¡°Ahora protegemos m¨¢s al cliente, incluso de s¨ª mismo¡±

Julius B?r est¨¢ extendiendo sus brazos. Tras un siglo de existencia como uno de los tradicionales bancos familiares de Suiza, en los ¨²ltimos 10 a?os se ha lanzado a un gran proyecto de expansi¨®n internacional. Con una cartera de m¨¢s de 270.000 millones de euros en activos, el banco ha estado en el ojo del hurac¨¢n de las cr¨ªticas a las malas pr¨¢cticas de la banca privada. El pasado semestre provision¨® 350 millones de d¨®lares para un potencial acuerdo que evite una acusaci¨®n del Departamento (ministerio) estadounidense de Justicia por auxiliar a clientes a evadir impuestos. Su consejero delegado, Boris Collardi (Ginebra, 1974), se disculpa por un muy poco helv¨¦tico retraso al llegar a su entrevista en la reci¨¦n estrenada sede del banco en Madrid.

Pregunta. Recientemente, el Departamento de Justicia ha indicado que quiere menos multas y m¨¢s condenas a ejecutivos por malas pr¨¢cticas. ?En qu¨¦ les afecta y c¨®mo va a afectar al sector?

Respuesta. Nuestro caso juzga actividades que datan desde hace m¨¢s de una d¨¦cada. Abandonamos esa l¨ªnea de negocio en 2009, pero a¨²n colea. Por lo dem¨¢s, de los excesos y abusos en el sector financiero que hab¨ªa en 2008 hemos pasado al otro extremo. Ahora se act¨²a de forma muy burocr¨¢tica, con el objetivo de proteger al cliente, pero no solo del banco sino de s¨ª mismo. Muchos clientes se declaran absolutamente seguros de que quieren hacer algo y, luego, si sale mal, dicen que no se hab¨ªan dado cuenta o que no sab¨ªan. Vamos a ver una banca mucho m¨¢s responsable, en la que los gestores est¨¢n interesados en una supervisi¨®n fuerte, no solo a nivel local sino tambi¨¦n global. Nos conviene, porque habr¨¢ una selecci¨®n natural de los bancos que habr¨¢ en el mercado, y eso nos permitir¨¢ aumentar cuota de mercado y ofrecer mejores precios a los clientes. Y con eso veremos como estas acciones judiciales contra los bancos van a perder fuerza.

P. Vivimos en un mundo donde los inversores parecen apostar m¨¢s por la seguridad que por la rentabilidad. ?C¨®mo funciona un banco peque?o en este mundo?

R. En los ¨²ltimos a?os, nos hemos dado cuenta de que grande no significa necesariamente bueno. Ser peque?o, especialmente en el sector de servicios financieros, implica ser m¨¢s manejable y tener una mejor visi¨®n de d¨®nde est¨¢n los riesgos. Luego, lo mejor para la tranquilidad del cliente es que sepa que el banco est¨¢ bien capitalizado, que tenga un colch¨®n por si hay problemas. Creo que la seguridad es algo concreto y se puede actuar al respecto. Por un lado solo tenemos un negocio: gesti¨®n de capitales de una forma muy especial y sofisticada, sin distraernos haciendo otras veinte cosas distintas. Por otro, somos una de las entidades mejor capitalizadas del mercado.

P. En enero, Suiza decidi¨® retirar el tope y permitir la revaluaci¨®n de su moneda, ante el flujo de capitales que entraba en el pa¨ªs por la desconfianza de los inversores en el euro. ?Esa desconfianza ha desaparecido?

R. Para empezar, creo que el tope ni siquiera deber¨ªa haber estado ah¨ª. El Banco Nacional inyect¨® 500.000 millones de francos (450.000 millones de euros) solo por razones de pol¨ªtica interna suiza. Creo que los inversores est¨¢n volviendo al euro, porque de alguna manera puede ser una inversi¨®n interesante. A medio y largo plazo, el euro se va a fortalecer montado en el crecimiento econ¨®mico. Afortunadamente, Suiza seguir¨¢ haci¨¦ndolo mejor que el resto de Europa, por lo que el franco suizo seguir¨¢ siendo una moneda fuerte.

P. Macroecon¨®micamente, la econom¨ªa europea lo est¨¢ haciendo mejor. Pero los siete a?os de crisis han tra¨ªdo consigo muchos cambios sociales y pol¨ªticos que siguen a pesar de la recuperaci¨®n. ?Este cambio es permanente?

R. El mejor escenario global posible es crecimiento econ¨®mico con estabilidad pol¨ªtica y social. Creo que esto cada vez va a ser menos com¨²n y por periodos cada vez m¨¢s cortos de tiempo. Ahora vivimos lo opuesto: unos mercados vol¨¢tiles, y un escenario econ¨®mico, pol¨ªtico y social dif¨ªcil. Vivimos en un mundo cada vez m¨¢s interconectado, con una tensi¨®n creciente entre inter¨¦s nacional e internacional, porque cuando la econom¨ªa va mal los pa¨ªses se vuelven cada vez m¨¢s nacionalistas. Si a eso le sumamos factores como el terrorismo, vamos a tener muchos a?os de este nuevo paradigma, que no quiero llamar desorden.

P. Hay mucho dinero fluyendo de los mercados emergentes. Preocupa, sobre todo, la situaci¨®n de China.

R. Personalmente, no entiendo por qu¨¦ tanto shock con que China o Brasil hayan dejado de crecer. Lo que no es normal es que una econom¨ªa crezca a esos ritmos durante tanto tiempo. China ya es una econom¨ªa grande, y los chinos ya no est¨¢n dispuestos a pasarse 12 horas en una f¨¢brica por 10 d¨®lares al d¨ªa. Quieren derechos sociales y vacaciones como nosotros. Vamos a tener crecimientos de un 5%, pero en t¨¦rminos absolutos, un 5% en China es m¨¢s que el 10% en cualquier otro pa¨ªs. Brasil, durante a?os, ha ofrecido un 10% de inter¨¦s por no hacer nada con el dinero y, claro, ahora la devaluaci¨®n es brutal, la Bolsa se ha hundido, la crisis pol¨ªtica es enorme, pero creo que en cinco a?os Brasil estar¨¢ creciendo otra vez. A largo plazo todo va a ir bien, pero hay que tener cuidado para no pasarse en las inyecciones de capital en el mercado, porque dentro de 5 o 10 a?os vamos a tener que plantearnos c¨®mo sacar todo ese dinero del sistema.

P. En marzo, Julius B?r compr¨® una firma en M¨¦xico y hay planes de entrar en otros mercados emergentes.

R. Siempre explicamos a nuestros clientes que no puede irte bien en todos los mercados al mismo tiempo. Estar en los emergentes nos ha ido bien cuando ha ido mal en Europa y ahora pasa al rev¨¦s. Creo que el punto ¨®ptimo de la diversificaci¨®n es un 50% en Europa y el otro 50% en los emergentes. As¨ª, al comienzo del a?o, s¨¦ que hay mercados donde me va a ir bien y otros en los que no va a ir tan bien. Creo que los mejores inversores a largo plazo son los que van a contracorriente. Cuando entramos en Espa?a en 2012, el mercado estaba en plena crisis, que solo se par¨® cuando Draghi dijo aquello de "todo lo necesario". Hoy creo que puede ser una de las mejores inversiones que hemos hecho. Dentro de cinco a?os miraremos atr¨¢s y nos daremos cuenta de que entrar en M¨¦xico fue una buena idea.

P. ?Qu¨¦ mercados cree que son los m¨¢s interesantes?

R. Es una mezcla de muchos criterios, pero, sobre todo, el tama?o del mercado. Brasil, M¨¦xico, China, Indonesia, India, donde entramos ahora, en un ciclo de 10 a?os van a hacernos muy felices. No van a perder su poblaci¨®n, no van a dejar de descubrir recursos naturales. Todo depende de en qu¨¦ momento del ciclo econ¨®mico entras.