Una minera en mala racha

La anglo-suiza Glencore, unas de las mayores empresas del mundo del sector de las materias primas, ha reflejado en los ¨²ltimo d¨ªas mejor que ninguna la crisis que atraviesa la miner¨ªa ante la ca¨ªda generalizada de los precios, en buena parte debido a la rebaja de la demanda china. El grupo ha tenido que anunciar un dr¨¢stico plan de ajuste para recuperar algo de la confianza del mercado en su futuro. Glencore revel¨® un plan para reducir su deuda en unos 10.000 millones de d¨®lares que incluye la venta de activos, la suspensi¨®n de actividades en la explotaci¨®n del cobre, y la emisi¨®n de t¨ªtulos por valor de 2.500 millones.

Las medidas de choque contentaron a los inversores y las acciones de la compa?¨ªa recuperaron valor en Londres. La medida m¨¢s aplaudida, seg¨²n un an¨¢lisis de la firma Sanford Bernstein, fue la de suspender la producci¨®n de cobre en la Rep¨²blica Democr¨¢tica del Congo y en Zambia por un periodo de al menos 18 meses. Los intermediarios calculan que la decisi¨®n reducir¨¢ el suministro de cobre al mercado en unas 400.000 toneladas, algo que ayudar¨¢ a frenar o al menos estabilizar el precio del mineral, uno de los negocios clave de Glencore.

El precio del cobre toco su m¨ªnimo de seis a?os el mes pasado y esto fue el golpe definitivo para que Glencore reaccionara. Para entonces, el valor de la acci¨®n de la empresa hab¨ªa retrocedido casi un 55% y acumulaba unas p¨¦rdidas de casi 700 millones de d¨®lares. La deuda neta del grupo ronda los 30.000 millones. Glencore, fundada por el fallecido Marc Rich, un empresario acusado de evasi¨®n de impuestos en EE UU y luego indultado por el expresidente Bill Clinton, tiene la peculiaridad de que, al mismo tiempo, es un gigante de la producci¨®n y comercializaci¨®n de materias primas del mundo. La empresa es un verdadero ¨¢rbitro de la cotizaci¨®n del cobre, petr¨®leo, trigo o girasol, por ejemplo.

La consecuencia directa del ajuste ser¨¢, seg¨²n el grueso de los analistas, la suspensi¨®n de la agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones iniciada hace un a?o con la compra de Xstrata por 29.500 millones de d¨®lares. Casi de forma simult¨¢nea, el consejero delegado de la firma, Ivan Glasenberg, propuso una fusi¨®n con la minera anglo-australiana Rio Tinto por 150.000 millones. Cuando la firma hizo estas operaciones, su valor de mercado era de unos 75.000 millones y hoy vale la mitad. Glasenberg ha insistido en que si se presenta una buena opoertunidad de compra, la estudiar¨¢. Pero el mercado descarta grandes operaciones as¨ª como no comparte con el directivo su optimismo acerca de una pronta recuperaci¨®n del precio de las materias primas.