La recuperaci¨®n puede adelantar un a?o la subida de tipos en Reino Unido

La recuperaci¨®n econ¨®mica se ha consolidado en Reino Unido y el paro cae m¨¢s r¨¢pido de lo esperado, seg¨²n los datos divulgados este mi¨¦rcoles por el Banco de Inglaterra. Unos datos que hacen pensar al mercado que la subida de tipos de inter¨¦s (congelados en el 0,5% desde marzo de 2009) pueda tambi¨¦n acelerarse y empezar a lo largo de 2015, un a?o antes de lo que se pronosticaba hace tan solo tres meses.

El mercado hizo o¨ªdos sordos a los mensajes en sentido contrario lanzados por el Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, augurando que esa subida de tipos a¨²n tardar¨¢ en llegar: la libra se apreci¨® con firmeza tanto frente al d¨®lar (de 1,5879 a 1,5997) como frente al euro (de 1,1815 a 1,1921) y la prima por los bonos a 10 a?os se apreci¨® del 2,78% al 2,85%.

El propio Carney y su pol¨ªtica de forward guidance u orientaci¨®n avanzada son bastante responsables de que el mercado reaccione en sentido contrario a los mensajes del Gobernador. Mark Carney anunci¨® en agosto que el banco no se plantear¨¢ una subida de tipos mientras la tasa de paro est¨¦ por encima del 7%. Y pronostic¨® que eso podr¨ªa ocurrir en el tercer trimestre de 2016. Pero el paro, que estaba en agosto al 7,8%, ha ca¨ªdo al 7,6% y el informe trimestral del Comit¨¦ de Pol¨ªtica Monetaria concede ahora que es probable que alcance el 7% en el tercer trimestre de 2015 y que hay incluso un 50% de posibilidades de que ocurra en el cuarto trimestre de 2014. En teor¨ªa, eso significa que el cambio de pol¨ªtica monetaria podr¨ªa tambi¨¦n adelantarse un a?o. O m¨¢s.

Un pron¨®stico que se refuerza con el buen dato de inflaci¨®n (2,2%), que acerca los precios al objetivo oficial del 2%. Y tambi¨¦n con la mejora en las perspectivas de crecimiento, que pasan del 1,4% al 1,6% para este a?o y del 2,5% al 2,8% para el a?o pr¨®ximo.

El Gobernador ha intentado frenar las expectativas de un cambio de tendencia en la pol¨ªtica monetaria recalcando que la recuperaci¨®n sigue siendo fr¨¢gil y descartando una subida de tipos antes de que empiecen a recuperarse los ingresos de la familia. Pero, al mismo tiempo, el informe del Banco de Inglaterra subraya que la recuperaci¨®n ¡°se ha consolidado¡± y el Gobernador destac¨® que esta viene del consumo interno y que este no se basa en el endeudamiento. Se?al inequ¨ªvoca de un aumento de la confianza de los brit¨¢nicos.