La CNMV impone m¨¢s transparencia en las retribuciones de los consejeros

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) exigir¨¢ a partir del 1 de enero de 2014 una informaci¨®n mucho m¨¢s detallada sobre las retribuciones de los consejos de administraci¨®n de las empresas cotizadas y otras sociedades emisoras de valores. El supervisor ha establecido a trav¨¦s de una circular los modelos de informes anuales de remuneraciones, que por primera vez incluir¨¢n necesariamente todas las retribuciones de todos los consejeros individualizadas y explicadas de forma exhaustiva y comparadas con las obtenidas el a?o anterior.

La obligaci¨®n de publicar las retribuciones individualizadas se estableci¨® a trav¨¦s de la Ley de Econom¨ªa Sostenible de marzo de 2011, pero el Gobierno socialista, primero, y el del Partido Popular, despu¨¦s, se retrasaron en el desarrollo de la ley. No fue hasta el 20 de marzo de 2013 que el Ministerio de Econom¨ªa dict¨® la orden ministerial. Y ahora es la CNMV la que fija los modelos.

Pero los modelos no son neutrales. Faltaba clarificar algunos conceptos y establecer el grado de exigencia. Y el organismo que preside Elvira Rodr¨ªguez ha tirado por lo alto.

El formulario obliga a las empresas a explicar en primer lugar la pol¨ªtica de remuneraciones, el proceso para determinarla, los componentes fijos de la remuneraci¨®n, la naturaleza y las principales caracter¨ªsticas de los componentes variables de los sistemas retributivos, los sistemas de ahorro a largo plazo, incluyendo jubilaci¨®n, pensiones y cualquier otra prestaci¨®n, las aportaciones a favor del consejero a planes de pensiones de aportaci¨®n definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestaci¨®n definida, las indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminaci¨®n de las funciones como consejero, las condiciones de los contratos de los consejeros ejecutivos, blindajes incluidos, las remuneraciones suplementarias y en especie, los anticipos, cr¨¦ditos y garant¨ªas concedidos, las remuneraciones a trav¨¦s de pagos a sociedades y cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores.

Las empresas tambi¨¦n deber¨¢n publicar una previsi¨®n general de la pol¨ªtica de remuneraciones para ejercicios futuros con respecto a: componentes fijos y dietas y retribuciones de car¨¢cter variable, relaci¨®n entre la remuneraci¨®n y los resultados, sistemas de previsi¨®n, condiciones de los contratos de consejeros ejecutivos, y previsi¨®n de cambios m¨¢s significativos.

A continuaci¨®n, las empresas deber¨¢n ir incluyendo en cuadros, consejero a consejero, todas esas retribuciones, tanto en la matriz como en las filiales. En el caso de las retribuciones en met¨¢lico se obliga por primera vez a las empresas a publicar no solo lo devengado en el a?o del informe, sino tambi¨¦n en el ejercicio anterior, con lo que por primera vez habr¨¢ informaci¨®n comparativa directa, sin necesidad de recurrir a informes de ejercicios anteriores que en ocasiones estaban cumplimentados con diferentes criterios. Tambi¨¦n se exige esa informaci¨®n comparativa en las aportaciones a pensiones y dem¨¢s sistemas de ahorro a largo plazo o para las primas de seguros de vida, pero curiosamente, no para la retribuci¨®n con acciones y opciones.

La circular de la CNMV incluye tambi¨¦n una serie de definiciones para tratar de impedir lo que ocurre en la actualidad, que las empresas interpretan de forma diferente lo que es retribuci¨®n y, en ocasiones, no la incluyen en sus informes.

As¨ª, se obliga a las empresas a incluir tanto las retribuciones variables a corto plazo (un ejercicio o menos) como a largo plazo (m¨¢s de un a?o). Adem¨¢s, se incluir¨¢ la paga variable devengada, plazo, con independencia del modo o plazo estipulados para el pago de dicha remuneraci¨®n o si el pago queda sometido a diferimiento, retenci¨®n, cl¨¢usulas "malus" de ajuste posterior o cl¨¢usulas de recuperaci¨®n de las remuneraciones ya satisfechas ("clawback"). Se dan tambi¨¦n explicaciones precisas de las cantidades a consignar en las retribuciones con acciones, opciones y aportaciones a planes de pensiones.

En otra circular publicada tambi¨¦n hoy en el Bolet¨ªn Oficial del Estado se regulan lo informes anuales de gobierno corporativo, que dejan de incluir los datos referidos a retribuciones. La principal novedad de los nuevos informes es que obligan a la empresa a detallar la evoluci¨®n del n¨²mero de consejeras a lo largo de cuatro ejercicios.