Las dudas sobre China hunden las cotizaciones de las divisas emergentes

Los mercados mundiales de divisas y de materias primas no se creen el discurso tranquilizador de las autoridades chinas. El desplome de las Bolsas del pa¨ªs asi¨¢tico, el temor a que esta fragilidad encierre un problema real en la sala de m¨¢quinas de la segunda mayor econom¨ªa del planeta ¡ªcon las implicaciones que esto tendr¨ªa para el resto del mundo¡ª y la m¨¢s que probable subida de tipos de inter¨¦s en Estados Unidos a la vuelta del verano han llevado este martes a las principales monedas de los pa¨ªses emergentes a m¨ªnimos de las ¨²ltimas d¨¦cadas.

El tipo de cambio entre el real brasile?o y el d¨®lar estadounidense cotiza a su nivel m¨¢s bajo en 13 a?os; el peso colombiano ha batido m¨ªnimos de 12 a?os y el rand sudafricano, la rupia india y el peso mexicano est¨¢n en m¨ªnimos hist¨®ricos. Pese a la fuerte protecci¨®n del Banco Central de Rusia, que se ha esforzado en tratar de frenar la sangr¨ªa de su divisa con reiteradas bajadas de tipos, el rublo se situ¨® ayer cerca de los m¨ªnimos de finales de 2014, en plena crisis ucrania.

La principal raz¨®n detr¨¢s de estos descensos es la ca¨ªda en el precio de las materias primas, que prolongan su senda bajista, iniciada hace ya m¨¢s de un a?o. Tras el desplome de los principales ¨ªndices chinos, el Bloomberg Commodity Index, que recoge la evoluci¨®n de 22 productos representativos, entre ellos el oro, el gas natural, el petr¨®leo, el ma¨ªz, el cobre, la soja, la plata o la ca?a de az¨²car, ha perforado a primera hora de este martes m¨ªnimos de 24 a?os, retrocediendo pr¨¢cticamente hasta el nivel que marcaba cuando ech¨® a andar, en enero de 1991. La ca¨ªda es especialmente patente en el caso del petr¨®leo: el crudo brent, el de referencia en Europa, ha llegado a bajar este martes de los 53 d¨®lares por barril, marcando m¨ªnimos desde principios de a?o.

Nicholas J. Johnson, vicepresidente y responsable de materias primas de la firma de inversi¨®n estadounidense Pimco, achaca la bajada de las divisas emergentes y de las materias primas a una combinaci¨®n de factores: la preocupaci¨®n por la ¡°d¨¦bil¡± de la demanda china, ¡°acrecentada por los recientes desplomes burs¨¢tiles¡±; la fortaleza del d¨®lar y la casi segura subida de los tipos de inter¨¦s en EE UU y Reino Unido, que tanto la Reserva Federal como el Banco de Inglaterra han dejado entrever en las ¨²ltimas semanas y que el consenso de los analistas dan pr¨¢cticamente por descontada para septiembre.