Estados Unidos eleva al 3,6% el crecimiento en el tercer trimestre

La econom¨ªa de EE UU creci¨® en el tercer trimestre m¨¢s de lo esperado, a una tasa anualizada del 3,6% del producto interior bruto (PIB). Es la mejor lectura desde el primer trimestre de 2012 y mejora en casi un punto la estimaci¨®n que se hizo hace un mes. El dato, por tanto, podr¨ªa reforzar el optimismo sobre la marcha de la econom¨ªa porque repunta del 2,5% del segundo. Pero la euforia se contiene cuando se observa el consumo, que sigue vulnerable.

La primera lectura indic¨® un crecimiento del 2,8%. El mercado contaba con una revisi¨®n al alza, hasta el 3,2%. El dato, en todo caso, empieza a ser un poco viejo y tampoco incluye el efecto del cese que durante dos semanas sufri¨® el Gobierno federal por la batalla fiscal, por eso este indicador se considera que influir¨¢ poco en la pr¨®xima reuni¨®n de la Reserva Federal. El banco central se concentra m¨¢s en el paro, que se publica ma?ana.

Entrando en el detalle del indicador del PIB se comprueba, adem¨¢s, que la revisi¨®n al alza se explica mayormente por un incremento de los inventarios, en la mayor subida desde 1998. Aport¨® 1,68 puntos al PIB. Eso podr¨ªa indicar que el crecimiento puede moderarse de manera considerable en el cuatro trimestre, cuando se d¨¦ salida a todos esos productos.

La demanda interna se muestra d¨¦bil al moderarse el consumo a un alza del 1,4%

Por otro lado, la demanda interna se muestra d¨¦bil al moderarse el consumo m¨¢s de lo esperado, a un crecimiento del 1,4%. Es una d¨¦cima m¨¢s bajo que lo publicado hace un mes y se aleja del 1,8% del segundo trimestre. Hace dos a?os y medio que no se vea un rendimiento tan pobre de este componente, del que depende dos tercios de la econom¨ªa y que refleja la incertidumbre.

Del lado de la inversi¨®n empresarial, creci¨® un 3,5%, el doble de lo anticipado. Pero sigue siendo m¨¢s d¨¦bil que el 4,7% del segundo trimestre. No pas¨® lo mismo con el peso de las exportaciones en la balanza comercial, que se reduce de un crecimiento del 4,5% previsto hace un mes, a un 3,7%. Con las importaciones el ajuste fue opuesto, de crecer el 1,9% al 2,7%.

Por tanto, el dato de PIB revela que sigue habiendo muchas piezas en movimiento en la econom¨ªa de EE UU. En el Libro Beige publicado el mi¨¦rcoles, la Fed sigue calificando el actual ritmo de crecimiento de ¡°modesto a moderado¡±. Es verdad que muestra un clima mucho m¨¢s positivo que hace un par de meses, pero sigue dominando la cautela.