EE UU recorta el crecimiento del cuarto trimestre

Estados Unidos pec¨® de optimista. La expansi¨®n econ¨®mica se moder¨® m¨¢s de lo previsto en el cuatro trimestre, a una tasa anualizada del 2,2% del producto interior bruto. Es cuatro d¨¦cimas menos de lo anticipado en la primera lectura del indicador y se aleja del 5% del trimestre precedente. El crecimiento para todo 2014 se mantiene en el 2,4%, como se anticip¨®.

El a?o se cierra as¨ª con un crecimiento por debajo del potencial, aunque ligeramente por encima del 2,2% en el ejercicio 2013. El dato del cuatro trimestre est¨¢ sujeto a¨²n a una nueva revisi¨®n para que sea definitivo. El rendimiento de la econom¨ªa habr¨ªa sido mejor en 2014 de no ser por el efecto de las nevadas en el arranque, que provocaron una contracci¨®n del 3%.

La actividad econ¨®mica repunt¨® con fuerza en primavera y verano, con una tasa media en el semestre del 4,8%, una solidez que no se ve¨ªa en 11 a?os. En la recta final, sin embargo, hubo fuerzas opuestas. La creaci¨®n de empleo y abaratamiento de la gasolina impulsaron por la v¨ªa del consumo, pero el alza del d¨®lar y la debilidad internacional penalizan a las multinacionales.

El consumo creci¨® un 4,2% en el trimestre, la mejor lectura desde 2010. La revisi¨®n a la baja en el indicador se explica porque las empresas acumularon inventario a un ritmo menor de lo esperado, lo que puede indicar que la demanda no ser¨¢ tan robusta. Tambi¨¦n hizo de lastre la balanza comercial. Las exportaciones subieron un 3,2%, pero las importaciones lo hicieron un 10,1%.

Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal, mantiene que los tipos de inter¨¦s subir¨¢n este a?o en EE UU. La opci¨®n de que eso suceda en junio sigue ah¨ª. Pero igual que hay cosas positivas, tambi¨¦n hay otras que no est¨¢n tan claras, como el mercado inmobiliario, lo que podr¨ªa llevarle a hacerlo m¨¢s hacia septiembre o incluso m¨¢s hacia final de a?o.

De momento, no parece que el riesgo inflacionista sea un problema. Los precios cayeron siete d¨¦cimas en enero, el mayor descenso en un mes desde 2008. La tasa anual sali¨® una d¨¦cima negativa, algo que no pasaba desde oto?o de 2009. Tampoco se est¨¢ viendo que el crecimiento econ¨®mico y la creaci¨®n de empleo est¨¦n creando un riesgo inflacionista v¨ªa salarios.