La deuda acaba 2013 en el 94% del PIB

Espa?a se encamina a superar el bill¨®n de euros de deuda p¨²blica, la misma cantidad que significa el conjunto de su econom¨ªa y casi el triple que antes de que comenzara este lustro de crisis. El cierre de 2013 muestra c¨®mo el pasivo ha batido una nueva marca, hasta alcanzar un total de 961.555 millones de euros, lo que representa el 93,7% con relaci¨®n al producto interior bruto (PIB) que Hacienda estima para el a?o pasado. Son 10 puntos porcentuales m¨¢s que la deuda reconocida hace un a?o (76.891 millones en euros contantes y sonantes), si bien tras recalcularse la contabilidad nacional el pasado verano, la ratio de deuda de 2012 se fij¨® en el 86%, con lo que el salto se reducir¨ªa a ocho puntos.

La deuda aument¨® a un ritmo de 210 millones de euros diario hasta dejar la hipoteca por ciudadano en una media de 20.629 euros. La econom¨ªa espa?ola sigue de este modo en el mayor nivel de endeudamiento del ¨²ltimo siglo porque, seg¨²n la serie actualizada del FMI, a principios de siglo XX lleg¨® a tocar el 123% del PIB. La previsi¨®n del Gobierno era que 2013 acabara en 90,5% aunque en septiembre, observando la evoluci¨®n de los tres primeros trimestres del a?o, tuvo que elevarla hasta el 94,2%.

La financiaci¨®n del d¨¦ficit, es decir, el dinero que cuesta cubrir la diferencia entre lo que recauda y gasta el Estado, la factura de la banca y el coste p¨²blico de la factura social de la crisis, como las prestaciones por desempleo, han ido engordado el lastre de la deuda y el problema a?adido es que a la econom¨ªa, reci¨¦n salida de la recesi¨®n m¨¢s larga de la etapa democr¨¢tica, le aguardan unos a?os de bajo crecimiento que dificultan el pago de lo debido. Y las medidas de ajuste para controlar ese d¨¦ficit y embridar la deuda frenan el despegue econ¨®mico que a su vez, alimentando un c¨ªrculo vicioso, obstaculizan el saneamiento de las cuentas p¨²blicas.

El Gobierno asume que en 2015 superar¨¢ el 100% del PIB

Si en 2007, el peso de la deuda p¨²blica con relaci¨®n al PIB se situaba en el 36%, pr¨¢cticamente la mitad de la ratio europea, en el tercer trimestre lo super¨® por primera vez: alcanz¨® el 93,4%, seg¨²n los datos de Eurostat, frente una media europea del 92,2%. Y es que el pasivo p¨²blico del conjunto de la zona euro hab¨ªa logrado reducirse de un trimestre para otro por primera vez desde 2007, mientras que Espa?a protagoniz¨® el tercer mayor incremento interanual, solo por detr¨¢s de Chipre y Grecia.

Aunque el ritmo al que crece el pasivo se ha reducido a la mitad (en 2012 aument¨® en unos 146.000 millones de euros, el doble que en 2013), sigue por encima de la mayor parte de los socios del euro. En los dos a?os de Gobierno de Rajoy ha subido en 23 puntos de PIB.

¡°Ahora hemos pasado el momento m¨¢s cr¨ªtico: cuando el PIB nominal bajaba y la deuda crec¨ªa a un ritmo mucho m¨¢s r¨¢pido [lo que por tanto engorda la ratio], con el rescate bancario y el Fondo de Liquidez Auton¨®mico, ahora el momento es menos dram¨¢tico, pero necesitamos reducir el endeudamiento no solo porque lo pida Bruselas, sino porque nos hace mucho m¨¢s d¨¦biles¡±, explica Santiago Lago, catedr¨¢tico de Econom¨ªa Aplicada de la Universidad de Vigo.

Solo en el pago intereses, cargar con esta deuda se com¨ªa m¨¢s de 38.000 millones de euros en intereses seg¨²n los Presupuestos del a?o pasado, aunque el Gobierno asegura que se quedar¨¢ en menos, y se han calculado otros 36.000 para 2014 gracias a que la mejora de los mercados permite a Espa?a pagar menos rentabilidad a los inversores que compran bonos y letras del Tesoro, en m¨ªnimos desde 2006.

El lento crecimiento y la baja inflaci¨®n dificultan el ajuste

El plan de estabilidad del Gobierno preve¨ªa que la deuda tocase techo en 2016, al filo del 100% del PIB (99,8%) y a partir de ah¨ª empezase a bajar, pero en los Presupuestos para 2014 admiti¨® que en 2015 superar¨ªa por primera vez ese umbral del 100%.

La previsi¨®n de ese 100% en 2015 coincide con el ¨²ltimo informe del servicio de estudios del BBVA, que advirti¨® de que ¡°todav¨ªa queda un amplio camino de control del saldo p¨²blico¡± si se quiere reconducir la senda de deuda por debajo del l¨ªmite del 60%. ¡°Para ello, se requiere no solo comenzar a registrar super¨¢vits primarios en las cuentas p¨²blicas, sino que es necesario que el crecimiento nominal de la econom¨ªa sea superior al tipo de inter¨¦s impl¨ªcito de la deuda p¨²blica", puntualizan los expertos.

Entre 1998 y 2007 se cumpli¨® esta condici¨®n y la deuda p¨²blica se redujo en m¨¢s de 27 puntos porcentuales del PIB gracias a un crecimiento econ¨®mico del 7,5% del PIB nominal en promedio anual que ¡°compens¨® el pago de intereses de la deuda (con un tipo impl¨ªcito medio anual del 5,3%)". Este escenario, seg¨²n los expertos, es dif¨ªcil que pueda volver a producirse antes de 2016.

El aumento de la deuda p¨²blica es un problema en toda la periferia de la zona euro y no faltan quienes defienden la necesidad de aplicar quitas y reestructuraciones para que la uni¨®n monetaria salga del atolladero.