Las maniobras de Draghi irritan a Bruselas

Empieza de nuevo el baile: esta vez entre Fr¨¢ncfort y Bruselas, con la vista puesta en Roma. La Comisi¨®n Europea dio este lunes muestras de malestar con Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), a quien varias fuentes acusan de presionar en favor del sistema bancario italiano. Draghi, expresidente del Banco de Italia, envi¨® en verano una carta a Bruselas ¡ªtal y como avanz¨® este diario¡ª en la que trata de suavizar las reglas de ayuda de Estado a la banca, ante el riesgo de ¡°desestabilizar¡± el mercado financiero europeo si, una vez m¨¢s, un banco necesita dinero p¨²blico y Bruselas impone p¨¦rdidas a los poseedores de deuda de mala calidad, como ocurri¨® en Espa?a con las preferentes.

El BCE presenta ma?ana la metodolog¨ªa de los temidos ex¨¢menes a la banca. Tanto las fuentes consultadas en Bruselas como fuentes pr¨®ximas al FMI se?alan que los resultados, que se publicar¨¢n a mediados de 2014, pueden dejar al descubierto problemas en entidades italianas. Tambi¨¦n en las de otros grandes pa¨ªses, como Alemania y Francia, pero estos tienen m¨¢s m¨²sculo financiero y fiscal para afrontar las dificultades. Eso explicar¨ªa las maniobras de Draghi y otros funcionarios italianos.

El exgobernador del Banco de Italia recela del sistema de quitas aplicado en Espa?a

El contenido de la carta, a la que ha tenido acceso EL PA?S, empez¨® a filtrarse el pasado fin de semana y ha levantado ampollas en Bruselas, que acusa al presidente del BCE de poner en jaque su neutralidad. Draghi sostiene que la aplicaci¨®n estricta de las reglas de ayudas de Estado corre el riesgo de desequilibrar la banca europea. Si se aplican recortes a la deuda de mala calidad, como pas¨® con las entidades espa?olas que recibieron dinero p¨²blico, podr¨ªa ponerse en marcha ¡°una fuga de inversores del mercado bancario europeo, lo que dificultar¨ªa a¨²n m¨¢s la financiaci¨®n de los bancos¡±, seg¨²n reza el texto.

Draghi apunta que Bruselas debe actuar con decisi¨®n en caso de que falte capital regulatorio, pero pide a la Comisi¨®n que levante el pie si la entidad es viable, su capital no cae por debajo del m¨ªnimo y tan solo suspende las pruebas de estr¨¦s (en las que se hacen simulaciones con escenarios econ¨®micos m¨¢s exigentes que el actual) que realizar¨¢ luego la Autoridad Bancaria Europea: en este caso, solo necesitar¨ªan colchones de capital por precauci¨®n.

Las entidades italianas, las m¨¢s expuestas al examen del Eurobanco

Alemania y Francia presionan para suavizar los aspectos de los ex¨¢menes que m¨¢s puedan perjudicar a sus bancos. Pero Italia ha ido un paso m¨¢s all¨¢ y, a trav¨¦s de Draghi y de otros altos funcionarios, quiere asegurarse de que en caso de que sus bancos salgan se?alados no se les aplicar¨ªan las reglas de ayudas de Estado con el mismo rigor que en el caso espa?ol: una vez que se sabe que hay que inyectar dinero p¨²blico, la Comisi¨®n examina caso por caso y puede imponer quitas a los accionistas y a la deuda de peor calidad para evitar que el contribuyente de un determinado pa¨ªs ¡ªo europeo¡ª corra con todos los gastos.

Bruselas puede aplicar excepciones si corre peligro la estabilidad financiera. Ese es el argumento de Draghi. El departamento del vicepresidente Joaqu¨ªn Almunia, encargado de la aplicaci¨®n de las reglas, sali¨® al paso de la pol¨¦mica y, a trav¨¦s de un portavoz, confirm¨® que ¡°hay una excepci¨®n prevista en las reglas¡±, es decir que puede decidir no imponer quitas a accionistas y acreedores cuando peligra la citada estabilidad financiera.

La Comisi¨®n enfri¨® en p¨²blico los ¨¢nimos ante el papel capital del BCE en la eurozona, pero las fuentes consultadas aseguran que Bruselas se resiste a ir un paso m¨¢s all¨¢, como demanda Draghi en la misiva, para no poner en peligro su credibilidad. ¡°La preocupaci¨®n de Draghi es l¨ªcita porque su objetivo es recapitalizar con rapidez y con el menor ruido posible el sector financiero. Pero al filtrarse la misiva queda en el aire la sospecha de que lo hace para proteger a la banca italiana, porque tanto Roma como algunos funcionarios franceses llevan tiempo presionando en ese sentido¡±, explicaron fuentes europeas.

Las fuentes consultadas en Fr¨¢ncfort aseguran que ni siquiera hay consenso dentro del BCE. La carta lleva el sello del eurobanco y en ella Draghi se dirige a la Comisi¨®n no a t¨ªtulo personal, sino como presidente ¡ªy emplea el ¡°nosotros¡± para dejar claro que habla en nombre del BCE¡ª, y sin embargo al menos dos consejeros ejecutivos en Fr¨¢ncfort se han desmarcado de esa posici¨®n.

Fuentes del Eurogrupo explicaron este lunes que Alemania presiona incluso para que, en caso de ayudas de Estado, las quitas lleguen incluso hasta la deuda de mayor calidad, algo que por el momento Bruselas tampoco contempla. Pero el baile ha empezado.