Estados Unidos revisa a la baja el crecimiento del cuarto trimestre

La Reserva Federal est¨¢ ansiosa por reducir los est¨ªmulos. Pero necesita datos para ejecutar y justificar su estrategia. Para ello, el balance de crecimiento del cuatro trimestre se est¨¢ quedando ya un poco viejo, pero puede ser una orientaci¨®n. Seg¨²n la revisi¨®n publicada este viernes, la econom¨ªa de Estados Unidos creci¨® a finales del pasado a?o a una tasa anualizada del 2,4%, lo que supone una rebaja de ocho d¨¦cimas frente al anticipo que se dio a conocer hace un mes. Para el conjunto de 2013, el dato se queda en el 1,9%, con lo que el crecimiento se modera frente al 2,8% de 2012.

La expansi¨®n de la econom¨ªa entre octubre y diciembre est¨¢ lejos del robusto 4,1% registrado en el tercer trimestre, con lo que se coloca a nivel del 2,5% del segundo. El dato, que no incluye a¨²n todo el efecto de las nevadas visto a comienzos de 2014 en el consumo, la vivienda y la producci¨®n industrial, debe ser revisado una vez m¨¢s para que sea definitivo. De momento, se confirma que EE UU creci¨® el a?o pasado por debajo del potencial y que la recuperaci¨®n avanza con lentitud.

El indicador del cuatro trimestre revela tambi¨¦n que el impacto en la econom¨ªa del cese administrativo de las primeras semanas de octubre pudo ser mayor de lo esperado. Del lado del consumo, el gasto creci¨® un 2,6%, siete d¨¦cimas menos de lo previsto. En todo caso, la cifra est¨¢ por encima de la media del periodo posterior a la crisis, que se cifra en un 2,2%. Se teme que el mal tiempo lo haya enfriado m¨¢s en enero y febrero.

Del lado de la empresa, la inversi¨®n en equipamiento creci¨® un 10,6% en el cuatro trimestre, frente al exiguo avance del 0,2% que tuvo en el tercero. Mientras, el sector inmobiliario sufri¨® una ca¨ªda del 8,7% en las nuevas construcciones, dato que contrasta con el incremento del 10,3% registrado tres meses antes. En la balanza comercial, las exportaciones crecieron un 9,4% y las importaciones un 3,9%. El gasto p¨²blico cay¨® un 12,8%, frente al recorte del 1,5% computado entre julio y septiembre.

Comparecencia de Yellen

Janet Yellen, presidenta de la Fed, dijo este jueves ante el Senado que la econom¨ªa gan¨® tracci¨®n en el segundo semestre de 2013 y espera que el crecimiento sea moderado este a?o y el pr¨®ximo. Pero la revisi¨®n a la baja del indicador anticipa un arranque de 2014 complicado. Su idea es mantener el repliegue con el objetivo de desmantelar el programa de compra de deuda para oto?o. Reiter¨® que solo un ¡°cambio significativo¡± en la proyecci¨®n modificar¨¢ el plan.

La Reserva Federal est¨¢ comprando bonos a un ritmo de 65.000 millones de d¨®lares al mes, tras dos rebajas consecutivas de 10.000 millones. La pr¨®xima reuni¨®n del banco central est¨¢ prevista para final de marzo, la primera presidida por Yellen. Algunos analistas hablan de la posibilidad de una pausa. La Fed debe determinar si la debilidad de los datos se debe a algo m¨¢s que al efecto distorsi¨®n de las fuertes las nevadas, algo que dijo es "dif¨ªcil de discernir".