Tierra llamando al sector financiero

Los mercados financieros est¨¢n al servicio de dos objetivos decisivos: encauzar ahorros hacia inversiones productivas y permitir a las personas y a las empresas gestionar los riesgos mediante la diversificaci¨®n y los seguros. A consecuencia de ello, ese sector es esencial para el desarrollo sostenible, que representa oportunidades sin precedentes de inversi¨®n a escala mundial y empe?os en materia de gesti¨®n de riesgos.

?sa es la raz¨®n por la que, cuando los dirigentes mundiales se re¨²nan en julio en Addis Abeba (Etiop¨ªa) en la Conferencia sobre la Financiaci¨®n para el Desarrollo, el sector financiero debe estar dispuesto a ofrecer soluciones mundiales y pr¨¢cticas para los problemas relacionados con la financiaci¨®n del crecimiento econ¨®mico, la reducci¨®n de la pobreza y la sostenibilidad medioambiental.

Ya se ha iniciado el A?o del Desarrollo Sostenible. En tres cumbres mundiales consecutivas ¡ªla Conferencia de Addis Abeba, la reuni¨®n que se celebrar¨¢ en las Naciones Unidas en el pr¨®ximo mes de septiembre para aprobar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Clim¨¢tico que se celebrar¨¢ en Paris el pr¨®ximo mes de diciembre¡ª 193 Gobiernos intentar¨¢n lograr que el crecimiento mundial y la reducci¨®n de la pobreza contin¨²en dentro de un medio ambiente natural seguro.

Ser¨¢ como salvarse de milagro. La econom¨ªa mundial, pese a los enormes baches que est¨¢ encontrando por el camino, est¨¢ produciendo un crecimiento agregado anual de entre el 3% y el 4%, con lo que la producci¨®n se duplica con cada generaci¨®n. Sin embargo, la econom¨ªa mundial no est¨¢ logrando un crecimiento sostenible en los dos sentidos fundamentales. En muchas partes del mundo, el crecimiento se ha inclinado profundamente a favor de los ricos y ha sido medioambientalmente destructivo: amenazador para la vida, de hecho, si lo consideramos en una escala temporal de un siglo y no seg¨²n informes trimestrales o ciclos electorales de dos a?os.

El cambio clim¨¢tico es la mayor de dichas amenazas medioambientales (aunque no la ¨²nica ni mucho menos). Dada la trayectoria actual de utilizaci¨®n mundial de los combustibles f¨®siles, es probable que la temperatura del planeta aumente entre cuatro y seis grados cent¨ªgrados por encima de su nivel preindustrial, lo que ser¨ªa catastr¨®fico para la producci¨®n de alimentos, la salud humana y la diversidad biol¨®gica; de hecho, en muchas partes del mundo amenazar¨ªa la supervivencia de las comunidades. Los gobiernos ya han acordado mantener el calentamiento por debajo de dos grados cent¨ªgrados, pero a¨²n no han adoptado las medidas decisivas con miras a crear un sistema energ¨¦tico con escasas emisiones de carbono.

El sector financiero desempe?a un papel fundamental como catalizador de la transici¨®n mundial a un crecimiento sostenible a largo plazo. Al fin y al cabo, unos mercados financieros eficaces deber¨ªan transmitir una informaci¨®n precisa a largo plazo a los ahorradores y los inversores, con lo que permitir¨ªan a las empresas, los fondos de pensiones, los consorcios de seguros, los fondos soberanos y dem¨¢s asignar sus recursos a proyectos que brinden r¨¦ditos s¨®lidos a largo plazo y protejan sus ahorros de las calamidades financieras. En vista de que existe el cambio clim¨¢tico, eso significa tener en cuenta si enteras zonas costeras bajas o regiones agr¨ªcolas ¡ªpongamos por caso¡ª podr¨¢n o no afrontarlo.

Unos mercados financieros eficaces deber¨ªan tambi¨¦n encauzar m¨¢s ahorro mundial desde los pa¨ªses de renta alta con perspectivas de crecimiento relativamente flojas a largo plazo a regiones de renta baja con perspectivas de crecimiento relativamente fuertes, gracias a las nuevas oportunidades de saltarse las etapas del desarrollo con infraestructuras inteligentes y basadas en la informaci¨®n. Hace tan s¨®lo un decenio, centenares de millones de africanos de zonas rurales viv¨ªan fuera de la corriente de informaci¨®n mundial. Ahora, con la r¨¢pida extensi¨®n de la banda ancha, pueblos en tiempos aislados se benefician de la banca en l¨ªnea, los servicios de transporte y las agroempresas y los programas de salud e instrucci¨®n basados en las TIC.

Para aprovechar los beneficios de esas nuevas tecnolog¨ªas en escala y evitar las inversiones que agraven las crisis medioambientales en cadena, el sector financiero tendr¨¢ que entender c¨®mo remodelar¨¢n los ODS el panorama inversor. Ha llegado la hora de adoptar el concepto de inversi¨®n de verdad a largo plazo, lo que requiere hacer acopio de la capacidad del capital movilizado por las instituciones para apoyar las oportunidades de inversi¨®n que garanticen un futuro sostenible para todos.

Sabemos que, para la transici¨®n a una econom¨ªa con escasas emisiones de carbono, es necesaria una enorme inversi¨®n p¨²blica y privada a fin de triunfar en la lucha con la pobreza y las enfermedades y ofrecer una instrucci¨®n de gran calidad y unas infraestructuras f¨ªsicas a escala mundial. Los inversores, expertos, y el sector financiero en conjunto deben mirar ¡ªm¨¢s all¨¢ de las pol¨ªticas y los precios actuales del mercado¡ª a las pol¨ªticas y los precios del mercado del futuro.

Por ejemplo, actualmente no hay un precio mundial del carbono para pasar de la inversi¨®n energ¨¦tica de los combustibles f¨®siles a las fuentes renovables, pero sabemos que, para mantener el calentamiento planetario por debajo del l¨ªmite de dos grados cent¨ªgrados, pronto habr¨¢ un precio. Los inversores actuales, como administradores del capital a largo plazo, no pueden pasar por alto ese precio del carbono, ni la evoluci¨®n hacia unas fuentes energ¨¦ticas con escasas emisiones de carbono, por lo que deben idear formas pr¨¢cticas de financiar y fomentar el cambio necesario.

Estamos convencidos de que los dirigentes financieros desean que su sector desempe?e el decisivo papel que le corresponde en el desarrollo sostenible y los instamos a contribuir activamente a la excepcional oportunidad que representa este a?o. Los financieros actuales pueden optar por ser recordados por la crisis de 2008, que presidieron, o por sus medidas creativas e ingeniosas para fomentar la sostenibilidad a largo plazo.

Suponiendo que elijan la segunda opci¨®n, el sector financiero debe cooperar con los gobiernos para crear un marco mundial de inversi¨®n que comprenda incentivos apropiados a fin de afrontar los imperativos de la econom¨ªa mundial. Para ello, es necesaria la continua mundializaci¨®n de las finanzas, que ser¨¢ esencial para asignar fondos desde las regiones ricas en capital a las pobres y con capital escaso, adem¨¢s de desarrollar los mercados de capitales locales que puedan facilitar la formaci¨®n de capital y proteger a los pa¨ªses de los avatares de la opini¨®n mundial.

Los dirigentes financieros deben hacer participar tambi¨¦n a los ciudadanos (los ahorradores) en la transici¨®n a una econom¨ªa mundial m¨¢s justa y sostenible, lo que significa fomentar la inversi¨®n responsable adoptando los m¨¢ximos niveles de gesti¨®n prudente: por ejemplo, obligando a las empresas a cumplir ciertas metas de sostenibilidad con sus carteras de inversi¨®n. Tambi¨¦n significa contribuir a un nuevo marco para la inversi¨®n mundial en infraestructuras que retire los recursos de los proyectos medioambientalmente destructivos y reduzca el despilfarro con frecuencia relacionado con el clientelismo pol¨ªtico.

Desde la Revoluci¨®n Industrial, las finanzas han sido un potente factor de progreso humano. La gran tarea de los dirigentes financieros de esta generaci¨®n es la de movilizar la inversi¨®n en los conocimientos t¨¦cnicos, las infraestructuras y las tecnolog¨ªas sostenibles que pueden acabar con la pobreza, extender la prosperidad y proteger el planeta. Los primeros que act¨²en ser¨¢n los m¨¢s listos... y los m¨¢s pr¨®speros.

Jeffrey D. Sachs es profesor de Desarrollo Sostenible y de Pol¨ªtica y Gesti¨®n de la Salud y director del Instituto de la Tierra en la Universidad de Columbia. Tambi¨¦n es Asesor Especial del Secretario General de las Naciones Unidas sobre los Objetivos de Desarrollo del Milenio. Hendrik J. du Toit es director gerente de Investec Asset Management.

? Project Syndicate, 2015.

www.project-syndicate.org

?Traducido del ingl¨¦s por Carlos Manzano.