Carlyle recibe 178 millones de Telecable despu¨¦s de comprarla

El fondo de capital riesgo Carlyle Group ha recuperado el 52% de los fondos que invirti¨® en Telecable apenas un a?o despu¨¦s de comprar la operadora de cable, merced al reparto de un dividendo extraordinario de 178 millones de euros, aprobado por el consejo de la cablera en enero de 2013, cuando ya estaba bajo control del fondo, seg¨²n figura en las cuentas anuales de la operadora asturiana remitidas al Registro Mercantil.

En diciembre de 2011, Carlyle formaliz¨® la compra del 85% de Telecable y pag¨® 340 millones a Liberbank (la antigua Cajastur m¨¢s otras cajas que era socio mayoritario en Telecable) y Prensa Ib¨¦rica (editor de La Nueva Espa?a, que pose¨ªa el 8%). A consecuencia de la operaci¨®n, Liberbank ingres¨® 308 millones y mantuvo el 15% del capital.

En enero de 2013, ya bajo la tutela de Carlyle (que controla el 85%) y Liberbank (15%) aprobaron el reparto de un dividendo extraordinario de 209 millones de euros con cargo a unas reservas de fusi¨®n generadas por la integraci¨®n de dos sociedades de la operadora para crear la Telecable actual. El fondo, a trav¨¦s de la sociedad Telecable Capital Holding (de la que es ¨²nico accionista), ingres¨® 178 millones y los restantes 31 millones fueron para la entidad financiera.

La sociedad pag¨® el dividendo extra pese a estar en p¨¦rdidas

Para pagar el dividendo, Telecable pidi¨® un cr¨¦dito sindicado de en torno a los 200 millones de euros. Como consecuencia de ello, el nivel de endeudamiento con entidades de cr¨¦dito se multiplic¨® casi por diez, pasando de 23 millones al cierre de 2012 a 220 millones de euros en 2013, de los que 208 millones son a largo plazo. Los gastos financieros por el pago de intereses pasaron de 4,7 a 17,6 millones de euros. El patrimonio neto ha disminuido un 67%, de 320 en 2012 a 105 millones en 2013.Deloitte, en su informe de auditor¨ªa de las cuentas, "llama la atenci¨®n" respecto al dividendo pagado y su efecto sobre la estructura financiera de la empresa, aunque no lo considera una salvedad.

En ese ejercicio de 2013, en el que se produjo el reparto del dividendo, la operadora de telecomunicaciones registr¨® unas p¨¦rdidas netas de 5,7 millones de euros frente a unos resultados negativos de 1,13 millones del a?o anterior. La cifra de negocio creci¨® un 3,7% hasta los 133,3 euros millones, mientras que el resultado de explotaci¨®n aument¨® un 2% hasta los 7 millones de euros.

En la puja por Telecable, Carlyle le gan¨® la partida a Ono y a la gallega R (controlada por CVC). Pese a que ambos pretendientes eran operadores de cable, triunfo la oferta del fondo norteamericano porque era la que aportaba mayor liquidez y Liberbank necesita esos fondos para completar su reca'pitalizaci¨®in sin recurrir a fondos estatales.

El consejero delegado de Telecable, Alejandro Mart¨ªnez, en declaraciones a este diario, indic¨® que "dicho dividendo pagado por Telecable de Asturias en 2013 no supone un dividendo como tal, sino simplemente un pago intragrupo a Telecable Capital Holding, no produci¨¦ndose una salida de dicha tesorer¨ªa si lo enmarcamos al Grupo Consolidado". Tanto la memoria como el auditor reflejan ese pago como "dividendo" y detallan que Telecable Capital Holding es 100% propiedad del fondo Carlyle.

Telecable contaba con 121.694 clientes de banda ancha fija a cierre de 2013, con un 1% de crecimiento en el ¨²ltimo a?o , seg¨²n las ¨²ltimas cifras facilitadas por la CNMC. La operadora asturiana, junto a la gallega R y a la vasca Euskaltel, son las tres cableras que a¨²n se mantienen al margen de los tres grandes operadores (Movistar, Vodafone y Orange), tras la compra de Ono.

Carlyle es uno de los mayores fondos de capital riesgo del mundo. En Espa?a, ha participado en operaciones como Applus+, el grupo tur¨ªstico Orizonia, y la empresa de servicios inform¨¢ticos Arsys.