Perspectivas globales

Llega la primavera y la temporada de previsiones econ¨®micas. La econom¨ªa mundial ha reducido su crecimiento casi a la mitad con respecto al ciclo expansivo previo a la Gran Recesi¨®n. La actividad financiera e inmobiliaria durante la burbuja generaba mucho empleo y PIB, y eso ha desaparecido. Tambi¨¦n la actividad fren¨¦tica de las materias primas. Los pa¨ªses productores han reducido significativamente su crecimiento.

?El mundo recupera en 2014 a EE UU y Reino Unido que volver¨¢n a crecer pr¨®ximos al 3%, el mismo nivel que antes de la crisis. Es evidente que la pol¨ªtica econ¨®mica en los pa¨ªses anglosajones ha sido m¨¢s exitosa que el desastre europeo. La duda razonable es ?c¨®mo reaccionar¨¢ el enfermo a la retirada de la medicaci¨®n monetaria?

El drag¨®n chino da se?ales preocupantes. Ha reducido su crecimiento hasta el 7% y las perspectivas para 2014 no son tranquilizadoras. Las exportaciones han ca¨ªdo un 3% en el primer trimestre y el crecimiento del consumo interno no consigue compensarlo. Por debajo del 7% de crecimiento China destruye empleo neto y el sistema bancario entra en arenas movedizas. India ha frenado la fuga de capitales de 2013, pero la inflaci¨®n y el d¨¦ficit exterior siguen siendo elevados y una amenaza para el crecimiento. El resto de Asia sufre los problemas en Chindia y del comercio mundial, aunque sigue siendo el ¨¢rea con mayor crecimiento del mundo.

La sorpresa positiva vuelve a ser ?frica. Marruecos, Argelia y varios pa¨ªses subsaharianos son los pa¨ªses con mayor crecimiento mundial. Latinoam¨¦rica pierde fuelle. Recupera a M¨¦xico que crecer¨¢ pr¨®ximo al 3% y compensa el ocaso c¨ªclico de Brasil. Colombia y Per¨² mantienen su dinamismo, pero es burbujeante. Chile pierde fuerza y Argentina flirtea con la recesi¨®n bajo la amenaza de otra crisis cambiaria.

Europa sale de la recesi¨®n, pero sigue siendo el farolillo rojo mundial. Aprueba por los pelos, pero sin hacer los deberes. El Fondo advierte que la reestructuraci¨®n de las deudas privadas y el saneamiento bancario est¨¢n inacabados y la deuda externa neta de la periferia ha aumentado desde 2011. Todo se f¨ªa a la mejora de las primas de riesgo. Tras la crisis subprime y las preferentes en Espa?a, los griegos consiguen emitir un bono a 5 a?os por una deuda que saben no van a pagar. Tras la peor crisis financiera en d¨¦cadas, todo sigue igual. La duda es ?volver¨¢ el BCE a hacer un test para quitar el estr¨¦s a los l¨ªderes europeos? O tras seis a?os de crisis, ?sanearemos de una vez el sistema bancario y solucionaremos la crisis de deuda?

Espa?a tendr¨¢ el s¨¦ptimo menor crecimiento de los pa¨ªses desarrollados y la cuarta tasa de paro m¨¢s alta del mundo. El escenario del Fondo es deprimente. Habr¨¢ ca¨ªda de poblaci¨®n hasta 2019 y un crecimiento potencial pr¨®ximo al 1%. Lo que no explica el Fondo es por qu¨¦ crecer¨¢ la productividad. El Fondo espera que la inversi¨®n est¨¦ estancada hasta 2019, el Gobierno desmantelado la red de I+D+i y los recortes en educaci¨®n son regresivos, ya que no estudiaran los j¨®venes con m¨¢s talento, sino con m¨¢s renta.

Encima con deflaci¨®n. El Fondo no incorpora la desviaci¨®n de 15.000 millones de ingresos p¨²blicos sobre presupuesto en 2013, no explica por qu¨¦ crecen los ingresos fiscales en ese escenario y por qu¨¦ habr¨¢ un ajuste fiscal de 50.000 millones de euros sin que el Gobierno haya aprobado medidas adicionales.

EE UU confirma que hay vida despu¨¦s de la crisis, pero hay que acertar en la pol¨ªtica econ¨®mica. Europa sigue camino a ninguna parte y negando la realidad de sus problemas. Por eso la inversi¨®n se concentra en emergentes y el empleo y la renta se generar¨¢n all¨ª.