La recuperaci¨®n de la econom¨ªa europea echa el freno en el tercer trimestre

Europa ha dejado de retroceder, pero la debilidad de los datos econ¨®micos impide dar por clausurada la crisis. La zona euro avanz¨® un exiguo 0,1% en el tercer trimestre del a?o, un dato que frena en seco el avance del 0,3% registrado en el periodo anterior y que hab¨ªa infundido esperanzas sobre el ansiado cambio de ciclo en la econom¨ªa europea. El par¨®n de las dos grandes potencias, Alemania y Francia, ha sido clave en ese empeoramiento de los datos, que abona la tesis de que la recuperaci¨®n es a¨²n muy d¨¦bil.

Los l¨ªderes europeos hab¨ªan recibido con los brazos abiertos el dato de que la zona euro hab¨ªa abandonado la peor recesi¨®n de su historia cuando se hicieron p¨²blicas las cifras relativas al periodo abril-junio. Pero muchos expertos alertaban de que el fin de la recesi¨®n no estaba garantizado y que los elevados niveles de desempleo existentes en muchos pa¨ªses imped¨ªan una mejora s¨®lida.

Con esas debilidades en mente, el Banco Central Europeo rebaj¨® los tipos de inter¨¦s hace una semana a un m¨ªnimo hist¨®rico del 0,25%, a fin de apuntalar la recuperaci¨®n. Los ¨²ltimos datos de inflaci¨®n alertan de esa debilidad econ¨®mica, con precios que avanzan al 1,1% en septiembre, menos de la mitad que hace un a?o (y, en el caso de Espa?a, con ¨ªndices negativos por primera vez desde 2010).

Las cifras publicadas este jueves por Eurostat son algo mejores cuando se ampl¨ªa el foco al conjunto de la Uni¨®n Europea. El producto interior bruto (PIB) creci¨® un 0,2% en el tercer trimestre, aunque tambi¨¦n en este caso se produce una p¨¦rdida de fuelle respecto al anterior. M¨¢s positiva resulta la evoluci¨®n interanual. El conjunto de los 28 pa¨ªses deja atr¨¢s las ca¨ªdas, aunque de forma tan d¨¦bil (subida del 0,1% respecto al tercer trimestre de 2012) que es dif¨ªcil certificar un cambio de tendencia. Y si se a¨ªsla la zona euro, el volumen de PIB sigue estando por debajo del nivel del a?o anterior.

Super¨¢vit alem¨¢n

La debilidad del crecimiento en Alemania ha lastrado el dato global. La locomotora del euro avanz¨® un 0,3% en el trimestre, cuando en el periodo anterior lo hab¨ªa hecho un 0,7%. Aunque Alemania diversifica cada vez m¨¢s sus exportaciones, la debilidad de su principal mercado, la Uni¨®n Europea, impide una mejora clara de sus ventas al exterior.

M¨¢s clara resulta la marcha atr¨¢s de Francia, que volvi¨® a decrecer (0,1%) cuando un trimestre antes hab¨ªa registrado un inesperado repunte. La leve mejora de Reino Unido y de otros pa¨ªses no fue suficiente para compensar ese peor desempe?o de los dos grandes pa¨ªses del euro. Espa?a se situ¨® dentro de ese grupo que registr¨® mejores cifras, con un m¨ªnimo avance del 0,1% que saca al pa¨ªs oficialmente de la recesi¨®n.

El pa¨ªs con peor desempe?o sigue siendo Chipre, el ¨²ltimo Estado rescatado por la Uni¨®n Europea. Y Reino Unido registra, en el caso del dato intertrimestral, la evoluci¨®n m¨¢s favorable.