La banca empieza a abrir el grifo del cr¨¦dito a las familias

Despu¨¦s de caer un 26% desde 2008, el cr¨¦dito empieza a dar s¨ªntomas de recuperaci¨®n, aunque sin llegar a los niveles previos a la crisis. La deuda de las familias aument¨® en abril en 661 millones sobre marzo, hasta los 740.819 millones, un leve ascenso del 0,08%, que acaba con los cuatro meses seguidos de descensos. En los ¨²ltimos 12 meses, el nuevo cr¨¦dito para vivienda ha subido un 20% y el del consumo, un 17%. Sin embargo, el saldo total cae porque no se compensa lo que antes se conced¨ªa en hipotecas. La banca da m¨¢s cr¨¦dito a ciertos clientes, dicen los expertos, que admiten un cambio de tendencia.

Los analistas miran con detalle las cifras del cr¨¦dito acumulado ¡ªque indica la tendencia de fondo¡ª y las nuevas operaciones crediticias ¡ªque refleja el pulso del mercado¡ª. El objetivo es determinar cu¨¢ndo se va a volver a abrir el grifo de los pr¨¦stamos. Los datos de abril, hechos p¨²blicos ayer p¨²blicos por el Banco de Espa?a, presentan ligeras mejor¨ªas continuadas, tanto en los nuevos pr¨¦stamos para hogares como en los de las empresas. En abril, los bancos concedieron 2.568 millones a las familias, un 22% m¨¢s que el mismo mes de 2014. En el caso de los nuevos pr¨¦stamos a pymes, ascendieron a 12.930 millones, un 6,5% m¨¢s. Para empresas m¨¢s grandes, con pr¨¦stamos nuevos de m¨¢s de un mill¨®n, se concedieron 17.564 millones de nuevo cr¨¦dito, un 8%.

Itziar Sola, analista de AFI, considera que ¡°estas cifras reflejan el inicio de la recuperaci¨®n del cr¨¦dito. Parece que el mercado est¨¢ cogiendo fuerzas para recuperarse despu¨¦s de las grandes ca¨ªdas de los a?os anteriores¡±.

Joaqu¨ªn Maudos, catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Universidad de Valencia, avala esta tesis. Tras analizar el balace entre mayo de 2014 y abril de 2015 en empresas y hogares, afirma: ¡°Yo s¨ª hablar¨ªa de una clara recuperaci¨®n del cr¨¦dito a nuevas operaciones¡±.

La patronal bancaria, AEB, afirma que los datos de abril de cr¨¦dito ¡°confirman la tendencia positiva de los ¨²ltimos meses y prueban que los bancos estaban en disposici¨®n de cubrir la demanda solvente cuando se ¨¦sta se recuperara y es lo que est¨¢n haciendo¡±.

Sin embargo, Sola recuerda que los saldos totales de cr¨¦ditos en hogares y empresas aun presentan ca¨ªdas. ¡°Para este a?o, esperamos un descenso del 1% en el stock de los cr¨¦ditos. Hasta 2017 no esperamos una recuperaci¨®n de los saldos totales¡±, apunta.

??igo Vega, analistas de la firma brit¨¢nica Nau-Securities, coincide en que se est¨¢ ¡°estabilizando el cr¨¦dito, pero todav¨ªa falta mucho hasta que se alcancen los niveles previos a la crisis porque faltan 30.000 millones que se daban a las hipotecas y que no han regresado. Tambi¨¦n hay que tener en cuenta que las pymes no volver¨¢n a tener tanta deuda como en 2008. La mejor noticia ser¨ªa que se recuperara el cr¨¦dito a la vivienda porque supondr¨ªa que se est¨¢ reduciendo el paro, sobre todo el juvenil, y que la econom¨ªa tira con fuerza¡±.

Ahora se calcula que se amortiza un 8% anual de pr¨¦stamos hipotecarios por el pago de las hipotecas, y solo aumenta un 4% la nueva contrataci¨®n, seg¨²n AFI.

Sola y Vega dan m¨¢s importancia al saldo total de cr¨¦ditos, que cae, aunque menos que otros a?os. El volumen a hogares baja un 3,2%, mientras que el de las empresas desciende un 2,6%.

Maudos ve relevante es el nuevo cr¨¦dito ¡°que muestra claramente el cambio de tendencia, lo que anticipa que la ca¨ªda del stock vivo est¨¢ cerca de su fin¡±.

La banca tiene liquidez

?Entre los motivos de este final del cierre del grifo del cr¨¦dito, el catedr¨¢tico de la Universidad de Valencia apunta dos razones: ¡°La banca tiene liquidez suficiente para dar cr¨¦dito y quiere darlo, como as¨ª lo ha demostrado en las dos subastas recientes del BCE dirigidas a que se transformen en m¨¢s cr¨¦dito, las llamadas TLTRO, donde los bancos espa?oles han maximizado sus peticiones¡±.

Por otro lado, Maudos se?ala que esta selectiva apertura del cr¨¦dito para los mejores clientes se apoya en la ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s de los pr¨¦stamos. Los cr¨¦ditos se han abaratado por la reducci¨®n del euribor y por ¡°el claro aumento de la competencia. Con m¨¢rgenes estrechos y tipos reducidos, el beneficio descansa en incrementar el volumen de negocio, y eso es lo que est¨¢ ocurriendo¡±, se?ala.

Tanto Sola como Maudos apuntan que la brutal ca¨ªda del stock de cr¨¦dito ha sido un desapalancamiento doloroso pero necesario para corregir el elevado nivel de endeudamiento de empresas y familias en Espa?a. Desde 2010 las empresas espa?olas han reducido m¨¢s de un 20% su deuda y las familias un 17%. La salida del agujero ser¨¢ lenta.