El hombre que da ox¨ªgeno a Bot¨ªn en Estados Unidos

La mansi¨®n de Thomas Dundon en Dallas parece m¨¢s un lugar para escaparse de vacaciones que una residencia. Hay un motivo, que se explica perfectamente viendo la foto que inmortaliz¨® el estreno burs¨¢til del Santander Consumer USA en Wall Street. Quer¨ªa un lugar para que sus hijos pudieran invitar a jugar a sus amigos. El jueves de la semana pasada los ni?os subieron con su padre al balc¨®n del New York Stock Exchange para dar el martillazo.

Es una de las propiedades m¨¢s caras de la ciudad texana, con un tobog¨¢n en el interior. En el Santander creen que Dundon, tambi¨¦n conocido como el millonario subprime, se merece eso y mucho m¨¢s. El consejero delegado del negocio de financiaci¨®n de autom¨®viles en Estados Unidos cre¨® de la nada la compa?¨ªa con la que el grupo que dirige Emilio Bot¨ªn ha logrado millonarias plusval¨ªas. El Santander compr¨® el 90% del capital en 2006 por 651 millones de d¨®lares. En 2011, el banco dio entrada a socios financieros y se apunt¨® una plusval¨ªa de 1.000 millones de d¨®lares. Ahora, con la salida a Bolsa ha contabilizado otros 740 millones de euros netos.

Dundon, formado en econ¨®micas por la Southern Methodits University, no aparece a¨²n en las listas de multimillonarios de Forbes ni de Bloomberg. Pero tampoco ser¨ªa una sorpresa ver pronto su nombre impreso en alguna de ellas, a la vista de la progresi¨®n de este ejecutivo de solo 42 a?os y de la fortuna que ha ido amasando a lo largo de sus veinte a?os de carrera, que empez¨® abriendo una hamburgueser¨ªa en la vecina Fort Worth.

La financiera del Santander en EE UU ha sido valorada en 8.700 millones

Ese primer negocio le dur¨® menos de un a?o. De ah¨ª pas¨® a trabajar para un concesionario de coches en Dallas. Decidi¨® probar fortuna de nuevo y, con un grupo de empresarios del sector del autom¨®vil, cre¨® en 1995 una sociedad centrada en la parte financiera de la industria, un mercado valorado actualmente en 850.000 millones de d¨®lares. Tres a?os despu¨¦s, el banco FirstCity Financial sum¨® fuerzas con el equipo presidido por Dundon para crear su propio modelo. Todo un espaldarazo.

El negocio no par¨® de crecer, concediendo cr¨¦ditos a compradores con un pobre historial de cr¨¦dito. En 2000 entr¨® en el grupo la entidad brit¨¢nica HBOS y la compa?¨ªa se constituy¨® oficialmente en Drive Financial Services, la sociedad que el grupo Santander adquiri¨® hace siete a?os. Dundon conserv¨® el 10% del capital y se mantuvo en el cargo de consejero delegado.

El ejecutivo vio la operaci¨®n como un paso clave para llevar adelante la evoluci¨®n de la financiera hasta convertirla en una de las m¨¢s importantes de Estados Unidos y poder competir as¨ª con los grandes bancos del pa¨ªs a escala regional y nacional. Con esa visi¨®n, decidi¨® poner el 35% del capital en manos de un consorcio de inversores integrado por Centerbridge, KKR y Warburg Pincus, por el que pagaron 1.000 millones de d¨®lares a finales de 2011.

En la estructura accionarial del Santander Consumer USA aparec¨ªan as¨ª (antes de la oferta p¨²blica que acaba de protagonizar) tres propietarios principales: Santander Holdings USA, Sponsor Auto Finance Holdings ¡ªel veh¨ªculo inversor de los tres fondos citados¡ª y Tom Dundon, a trav¨¦s de dos entidades, DFS Sponsor Investments y DDFS. Tras la colocaci¨®n, el presidente ejecutivo controlar¨¢ el 13,5% del capital si ejerce los derechos para adquirir nuevos t¨ªtulos.

Dundon, su consejero delegado actualmente, la cre¨® de la nada en 1995

Aunque subprime es un t¨¦rmino proscrito tras el colapso del mercado inmobiliario en Estados Unidos, no es tan tab¨² en el caso de los cr¨¦ditos que se conceden para la compra de un veh¨ªculo. De hecho, las firmas metidas en ese segmento del mercado no sufrieron p¨¦rdidas porque los propietarios siguieron pagando sus deudas: simplemente no pod¨ªan prescindir del coche. La demanda para este tipo de cr¨¦ditos es actualmente bastante s¨®lida.

La financiera del Santander en Estados Unidos tiene en este momento una capitalizaci¨®n burs¨¢til que ronda los 8.750 millones de d¨®lares, por lo que la participaci¨®n de Dundon supera los mil millones que utiliza la revista Forbes para elaborar su lista. Eso sin contar con el dinero que ya se embols¨®. Para el banco de Bot¨ªn, la gesti¨®n de Dundon le permite ser ahora la octava firma del sector, si se incluyen las financiaras de Toyota, Honda y Ford Motor.

Santander Consumer USA origina pr¨¦stamos a trav¨¦s de 14.000 concesionarios que venden veh¨ªculos de Chrysler, Ford, General Motors y Toyota, y de vendedores independientes, como CarMax o desde su plataforma electr¨®nica RoadLoans.com, que a su vez est¨¢ asociada a portales dedicados a la compra de coches, como Cars.com, AutoTrader.com, Kelley Blue Book o eBay Motors.

Al ejecutivo se le reconoce haber hecho crecer el negocio durante la ¨²ltima crisis y no solo cuando la bonanza econ¨®mica aliment¨® la furia del consumidor estadounidense. Adem¨¢s, Dundon fue capaz de crear un modelo de negocio que rompi¨® con la tradici¨®n que se sigui¨® en el sector del autom¨®vil, que se apoyaba en las financieras de los propios fabricantes. Ahora Santander Consumer USA es la entidad de referencia para Chrysler, el tercer fabricante de Detroit.

En Wall Street consideran que su liderazgo como ejecutivo est¨¢ m¨¢s que demostrado. En la entidad se?alan que su contribuci¨®n es clave para el rendimiento de la compa?¨ªa y destacan el acuerdo con Chrysler. El salario base de Dundon se estima en 2,65 millones de d¨®lares, sin contar con las primas y gastos. Santander Consumers USA, con sede en Dallas (Texas), cuenta con 3.700 empleados.

Desde 2008 sum¨® activos por valor de 34.000 millones de d¨®lares por la v¨ªa de adquisiciones y otras operaciones. La franquicia se hizo con las carteras de pr¨¦stamos de rivales como HSBC, General Electric y Citigroup. Pese a esta progresi¨®n, su peso en el negocio sigue siendo relativamente peque?o, con en 2,2% del mercado. Ally, la antigua financiera de General Motors, lidera con una cuota del 6,7%, seguida por Wells Fargo, con el 6,3%.