¡°Los problemas en Panam¨¢ pueden da?ar la imagen de Espa?a¡±

En momentos de incertidumbre y de cambio, los Gobiernos y las instituciones de todo el mundo salen a buscar inversores, a convencerles de apostar por sus pa¨ªses o regiones para buscar rentabilidad. Es lo que ha hecho recientemente en Madrid Enrique Garc¨ªa (La Paz, 1941), presidente de la Corporaci¨®n Andina de Fomento, que intenta convencer a las empresas espa?olas de que renueven su inter¨¦s por la regi¨®n y apuesten tambi¨¦n por proyectos novedosos. Garc¨ªa tiene un diagn¨®stico claro para la regi¨®n: m¨¢s inversi¨®n, m¨¢s comercio, m¨¢s reformas. Ahora solo queda ponerlo en marcha.

Pregunta. No hay tema m¨¢s candente, relacionado con Am¨¦rica Latina, que el conflicto de la empresa espa?ola Sacyr con el Canal de Panam¨¢. Ustedes tambi¨¦n han puesto dinero en ese proyecto, ?no?

Respuesta. Tenemos aprobados cr¨¦ditos de hasta 400 millones de d¨®lares, pero hemos desembolsado menos de 100 millones por el momento. Estamos muy tranquilos porque el Canal ha sido siempre una instituci¨®n muy seria y espero y conf¨ªo en que las partes lleguen a un acuerdo.

P. ?Puede ese conflicto afectar a la imagen de Espa?a y de sus empresas en la regi¨®n?

R. Puede, definitivamente que puede, depende de c¨®mo sea la soluci¨®n. Sacyr es cliente de la corporaci¨®n en otros proyectos, en otros pa¨ªses, por eso no queremos intervenir en el tema. Por eso nuestro mensaje es que lo conveniente para la imagen de todos es que se llegue a un entendimiento razonable, basado en los contratos y las realidades justificadas. Yo dir¨ªa que se encontrar¨¢ esa soluci¨®n.

P. ?C¨®mo puede afectar a la regi¨®n el entorno que se perfila de menor liquidez y mayores tipos de inter¨¦s?

R. Es verdad que, como regi¨®n, tuvimos el viento de cola en los ¨²ltimos a?os con el crecimiento de las econom¨ªas asi¨¢ticas, particularmente China, y el impulso de las pol¨ªticas monetarias, sobre todo de Estados Unidos, que ha permitido gran liquidez y bajos tipos de inter¨¦s. Pero la regi¨®n tambi¨¦n ha aprendido de los errores de los a?os setenta y ochenta y ha acometido cambios importantes que debe profundizar. No puede estar satisfecha con un crecimiento del 3%-4%, tiene que optar por uno superior al 5%. Pero no cualquier crecimiento, sino uno menos dependiente de las materias primas y con m¨¢s ¨¦nfasis en la inversi¨®n, especialmente en infraestructuras, que debe duplicarse, en educaci¨®n y en fortalecer las instituciones. Pero el frenazo en el crecimiento del ¨²ltimo a?o no significa que la regi¨®n est¨¦ afrontando una crisis, ni mucho menos. Tiene que ajustarse, es verdad, pero no hay mal que por bien no venga y quiz¨¢ la bonanza de estos a?os ha provocado cierta complacencia.

¡°Am¨¦rica Latina debe duplicar la inversi¨®n para crecer m¨¢s del 5%¡±

P. ?Duplicar la inversi¨®n en este momento es posible?

R. La liquidez que se est¨¢ reduciendo es la de corto plazo, y lo que la regi¨®n necesita es la liquidez a largo plazo, aunque es evidente que habr¨¢ una subida de las tasas de inter¨¦s. Pero a diferencia de a?os anteriores, hay muchos pa¨ªses latinoamericanos con grado de inversi¨®n y, en consecuencia, van a seguir teniendo acceso a la financiaci¨®n. El componente especial que buscamos es la inversi¨®n extranjera directa, no solo por su impacto financiero, sino por lo que puede suponer en t¨¦rminos de tecnolog¨ªa, de innovaci¨®n, creatividad, creaci¨®n de cadenas productivas¡­ El principal receptor de inversi¨®n extranjera en el mundo es China y no necesita precisamente recursos financieros.

P. ?Percibe en sus reuniones que todav¨ªa se mantiene el inter¨¦s por la regi¨®n?

R. Desde luego que hay inter¨¦s, en unos pa¨ªses m¨¢s que en otros. Lo que hay que cambiar es que ese inter¨¦s no est¨¦ solo tan concentrado como lo est¨¢ actualmente en sectores relacionados con la miner¨ªa y el petr¨®leo, y lo que queremos es una inversi¨®n con mayor valor agregado. Para ello es fundamental fortalecer los procesos de integraci¨®n regional. En Am¨¦rica Latina, el comercio intrarregional es del 17%, frente al 65% de Europa o el 45% de Asia. Es un elemento que puede resultar atractivo para el inversor extranjero que invierta en un pa¨ªs, porque le permitir¨ªa exportar la producci¨®n que haga en un pa¨ªs al resto de la regi¨®n. El objetivo es que el comercio de la regi¨®n en los pr¨®ximos 10 o 15 a?os por lo menos se duplique.

P. Dado el creciente papel de China en la regi¨®n, ?no han pensado abrir el capital a otros pa¨ªses?

R. Invitar a otro pa¨ªs, no. Tenemos una excelente relaci¨®n con muchos pa¨ªses, tambi¨¦n con China, pero no como miembros. La decisi¨®n de mantener a la Corporaci¨®n como una entidad multilateral regional fue una decisi¨®n geopol¨ªtica. Somos el ¨²nico multilateral regional en el mundo que es propiedad de los pa¨ªses emergentes, un 97% del capital, y eso crea una lealtad y un compromiso muy diferente. Se accedi¨® a dar entrada en el capital a Espa?a y Portugal por la naturaleza de un compromiso iberoamericano, pero eso es todo.

¡°Nosotros somos el banquero que saca el paraguas cuando llueve¡±

P. ?Han empezado a sentir en carne propia esa mayor desconfianza de los inversores hacia los emergentes?

R. Al contrario. La CAF es uno de los emisores m¨¢s fiables y atractivos, tiene categor¨ªa de inversi¨®n doble A y en este a?o ya llevamos 12 emisiones de deuda de la Corporaci¨®n. De hecho, estamos logrando una sobredemanda en relaci¨®n al objetivo de colocaci¨®n y los tipos de inter¨¦s han aumentado, pero son muy satisfactorios.

P. ?Cu¨¢l es la aportaci¨®n de la Corporaci¨®n a la inversi¨®n regional?

R. El a?o pasado aprobamos proyectos por 12.000 millones de d¨®lares, aunque de esa cantidad lo que hemos desembolsado son aproximadamente unos 8.000 millones. En total, el balance de CAF en este momento, el capital m¨¢s las reservas, es de unos 8.000 millones de d¨®lares, pero el conjunto de los activos de la Corporaci¨®n ronda los 30.000 millones. La mora en este momento es cero, nunca ha habido un pa¨ªs que haya suspendido pagos y las aportaciones puntuales de capital de sus socios son en efectivo, no promesas. Por eso somos una instituci¨®n tan fiable.

P. ?Y al rev¨¦s, c¨®mo ha afectado la crisis a su actividad en la regi¨®n?

R. En los a?os especialmente de crisis nosotros cumplimos un rol muy importante en la regi¨®n. Somos el banquero que saca el paraguas cuando llueve, porque cuando hay sol no se necesita paraguas. Siempre les hemos prestado a los pa¨ªses en crisis. No hay ni un solo pa¨ªs que haya pedido prestado a la CAF y la CAF no le haya prestado, ni la Corporaci¨®n se ha retrasado en sus desembolsos. Por eso queremos seguir siendo una entidad de propiedad regional.