La prima de riesgo de Espa?a recorta posiciones frente a la de Italia

La decisi¨®n de la agencia Fitch de recortar la nota de solvencia de Italia por la incertidumbre pol¨ªtica que han dejado las elecciones, rebaja que se conoci¨® el viernes al cierre de las Bolsas, est¨¢ condicionando este lunes la evoluci¨®n de los mercados. Los efectos del tijeretazo se han dejado notar principalmente en los parqu¨¦s europeos, que por otra parte ven¨ªan de registrar importantes beneficios, lo que ha alentado la toma de beneficios, aunque tambi¨¦n han pasado factura a la deuda italiana. Mientras, la espa?ola se manten¨ªa pr¨¢cticamente en los mismos niveles a los que cerr¨® el viernes, cuando baj¨® con fuerza. Por este motivo, la distancia que separa a ambos pa¨ªses en lo que a confianza se refiere se ha situado en m¨ªnimos desde que Espa?a adelant¨® a Italia en marzo de 2012.

La prima de riesgo de Espa?a, que es el sobreprecio exigido a los t¨ªtulos del Tesoro frente a los alemanes, de confianza por su estabilidad, ha subido solo un punto con respecto al viernes, despu¨¦s d euna jornada muy estable. El diferencial de Italia, sin embargo, ha comenzado la jornada del lunes subiendo 10 puntos, hasta los 317, con lo que la distancia entre ambas primas de riesgo se reduc¨ªa a la m¨ªnima expresi¨®n. El resto del d¨ªa, sin embargo, la prima italiana se ha ido relajando, hasta cerrar en 312 puntos, por lo que Espa?a e Italia se han vuelto a distanciar, condicionadas por el resultado de una subasta de deuda de Alemania, que ha emitido letras a seis meses. La colocaci¨®n se ha cerrado con tipos de inter¨¦s positivos por segunda subasta consecutiva, aunque han sido m¨¢s bajos que lo que pag¨® en febrero. Al final del d¨ªa, la prima espa?ola se ha quedado en 324, pr¨¢cticamente igual que el viernes, y la de Italia en 312 puntos, cinco m¨¢s que la v¨ªspera.

La prima de riesgo de Espa?a super¨® a la de Italia en marzo de 2012 tras la llegada al poder de Mario Monti, el tecn¨®crata que puso al pa¨ªs en el camino de los ajustes pero que ha acabado siendo derrotado en las urnas. Sin embargo, tras meses a m¨¢s de 100 puntos b¨¢sicos de Espa?a, el atasco pol¨ªtico en el que ha entrado Italia tras los comicios ha disuado a algunos inversores de seguir apostando su dinero en la deuda del pa¨ªs transalpino, que por otra parte ha hecho de la existencia en la incertidumbre su modo de vida. La puntilla que ha dejado en m¨ªnimos la distancia con Espa?a ha sido la rebaja por parte de Fitch de la nota de solvencia de Italia, que baj¨® en un escal¨®n, de la A- (Notable bajo) a la BBB+ (Aprobado alto). La agencia atribuy¨® la decisi¨®n a los "no concluyentes" resultados de las recientes elecciones generales. Espa?a, por su parte, cuanto con una calificaci¨®n peor, de BBB.

"La evoluci¨®n de la prima de riesgo tiene todos los visos de estar relacionada con la decisi¨®n de Fitch", ha comentado a Bloomberg Luca Cazzulani, analista de Unicredit. "Deber¨ªamos estar preparados para un largo periodo de incertidumbre y volatilidad en la prima de riesgo italiana. Ser¨¢ dif¨ªcil ver al mercado tomar una direcci¨®n clara", ha a?adido.

En las Bolsas, que ven¨ªan de registrar importantes subidas la semana pasada, los inversores han aprovechado la decisi¨®n de Fitch para hacer caja, vender y recoger beneficios. Ante esta tendencia, el parqu¨¦ de Mil¨¢n ha ca¨ªdo un 0,70%; mientras Madrid se ha situado al frente de los recortes con un 0,85%. En el resto, Fr¨¢ncfort ha cerrado pr¨¢cticamente en tablas y Par¨ªs se ha dejado un 0,10%. Por ¨²ltimo, Londres nadaba a contracorriente con un alza del 0,31%. En las divisas, el euro se ha estabilizado sobre los 1,301 d¨®lares.