La deuda espa?ola intensifica su mejora de la mano de la banca de inversi¨®n

La deuda espa?ola ha dado este mi¨¦rcoles un paso m¨¢s en la progresiva mejora que acumula en las ¨²ltimas semanas de la mano de banca de inversi¨®n y la recomendaci¨®n del HSBC de que es un buen momento para comprar el papel del Tesoro. Con este respaldo, que se suma al del fondo noruego de pensiones de hace unos d¨ªas, los bonos que cotizan en el mercado secundario han aumentado de atractivo y las rentabilidades exigidas por los inversores para hacerse con ellos han bajado del 3,4% en el caso de los t¨ªtulos a 10 a?os. Es el nivel m¨¢s bajo desde enero de 2006, mucho antes del estallido de la crisis.

Pero ah¨ª no se detiene la mejora. Tambi¨¦n los bonos a dos a?os han marcado durante la jornada m¨ªnimos al bajar su inter¨¦s al 0,674% en el mercado secundario, donde se negocian los t¨ªtulos del Tesoro una vez emitidos. En su caso, estas rentabilidades no tienen parang¨®n en toda la era euro, lo que equivale a decir que en toda la historia ya que antes de la incorporaci¨®n del pa¨ªs en la Uni¨®n Monetaria se mov¨ªan en cotas mucho m¨¢s elevadas. En el caso de los t¨ªtulos a cinco a?os, el r¨¦cord ¡ªpor lo bajo¡ª, se registr¨® el martes al rebajarse al 2,05%. En cuanto a los bonos a tres a?os, en enero ya hab¨ªan llegado a situarse por debajo del 1,4% al que se mueven actualmente.

"Teniendo en cuenta el cambio de tendencia de la econom¨ªa y las previsiones de una prolongada baja inflaci¨®n, estamos a favor de comprar" bonos espa?oles en la subasta de este jueves, afirma Chris Attfield, estratega de HSBC, en un informe remitido a los clientes de este banco de inversi¨®n. Este experto recuerda, adem¨¢s, que la mejora de la confianza se ha visto alentada por la reciente decisi¨®n de la agencia Moody's de elevar la calificaci¨®n del pa¨ªs "y de la mejor opini¨®n que los inversores tienen ahora de los perif¨¦ricos frente a los emergentes", a?ade.

"(Los bonos italianos y espa?oles) siguen estando en este sitio agradable donde las rentabilidades, al menos en t¨¦rminos comparativos, siguen siendo atractivamente altas", ha comentado a Reuters David Schnautz, estratega de Commerzbank. "Eso es la tendencia actual en grandes rasgos y es posible que (los bonos) sigan adentr¨¢ndose un poco m¨¢s en este entorno de rentabilidades bajas, lo que podr¨ªa verse reforzado por (el presidente del BCE Mario) Draghi y el BCE el jueves", ha a?adido en referencia a la posibilidad de que el instituto emisor tome medidas de relajaci¨®n monetaria para atajar la baja inflaci¨®n.

Tal y como resume esta agencia, los indicios de una recuperaci¨®n econ¨®mica en la zona euro, la mejora de las perspectivas de los ratings y el compromiso del BCE de hacer todo lo que fuera necesario para salvar el euro han mantenido alejados a los bonos espa?oles e italianos de las turbulencias registradas en los mercados emergentes. Gracias al descenso de la rentabilidad del bono a 10 a?os, la prima de riesgo espa?ola respecto a su hom¨®logo alem¨¢n ha bajado de los 185 puntos b¨¢sicos de la apertura hasta los 177 puntos b¨¢sicos, su nivel m¨¢s bajo desde el 9 de enero, cuando marc¨® su nivel m¨ªnimo desde abril de 2011.