Mercadona tiene en caja casi 2.900 millones, el doble que hace cinco a?os

Mercadona ha ido llenando la hucha en los ¨²ltimos a?os hasta contar con una de las posiciones de caja m¨¢s desahogadas de todas las empresas espa?olas, aunque todav¨ªa superada por las reservas de Inditex. La cadena de supermercados atesora 2.883 millones de euros en efectivo y otros activos l¨ªquidos. Y no tiene deuda con entidades financieras. La posici¨®n financiera neta del ejercicio de 2014 es un r¨¦cord para la empresa y supone que la cadena de supermercados m¨¢s del doble en su caja que hace solo cinco a?os, pese a las inversiones acometidas para seguir abriendo tiendas.

Mercadona super¨® en 2008 por primera vez los 1.000 millones de euros de efectivo disponible: tras descontar la deuda que entonces ten¨ªa contra¨ªda con la banca, ya muy reducida, ten¨ªa en caja 1.287 millones de euros. Desde entonces esa cifra ha ido engordando ininterrumpidamente. Entre 2013 y 2014 aument¨® la caja neta un 11,6%. Y eso, a pesar de cerrar un a?o r¨¦cord en inversiones: gast¨® 655 millones de euros en la apertura de 60 tiendas, la renovaci¨®n de otras 30 y a la construcci¨®n de su centro log¨ªstico de Abrera (Barcelona), entre otras cosas.

La cadena de supermercados fue reduciendo su deuda con los bancos y desde 2012 no tiene cr¨¦ditos pendientes

Ese dinero en caja es lo que permite a una compa?¨ªa acometer grandes inversiones y financiar su crecimiento sin necesidad de acudir a los bancos ni a los mercados. Hay compa?¨ªas que tienen una mayor posicion de caja (dinero en efectivo y otros activos l¨ªquidos), pero tienen tambi¨¦n cr¨¦ditos y compromisos con la banca, por lo que el balance entre unas partidas y otras no ofrece cifras positivas. Por ejemplo, Telef¨®nica dispon¨ªa a cierre de a?o de 9.461 millones en efectivo, equivalentes y activos financieros corrientes, pero su deuda financiera a corto plazo era de 9.094 millones, adem¨¢s de otros 50.688 millones a largo plazo.

Los pasivos de Mercadona est¨¢n ahora centrados en los pagos a proveedores, ya que dado el negocio de la cadena de supermercados, es una partida que fluct¨²a constantemente. A finales del ejercicio de 2014 se situaba en 2.096 millones. Compraron productos por valor de 14.900 millones de euros y pagaron a sus proveedores de media 51 d¨ªas despu¨¦s de la entrega, frente a los 53 del a?o anterior. Mercadona, sin embargo, no cuenta con deuda contra¨ªda con entidades de cr¨¦dito, seg¨²n el balance que la compa?¨ªa public¨® la semana pasada.

La empresa nunca tuvo demasiados compromisos bancarios. En 2006 deb¨ªa 19,1 millones de euros, a corto y largo plazo. Esos cr¨¦ditos con los bancos se fueron reduciendo progresivamente (a 17,2 millones en 2007 y 15,2 millones en 2008) hasta que en 2012 desaparecieron de balance las deudas financieras.

Inditex, la reina de la liquidez

Mercadona no es la ¨²nica compa?¨ªa espa?ola que tiene su caja llena. El modelo de una hucha nutrida y una deuda m¨ªnima es el que el gigante textil Inditex practica desde hace a?os. La empresa presidida por Pablo Isla todav¨ªa no ha presentado resultados del ¨²ltimo ejercicio (su a?o fiscal termina en enero), pero al finalizar el tercer trimestre del a?o, cuando ya hab¨ªa hecho frente a sus compromisos m¨¢s caros (el pago de dividendos, por ejemplo), ten¨ªa una caja de 3.837 millones de euros. Logra esta posici¨®n financiera neta tan ventajosa por su m¨ªnima deuda: atesoraba 3.626 millones de euros en efectivo y equivalentes, 224 millones en inversiones temporales y 13 millones de deuda financiera total.

Inditex es una de las cinco compa?¨ªas del Ibex 35 que tienen m¨¢s dinero disponible en efectivo del que deben. Adem¨¢s de la firma textil, cerraron el ejercicio con la hucha llena (posici¨®n financiera neta) T¨¦cnicas Reunidas, Mediaset, Gamesa y BME, aunque todas muy lejos de la matriz de Zara. La segunda mayor posici¨®n neta de tesorer¨ªa era la de T¨¦cnicas Reunidas, con 664 millones, seguida por Mediaset con 265 millones. Gamesa contaba con una caja de 143 millones y BME con 68 millones de euros.