Apple emite 17.000 millones de d¨®lares en bonos para premiar a los accionistas

La empresa Apple deja de ser una compa?¨ªa libre de deuda. La firma de Cupertino ha decidido acudir en este momento al mercado para poder financiar el plan de recompra de acciones y de incremento del dividendo. Para ello, va a vender seis tipos de bonos, cuatro a un tipo fijo y dos a uno flotante. La demanda por sus activos entre los inversores es alta, con lo que no tendr¨¢ ning¨²n problema para recaudar los objetivos m¨¢ximos. Lanza en total bonos por valor de 17.000 millones de d¨®lares (unos 13.100 millones de euros), lo que la convierte en la mayor emisi¨®n de deuda realizada en Wall Street por una compa?¨ªa no financiera.

No es que Apple necesite de liquidez. El fabricante del iPhone y de los Mac cuenta con 142.000 millones de d¨®lares en efectivo. Pero la mayor parte de esos activos est¨¢n fuera de EE UU y repatriarlos le obliga a pagar impuestos m¨¢s altos. Adem¨¢s, al vender deuda puede deducir los costes financieros. Ya la semana pasada, cuando present¨® los resultados trimestrales, adelant¨® que no descartaba acudir al mercado de deuda para financiar un plan valorado en 100.000 millones y que ejecutar¨¢ de aqu¨ª a 2015.

De acuerdo con lo comunicado al regulador burs¨¢til en EE UU, vender¨¢ dos tipos de bonos a un inter¨¦s flotante, con fecha de vencimiento en 2016 y 2018, por valor de 3.000 millones de d¨®lares. A estos se le suman otros 14.000 millones en cuatro emisiones a un tipo fijo, con vencimiento en 2016, 2018, 2023 y 2043. La colocaci¨®n correr¨¢ a cargo de Goldman Sachs y de Deutsche Bank. La demanda se espera que al menos triplique el valor de la oferta.

Tim Cook, consejero delegado de Apple, rompi¨® el a?o pasado con la estrategia de su predecesor, Steve Jobs, al anunciar la concesi¨®n de un dividendo y la recompra de acciones. El cofundador era muy reacio a emitir deuda mientras que su sucesor es contrario a repatriar el dinero. A la vista del desplome burs¨¢til de los ¨²ltimos siete meses, decidi¨® elevar un 15% el premio a la lealtad de los accionistas. La semana pasada ya recibi¨® una nota inicial de AA/Aa1, a ra¨ªz de dar a conocer sus intenciones.

Precisamente, es esa masa de dinero que tiene fuera de EE UU lo que le priva de la m¨¢xima calificaci¨®n crediticia. Por comparar con otras compa?¨ªas, Walmart tiene una nota de AA/Aa2 y Nike de A+/A1. Hasta ahora la mayor emisi¨®n de deuda por parte de una sociedad no financiera la hab¨ªa realizado Roche, en febrero de 2009, que alcanz¨® los 16.500 millones de d¨®lares. AbbVie en el proceso que le llev¨® el a?o pasado a desprenderse de Abbott Laboratories emiti¨® 14.700 millones de d¨®lares.