La autoridad europea niega que vaya a penalizar la liquidez del BCE en los tests

Las pruebas de esfuerzo a las que la Autoridad Bancaria Europea (EBA) someter¨¢ el pr¨®ximo a?o a los bancos de la zona euro no penalizar¨¢n a aquellas entidades dependientes de la liquidez suministrada por el Banco Central Europeo (BCE) a trav¨¦s de sus LTRO ¡ªoperaciones de refinanciaci¨®n a largo plazo¡ª, seg¨²n ha indicado este martes el presidente de la EBA, Andrea Enria en un comunicado. El organismo desmiente as¨ª una informaci¨®n publicada ayer por el diario Financial Times que afirmaba lo contrario.

¡°La EBA no ha hablado del tratamiento de los LTRO en ning¨²n test de resistencia futuro y no cree que su papel sea hacer suposiciones sobre posibles acciones de pol¨ªtica monetaria. Estamos desarrollando la metodolog¨ªa para la pr¨®xima ronda de tests de resistencia en 2014 y trabajamos en estrecha colaboraci¨®n con el BCE para hacer encontrar una estrategia apropiada. Ninguna decisi¨®n final ha sido tomada hasta el momento sobre aspectos metodol¨®gicos¡±, reza el comunicado.

El Financial Times public¨® este lunes que las pruebas de esfuerzo a la banca s¨ª iban a afectar a las entidades dependientes de la liquidez proporcionada por el BCE, citando a fuentes familiarizadas con las intenciones del supervisor.

"Los detalles de los tests todav¨ªa est¨¢n elabor¨¢ndose, pero el plan podr¨ªa contemplar que la EBA penalizara a los bancos que usan la LTRO al comparar los bajos costes de financiaci¨®n de este programa con los tipos reales que habr¨ªan tenido que pagar en el mercado", apunta el rotativo.

Este programa LTRO, conocido como barra libre de liquidez a largo plazo, fue lanzado a finales de 2011 por Mario Draghi en una de sus primeras decisiones importantes al frente del BCE con el objetivo de calmar el nerviosismo del mercado respecto a la banca europea. No obstante, FT sostiene que, a lo largo del ¨²ltimo a?o, los bancos europeos han expresado cada vez m¨¢s quejas respecto a que, a pesar de estar "inundados de liquidez" son incapaces de encontrar oportunidades de inversi¨®n comercialmente viables para colocar el dinero obtenido a trav¨¦s de las LTRO.

Las entidades han acelerado en los ¨²ltimos meses el reembolso anticipado de los fondos recibidos a trav¨¦s de las LTRO, que suman ya 352.900 millones de euros, aunque a¨²n faltan por devolver 665.700 millones. "Un tratamiento as¨ª estigmatizar¨ªa el uso de las LTRO y reducir¨ªa su atractivo", advert¨ªa un analista de Morgan Stanley en una nota para clientes de la entidad. Por su parte, Suki Mann, responsable de estrategia de cr¨¦dito de Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, advierte de la necesidad de que exista una facilidad de cr¨¦dito a disposici¨®n de "los tipos m¨¢s peque?os", ya que para los m¨¢s fuertes no es necesaria.

El diario recuerda que Mario Draghi ha dejado abierta la posibilidad de volver a lanzar un nuevo programa LTRO, puesto que el actual expira a principios de 2015, aunque se?ala que a¨²n no hay ning¨²n compromiso al respecto. En este sentido, los analistas consultados por FT se?alan que esta extensi¨®n de la barra libre ser¨ªa "una manera elegante" de resolver un potencial punto de fricci¨®n entre el BCE y la EBA, ya que permitir¨ªa que esta ¨²ltima no tuviera que tomar en consideraci¨®n el riesgo para los bancos de pasar de la financiaci¨®n barata del BCE a la m¨¢s cara e incluso inexistente en los mercados.