¨¢ acordar un marco operativo legal que incluya la definici¨®n de activos heredados que permita al MEDE recapitalizar directamente a los bancos. El Consejo considera que es obligado romper el c¨ªrculo vicioso existente actualmente entre los bancos y los Estados que dificulta la financiaci¨®n de las econom¨ªas. En segundo lugar, cuando se cuente efectivamente con el SSM, har¨¢ falta un mecanismo ¨²nico de resoluci¨®n con los poderes e instrumentos necesarios para actuar. El Consejo insta a acelerar los trabajos sobre la propuesta de directiva de rescate y la resoluci¨®n de las entidades bancarias, as¨ª como la directiva sobre el sistema de garant¨ªa de dep¨®sitos.

Aunque el avance conseguido en la creaci¨®n de una uni¨®n bancaria ha sido importante, no ha ocurrido lo mismo con las decisiones relativas al refuerzo del mercado ¨²nico, especialmente al crecimiento econ¨®mico y a los mecanismos de solidaridad. El Consejo considera que una verdadera Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria tiene como objetivo asegurar el bienestar econ¨®mico y social y alcanzar una estabilidad y una prosperidad sostenidas en los Estados miembros, y resalta que, siempre respetando lo acordado en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, se debe encontrar un equilibrio entre las necesidades de inversi¨®n p¨²blica productiva y la estabilidad presupuestaria. Pero a pesar de esta convicci¨®n, en el Consejo de diciembre se han retrasado todas las decisiones sobre la coordinaci¨®n de las pol¨ªticas econ¨®micas en la zona euro que podr¨ªan llevar a conseguir esos objetivos.

Las decisiones se posponen, reflejando la dificultad de conseguir algunos acuerdos. No obstante, se han comprometido a presentar propuestas concretas en el Consejo Europeo de junio de 2013 para establecer para la UEM y/o para el conjunto de la Uni¨®n Europea un calendario concreto sobre la coordinaci¨®n de las reformas que los Estados miembros piensen introducir en sus pol¨ªticas econ¨®micas; la dimensi¨®n social de la UE y la UEM; la normativa sobre la firma de acuerdos contractuales entre los pa¨ªses de la UEM o de la UE y las instituciones europeas, y los mecanismos de solidaridad que sustenten los esfuerzos que hagan los pa¨ªses miembros adoptando acuerdos contractuales a favor de la competitividad y el crecimiento.

El Consejo tambi¨¦n se ha comprometido a presentar en marzo de 2013 sus puntos de vista sobre las medidas incluidas por la Comisi¨®n en su estudio Prospectiva anual de crecimiento. Insta a que el estudio de la Comisi¨®n durante el pr¨®ximo semestre se siga centrando en los cinco puntos ya establecidos: proseguir un saneamiento presupuestario favorecedor del crecimiento; restablecer la normalidad en la concesi¨®n de cr¨¦dito en la econom¨ªa; promover el crecimiento y la competitividad; atajar el desempleo y las consecuencias sociales de la crisis, y modernizar la Administraci¨®n P¨²blica.

En los ¨¢mbitos europeos existe la convicci¨®n de que la consolidaci¨®n del mercado ¨²nico puede contribuir en gran medida al crecimiento y al empleo de la UE. Tambi¨¦n parece afianzarse la voluntad de sostener el euro y avanzar hacia una verdadera uni¨®n monetaria. Sin embargo, los discrepantes intereses de los pa¨ªses miembros y sus necesidades de respuesta ante la crisis financiera llevan a una lentitud excesiva en la toma de decisiones. Al establecer como prioridad inamovible la reducci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico de los pa¨ªses de la UEM inmersos en una situaci¨®n de d¨¦ficit excesivo, a trav¨¦s de aumentos de impuestos y recortes presupuestarios de clara incidencia social, se ha conseguido una profundizaci¨®n de la crisis. ?nicamente las reformas estructurales iniciadas pueden servir de soporte para un crecimiento estable en el futuro. Si mejora la credibilidad de los mercados se reducir¨¢ el pago de intereses, facilitando la consecuci¨®n de los objetivos del d¨¦ficit y aliviando la crisis de deuda soberana de los pa¨ªses perif¨¦ricos.

En el caso de Espa?a, cuando a trav¨¦s de la reforma financiera, ya muy avanzada, se restablezca la credibilidad en el sistema financiero espa?ol y haya cr¨¦dito disponible para las empresas, se podr¨¢ esperar un crecimiento de la actividad y la creaci¨®n de empleo en el sector privado. Por el contrario, el sector p¨²blico tendr¨¢ que intensificar sus reformas con una reducci¨®n del tama?o de las Administraciones, eliminaci¨®n de las entidades improductivas y de las duplicidades existentes entre las diversas Administraciones, lo que llevar¨¢, necesariamente, a una reducci¨®n del empleo p¨²blico y a un aumento del paro.

Carmen Alcaide es analista y expresidenta del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE).