La ca¨ªda de la demanda interna hace caer el PIB otro 0,5% en el primer trimestre

La enorme debilidad de la demanda interna sigue lastrando la evoluci¨®n de la econom¨ªa espa?ola, que enlaza ya siete trimestres en retroceso, apenas cuatro a?os despu¨¦s de que la Gran Recesi¨®n dejara de destruir valor a?adido. El Instituto Nacional de Estad¨ªstica ha confirmado este jueves que, entre enero y marzo, el PIB se dej¨® un 0,5% respecto al tramo final de 2012. En la comparaci¨®n anual, la ca¨ªda es del 2%, tal y como hab¨ªa adelantado el INE hace un mes.

El descenso trimestral del PIB se aten¨²a si se compara con lo que ocurri¨® en el cuarto trimestre de 2012, cuando baj¨® un 0,8%. Pero aun as¨ª sigue siendo muy intenso: desde 2008, cuando arranc¨® la Gran Recesi¨®n, solo otros cinco trimestres han deparado resultados peores.

El gasto de los hogares vuelve a bajar, pese a que se compara con uno de los peores trimestres

La ralentizaci¨®n de la ca¨ªda del PIB es paralela al frenazo en el descenso del consumo de las familias, que retrocede un 0,4% en tasa trimestral, lejos del desplome (-1,9% en tasa trimestral) de los meses finales de 2012. Pero en buena parte se debe a que la comparaci¨®n se hace con un periodo extraordinario, marcado por la supresi¨®n de la paga de los funcionarios y por la falta de compras de bienes duraderos, adelantadas al verano para sortear la subida del IVA en septiembre. En suma, el gasto de los hogares vuelve a bajar, pese a que se compara con uno de los peores trimestres de la crisis para el consumo privado.

Adem¨¢s, en la mala evoluci¨®n de la demanda interna (en t¨¦rminos anuales, el retroceso, -4,7% apenas es menos intenso que el -4,9% de finales de 2012) vuelve a pesar el ajuste del gasto p¨²blico, que se reactiva en el arranque de 2013 (-1,2% en tasa trimestral), cuando en el tramo final de 2012 se hab¨ªa suavizado (-0,3%).

Ajuste del gasto p¨²blico

El ajuste p¨²blico se deja sentir tambi¨¦n en la inversi¨®n, con otro descenso significativo (2,5% en tasa trimestral) en el ¨¢rea de construcci¨®n por la escasez de obras p¨²blicas. Una de las pocas notas positivas que refleja la contabilidad nacional de este trimestre es la mejora de la inversi¨®n en bienes de equipo, influida por la recuperaci¨®n de las exportaciones de mercanc¨ªas, que pasa de retroceder un 5,4% en el trimestre final de 2012 a lograr un m¨ªnimo avance (0,2%) entre enero y marzo.

La mejora de las exportaciones de mercanc¨ªas permiti¨® transformar el retroceso de los meses finales de 2012 (-1,8%) en crecimiento (1,2%) en el arranque de 2013. Una evoluci¨®n positiva que se plasm¨® en marzo en el primer super¨¢vit comercial de la econom¨ªa espa?ola en d¨¦cadas. Pero no logr¨® revertir el descenso en las ventas al exterior, ante el mal resultado de las exportaciones de servicios, que bajaron un 6,6%.

En conjunto, las exportaciones intensifican el ritmo de ca¨ªda, del -0,9% al -1,3%, y enlazan, por primera vez desde el desplome del comercio internacional en 2009, dos trimestres en negativo. Solo el descenso de las compras al exterior (-1,7%), permite mantener la aportaci¨®n positiva del sector exterior al crecimiento del PIB.

La contabilidad nacional confirma lo que ya adelant¨® la Encuesta de Poblaci¨®n Activa, que la destrucci¨®n de empleo volvi¨® a ser muy intensa en el primer trimestre. Respecto al mismo periodo de 2012, hay un 4,5% menos de ocupados, un retroceso muy similar al de los ¨²ltimos cuatro trimestres. Tambi¨¦n contin¨²a a buen ritmo la moderaci¨®n salarial. Solo el aumento de excedentes empresariales y de los impuestos a la producci¨®n presionan ligeramente al alza los precios.