Realismo y pol¨ªtica econ¨®mica

Los manuales nos ense?an que los agentes econ¨®micos toman decisiones influenciados por sus expectativas futuras. Por esta raz¨®n, la credibilidad de los Gobiernos sobre la pol¨ªtica econ¨®mica es una variable determinante del desarrollo econ¨®mico. La actual crisis de emergentes es un experimento. India, con elevados desequilibrios de inflaci¨®n y d¨¦ficit por cuenta corriente, sufr¨ªa una intensa fuga de capitales. Nombraron a Raghuram Rajan gobernador del banco central, economista con gran prestigio internacional, que hizo un diagn¨®stico acertado, present¨® un plan cre¨ªble y fren¨® la fuga de capitales. Kirchner nombr¨® a Axel Kicillof ministro de Econom¨ªa, economista con gran desprestigio internacional, con un diagn¨®stico equivocado y sin un plan cre¨ªble, y los ahorradores han huido en manada de Argentina.

Por esta raz¨®n es tan preocupante el discurso que tiene el Gobierno de Espa?a. Desde el Ministerio de Econom¨ªa los mantras son: que la competitividad y las exportaciones van bien y que la banca est¨¢ saneada. Pero nuestras exportaciones, seg¨²n los datos del propio ministerio, llevan cayendo desde el pasado verano. Y nuestra competitividad, seg¨²n datos del Banco de Espa?a, se ha deteriorado. Toda la destrucci¨®n de empleo y bajadas de salarios han sido m¨¢s que compensadas por la apreciaci¨®n del euro, especialmente contra pa¨ªses emergentes desde el pasado verano.

El otro mantra es que la banca est¨¢ saneada. Pero el cr¨¦dito se desploma y nuestras pymes son las segundas de la eurozona que m¨¢s restricci¨®n de cr¨¦dito denuncian en las encuestas del BCE solo superadas por Grecia. Ya se han publicado los balances de los bancos de 2013 que usar¨¢ la EBA y el BCE para sus pruebas resistencia del oto?o. La morosidad no hipotecaria, m¨¢s los activos adjudicados y fallidos se aproxima en Espa?a al 30%. Y varias entidades superan esa cota. En hipotecas Oliver Wyman en 2012 estimaba que la mora, incluyendo las refinanciaciones, era del 9%. Desde entonces, cientos de miles de espa?oles han perdido su empleo, su prestaci¨®n y la mora ser¨¢ significativamente mayor. De manual; falta capital y por eso cae el cr¨¦dito.

Desde Hacienda el mantra es que el d¨¦ficit est¨¢ bajo control. En el presupuesto de 2013 el Gobierno esperaba una ca¨ªda m¨ªnima del empleo y que la tasa de paro acabara en el 24%. El empleo se desplom¨® y el a?o acab¨® con 400.000 parados m¨¢s de los previstos. A¨²n no conocemos el d¨¦ficit de 2013. Cuando hay datos positivos se filtran antes de publicarse oficialmente. Por lo tanto, es altamente probable que el Gobierno haya vuelto a incumplir por en¨¦sima vez su objetivo de d¨¦ficit. Para saber cu¨¢l es el verdadero d¨¦ficit p¨²blico tendremos que esperar dos a?os, ya que el Gobierno a¨²n sigue modificando el d¨¦ficit de 2011 y 2012. La realidad es que los ingresos p¨²blicos, como consecuencia de esos errores de previsi¨®n, han cerrado 2013 con unos 10.000 millones por debajo de lo previsto. En 2014 el presupuesto espera un aumento de ingresos de 4.000 millones. Hacienda empieza 2014 con menos 6.000 millones menos de lo presupuestado, 70.000 millones de d¨¦ficit, un bill¨®n de deuda p¨²blica y sin plan. Y el presidente del Gobierno se permite el lujo de abrir un debate en la sociedad sobre bajadas de impuestos.

Espa?a se encuentra protegida por el dique de credibilidad del BCE que par¨® la fuga de capitales en 2012 provocada por la p¨¦sima gesti¨®n que nuestro Gobierno hizo de la crisis de Bankia. Hasta la prima de riesgo de Grecia ha bajado. Si ese dique improvisado por el BCE se vuelve a romper, seremos conscientes de lo caro que es para una sociedad una pol¨ªtica econ¨®mica con diagn¨®stico equivocado y sin un plan cre¨ªble.