El BID ve una mejora "insuficiente" de la econom¨ªa latinoamericana

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) pronostic¨® hoy una mejora de la econom¨ªa latinoamericana a mediano y largo plazo, pero "insuficiente para satisfacer la demandas sociales" o mantener niveles de ingreso comparativos con otras econom¨ªas emergentes y los pa¨ªses avanzados.

El informe macroecon¨®mico del BID, presentado en la jornada de clausura de su 55 asamblea anual, pronostica para Latinoam¨¦rica un crecimiento del 3 % este a?o, superior al 2,3 de 2013, y que debe acelerarse al 3,3 en 2015, pero tambi¨¦n ve riesgos de "tropezones".

En la presentaci¨®n del informe, en el balneario brasile?o de Costa do Sau¨ªpe, el economista jefe de la instituci¨®n, Jos¨¦ Juan Ruiz, asegur¨® que si a largo plazo, Latinoam¨¦rica "va a crecer un 3,5 %", con una econom¨ªa mundial con "tasas de entre un 4 y un 4,5 %", va a estar por debajo del desempe?o medio, sin "tener la posibilidad de ganar terreno y protagonismo" en el mundo.

"Y posiblemente tasas del 3,5 % no son suficientes para poder cumplir con las expectativas y los desaf¨ªos sociales que tiene por medio", mientras que seguir¨¢ perdiendo terreno en lo que se refiere a renta per c¨¢pita en relaci¨®n a Estados Unidos y los pa¨ªses emergentes de Asia.

Un factor determinante para la econom¨ªa de la regi¨®n a corto plazo es una posible recuperaci¨®n m¨¢s fuerte de lo previsto en EE.UU., impulsada por los mercados de la vivienda y laboral, que puede impulsar una subida de los intereses m¨¢s r¨¢pido de lo anticipado y "provocar tropezones en el camino", dijo Ruiz.

Paralelamente, "las tasas de crecimiento m¨¢s moderadas en China despiertan inquietudes", sobre todo para los pa¨ªses de Sudam¨¦rica, cuyos mercados de materias primas est¨¢n m¨¢s vinculados a los avatares de la econom¨ªa del gigante asi¨¢tico.

La aceleraci¨®n estadounidense, sin embargo, podr¨ªa suponer ventajas, sobre todo para los pa¨ªses del norte (M¨¦xico, Centroam¨¦rica y el Caribe), cuyo crecimiento podr¨ªa aumentar a una media del 3,7 % entre 3014 y 2016, frente al 3,4 % previsto ahora.

En el caso de Am¨¦rica del Sur, de darse los factores que anticipa el BID en EE.UU. y China, podr¨ªa producirse una desaceleraci¨®n media al 2,9 % en el per¨ªodo 2014-2016, frente al 3,3 % previsto ahora.

Los ritmos previstos, "desafortunadamente son insuficientes para satisfacer las numerosas demandas sociales en la regi¨®n y reflejan un bajo crecimiento de la productividad", lo que impedir¨¢ "mantener niveles de ingreso relativos con otras econom¨ªas emergentes o cerrar la brecha" con los pa¨ªses avanzados, insiste el informe.

Aunque el BID ve que Latinoam¨¦rica est¨¢ en una posici¨®n "m¨¢s s¨®lida" que la que ten¨ªa durante las crisis financieras de mediados de los a?os 90, en su mayor¨ªa los pa¨ªses est¨¢n en una posici¨®n m¨¢s d¨¦bil que en 2007, antes de que se precipitara la Gran Recesi¨®n.

Entre las debilidades, el economista jefe del BID destac¨® un deterioro de los balances fiscales y asegur¨® que el d¨¦ficit fiscal estructural del t¨ªpico pa¨ªs de la regi¨®n representa ahora un 3,1 % del PIB, cuando en 2007 era de un 0,5 %, con lo que estaba mejor preparada para encarar un shock externo.

Asimismo, los niveles de deuda p¨²blica y la dolarizaci¨®n de las econom¨ªas han crecido recientemente, y los pa¨ªses aumentaron el gasto p¨²blico en programas menos flexibles, lo que deja menos margen a la adopci¨®n de acciones antic¨ªclicas, seg¨²n el estudio.

En declaraciones a Efe previas a la presentaci¨®n del informe, Ruiz asegur¨® que aparte del incremento del gasto p¨²blico, que aument¨® en la regi¨®n un 52 por ciento de 2008 a 2013, "lo que es todav¨ªa m¨¢s preocupante" es que una parte importante de ese gasto fue a partidas fijas, como subsidios o ampliaci¨®n de salarios.

El porcentaje de gasto empleado en infraestructura, en generaci¨®n de capital p¨²blico, es "menos de un tercio del incremento del gasto p¨²blico" total, y la subida en las partidas fijas, como salarios a funcionarios y subvenciones, supone haber concedido "derechos" a la poblaci¨®n y revertirlos exige usar "capital pol¨ªtico", dijo.

Sobre el peligro de una parada s¨²bita de entrada de capitales a la regi¨®n, como ha ocurrido en crisis del pasado, el economista jefe del BID dijo que ¨¦ste es inferior al que hab¨ªa en 1997, pero superior a la situaci¨®n en 2007, cuando Latinoam¨¦rica estaba mejor preparada pata afrontar los efectos de un choque externo.

Una ca¨ªda de la entrada de capitales, seg¨²n el experto, debe compensarse por un ajuste de la cuenta corriente, una depreciaci¨®n del tipo de cambio real y una disminuci¨®n del crecimiento.

Otro aspecto del que advierte el informe macroecon¨®mico del BID es del elevado endeudamiento en d¨®lares que han acumulado las grandes empresas, financieras y no financieras, de la regi¨®n en los ¨²ltimos cinco a?os, sobre todo con la emisi¨®n de bonos, aprovechando las facilidades de un mercado con tipos de inter¨¦s muy bajos.

La receta fundamental que propone el BID a Latinoam¨¦rica para evitar "los tropezones" es encarar reformas tendentes a incrementar la productividad que impulsen el crecimiento y tomar medidas para atenuar el impacto del endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria de EE.UU. o la merma del crecimiento de China.

El BID considera, adem¨¢s, que los pa¨ªses latinoamericanos deben fortalecer sus balances externos y fiscales, profundizar los estabilizadores fiscales autom¨¢ticos y reformar las instituciones para establecer una pol¨ªtica fiscal antic¨ªclica y discrecional.

Igualmente, deben prestar suma atenci¨®n al balance del sector privado, dado el elevado endeudamiento de las grandes empresas.

La normalizaci¨®n monetaria en EE.UU. es una "cr¨®nica anunciada" para la que la regi¨®n debe estar preparada, dijo Ruiz, pero se necesitan reformas que aumenten el crecimiento y sobre todo la productividad si la regi¨®n quiere seguir el ritmo de crecimiento de otras econom¨ªas emergentes o los pa¨ªses avanzados.