La mexicana Sigma lanza una opa sobre Campofr¨ªo por 700 millones de euros

El grupo mexicano Sigma lanz¨® ayer una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) sobre el 54,2% de las acciones de Campofr¨ªo Food Group, despu¨¦s de adquirir el 45,8% en una operaci¨®n concertada. El precio unitario otorgado a las acciones es de 6,8 euros, por lo que la empresa se valora en 695 millones de euros, que el grupo mexicano financiar¨¢ en efectivo a trav¨¦s de un cr¨¦dito a plazo. Este precio es el mismo que ha pagado a los propietarios del 45,8% con antelaci¨®n a la opa, entre ellos el 12,4% de la familia Ballv¨¦; el 24,2% del fondo Oaktree (due?o de Panrico); y el 4,17% de La Caixa, entre otros minoritarios. Es decir, el desembolso que tendr¨ªa que hacer si acude el resto del accionariado es de casi 377 millones.

El precio fijado supone una prima del 10% sobre el cierre del mi¨¦rcoles; del 18,7% sobre los ¨²ltimos 45 d¨ªas; y del 25,9% sobre los ¨²ltimos 180. El valor cerr¨® ayer con una ganancia del 11,71%, alcanzando 6,87 euros por acci¨®n. Es decir, por encima de la prima y del precio fijado en la opa. De esta forma, encarece el posible contrataque del grupo chino Shuanghui, hasta ayer principal accionista de la c¨¢rnica burgalesa con el 37%.

Precisamente, la opa, en la que act¨²an Bank of America Merrill Lynch y Linklaters como asesores, supone un cambio importante sobre el previsible futuro de Campofr¨ªo. Shuanghui hab¨ªa asegurado que vender¨ªa el 7% para no rebasar el 30% que obliga a lanzar una opa; pero ten¨ªa de plazo hasta el 22 de diciembre para deshacerse de ¨¦l. Seg¨²n fuentes cercanas al nuevo grupo mayoritario, el deseo es que permanezca en el accionariado, aunque reconocen que no va a ser sencillo.

Pedro Ballv¨¦, que controla la mitad de la participaci¨®n familiar, ser¨¢ el primer ejecutivo de Sigma Exterior, la filial a trav¨¦s de la que la mexicana ha lanzado la opa, y se mantendr¨¢ como presidente de Campofr¨ªo Food Group durante los pr¨®ximos cinco a?os, como m¨ªnimo, que ser¨¢ cuando cumpla 65 a?os. A partir del quinto a?o, Ballv¨¦ podr¨¢ ejercitar un derecho de opci¨®n de venta y Sigma Exterior un derecho de opci¨®n de compra sobre la totalidad de las participaciones sociales del oferente titularidad de Ballv¨¦.

Ballv¨¦ recibir¨¢ financiaci¨®n de la firma mexicana para la adquisici¨®n del 5% de la nueva empresa. Asimismo, tendr¨¢ derecho a alcanzar una participaci¨®n, directa o indirecta, de hasta el 12,4%, la misma que ahora tiene la familia Ballv¨¦ (¨¦l y los herederos de su hermano Fernando, fallecido), pero con la diferencia de que ahora lo tendr¨¢ ¨¦l solo.

El director general de Sigma, Mario P¨¢ez, subray¨® que la adquisici¨®n de Campofr¨ªo es una oportunidad para acceder al mercado europeo "con posiciones de liderazgo, marcas s¨®lidas y un equipo ejecutivo de gran experiencia". Sigma ha destacado que puede capitalizar la fortaleza de las marcas de Campofr¨ªo, su red de plantas de producci¨®n en Europa. Campofr¨ªo tuvo unas ventas de unos 1.900 millones de euros y un ebitda de 105 millones en 2012. El beneficio neto fue de 15,7 millones, despu¨¦s de haber perdido 54 el a?o anterior, en el que replante¨® la estrategia. La deuda financiera es de 440 millones.

La plantilla es de 7.524 personas y est¨¢ presente en Espa?a y Francia, donde tiene en torno al 80% del mercado. El 3% est¨¢ ubicado en Estado Unidos. En cuanto a productos, son los embutidos los que m¨¢s peso tienen (28%), por delante del jam¨®n curado (19%) y jam¨®n cocido (14%), pavo y pollo (8%) y salchichas (8%).

Sigma, grupo multisectorial con m¨¢s de 16.000 millones de facturaci¨®n, es l¨ªder del mercado de carnes fr¨ªas en Norteam¨¦rica y de quesos en M¨¦xico. Este sector representa 2.500 millones del total. Adem¨¢s, es el productor de salchichas m¨¢s importante de Norteam¨¦rica. Opera 41 plantas y 132 centros de distribuci¨®n, atendiendo a 440.000 clientes en 10 pa¨ªses de Norte, Centro y Sur Am¨¦rica y el Caribe.