Fitch mantiene la calificaci¨®n de Espa?a porque tendr¨¢ acceso a los mercados

La agencia Fitch ha decidido mantener la calificaci¨®n de la deuda a largo plazo de Espa?a en un "aprobado" (BBB) porque cree que el pa¨ªs seguir¨¢ teniendo acceso al mercado y en ¨²ltima instancia, si lo requiere, puede pedir ayuda europea.

En un comunicado remitido hoy, Fitch justifica que mantiene la nota porque est¨¢ convencida de que la deuda p¨²blica de Espa?a se mantendr¨¢ por debajo de 100 % del PIB, a pesar del coste del rescate financiero y "la profunda recesi¨®n" que continuar¨¢ en 2013.

La agencia destaca que el pa¨ªs cuenta a¨²n con cierto margen de maniobra fiscal y el compromiso de las autoridades para reducir el endeudamiento p¨²blico es "fuerte", lo que ayudar¨¢ a que la econom¨ªa comience a recuperarse en 2014.

A¨²n as¨ª, advierte de que el d¨¦ficit fiscal llevar¨¢ varios a?os m¨¢s para que desaparezca en t¨¦rminos estructurales, mientras que el sector privado seguir¨¢ endeudado, las perspectivas de crecimiento econ¨®mico son "inciertas" y el paro, "excepcionalmente alto".

En el lado m¨¢s positivo, Fitch subraya el r¨¢pido ajuste de la balanza de pagos del pa¨ªs y revisa al alza su previsi¨®n sobre el saldo de la cuenta corriente que, en su opini¨®n, tendr¨¢ un super¨¢vit en 2014 por el tir¨®n de las exportaciones.

Sin embargo, mantiene a Espa?a en perspectiva negativa porque teme, entre otras razones, que la recesi¨®n sea m¨¢s profunda y larga de lo previsto y ello socave el esfuerzo de consolidaci¨®n fiscal.

Tambi¨¦n le preocupa que los niveles de deuda p¨²blica no sigan una trayectoria descendente clara en el medio plazo y haya un deterioro continuado de las condiciones de financiaci¨®n fiscal si la crisis en la zona del euro se intensifica.

Todo ello se reflejar¨ªa en un endurecimiento de las condiciones crediticias del sector privado, lo que dificultar¨ªa que fluya el cr¨¦dito y agravar¨ªa la recesi¨®n.

Por el contrario, la agencia argumenta que su perspectiva sobre Espa?a dejar¨ªa de ser negativa si se da una recuperaci¨®n econ¨®mica sostenida que estabilice el mercado de trabajo y ayude a consolidar las cuentas p¨²blicas.

A?ade que contribuir¨ªa tambi¨¦n a ser m¨¢s optimista con el pa¨ªs si se dan nuevas mejoras en la competitividad internacional de Espa?a y si se implementan reformas que fomenten el crecimiento.

Mientras tanto, Fitch prev¨¦ que la deuda p¨²blica alcanzar¨¢ su punto m¨¢ximo en 2014-15 alrededor del 96 % del PIB y a partir de ah¨ª ir¨¢ disminuyendo de forma gradual.

Todo ello, aclara, suponiendo que no habr¨¢ elecciones antes de 2015, el Gobierno mantendr¨¢ su pol¨ªtica actual y no habr¨¢ una crisis institucional en Espa?a.