El Banco de Espa?a prev¨¦ que el PIB crezca un 0,8% al cierre de 2015

La pujanza del consumo es el ant¨ªdoto de la econom¨ªa espa?ola ante el frenazo de los pa¨ªses emergentes, que atenaza el comercio mundial desde hace meses. Seg¨²n el ¨²ltimo pron¨®stico del Banco de Espa?a, el PIB mantiene el ritmo de avance en el tramo final de 2015 y evita as¨ª otra desaceleraci¨®n como la registrada en verano, cuando la tasa trimestral reflej¨® un alza del 0,8%, frente al 1% entre abril y junio. Al cierre del a?o, el supervisor del sector financiero estima que el PIB aument¨® otro 0,8%, con lo que el crecimiento anual del conjunto de 2015 queda en el 3,2%, una d¨¦cima menos que lo previsto por el Gobierno.

¡°La fase expansiva que la econom¨ªa espa?ola inici¨® hace algo m¨¢s de dos a?os se prolong¨® en el ¨²ltimo trimestre de 2015¡±, certifica el Banco de Espa?a. Una recuperaci¨®n que ya no es tan intensa como en verano, pero que se ha estabilizado en esta segunda mitad del a?o en torno a un avance del PIB todav¨ªa notable.

El supervisor, de hecho, asume que ¡°la evoluci¨®n de la actividad en el ¨²ltimo trimestre del a?o est¨¢ siendo ligeramente m¨¢s favorable de lo anticipado en septiembre¡±, cuando hizo su anterior pron¨®stico.?La mejora de los ¨²ltimos meses lleva al Banco de Espa?a a revisar al alza su previsi¨®n para el conjunto de 2015 (del 3,1% al 3,2%) y para el pr¨®ximo ejercicio (del 2,7% al 2,8%).?El supervisor insiste en que un mayor frenazo de los emergentes, en el ¨¢mbito externo, y la ¡°incertidumbre asociada al curso de las pol¨ªticas econ¨®micas a escala interna¡± son los principales riesgos (a la baja) para este pron¨®stico.

El aumento del PIB (0,8% en tasa trimestral) atribuido a los ¨²ltimos meses de 2015 vuelve a deberse, totalmente, a la expansi¨®n de la demanda interna (consumo e inversi¨®n), mientras que el sector exterior dej¨® de restar en los meses finales de 2015.

¡°El gasto en consumo de los hogares habr¨ªa mantenido en el cuarto trimestre una elevada fortaleza, con una tasa de crecimiento del 1% trimestral, similar a la registrada entre julio y septiembre¡±, se?alan los t¨¦cnicos del Banco de Espa?a. Tambi¨¦n la inversi¨®n repetir¨ªa ese avance del 1% en los meses finales de 2015, m¨¢s apoyada ahora en la construcci¨®n que en los bienes de equipo.

El supervisor recuerda la intervenci¨®n del Banco Central Europeo (BCE) para se?alar la mejora de las condiciones financieras ¡ªmenos intereses, m¨¢s concesi¨®n de pr¨¦stamos¡ª como ¡°contexto favorecedor del gasto de hogares y empresas en oto?o¡±.

El organismo que dirige Luis Linde agrega que ¡°el consumo de las familias se ha visto alentado, adem¨¢s, por la fuerte creaci¨®n de empleo y factores de naturaleza transitoria¡±. Entre ellos, el Banco de Espa?a cita ¡°el renovado retroceso del precio del petr¨®leo¡±, ¡°el adelantamiento a julio¡± de la rebaja del IRPF prevista para 2016, o el ¡°reintegro a los empleados p¨²blicos de una cuarta parte de la paga extra suspendida en diciembre de 2012". Un aumento del gasto que ha disparado las expectativas de comerciantes y hosteleros ante la campa?a de Navidad.

Pron¨®stico oficial

En los d¨ªas previos a la celebraci¨®n de las elecciones generales, el Gobierno del PP hab¨ªa insistido en que los resultados que arrojaban estad¨ªsticas sectoriales descartaban una nueva desaceleraci¨®n. El ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, asegur¨® incluso que esos datos coyunturales apuntaban a que el crecimiento trimestral se acelerar¨ªa al 0,9% al cierre de 2015.

La primera previsi¨®n del Banco de Espa?a no confirma esta apreciaci¨®n, aunque el veredicto final corresponde al Instituto Nacional de Estad¨ªstica, que publicar¨¢ su estimaci¨®n preliminar dentro de un mes. La escasez de datos publicados sobre el comercio exterior (faltan los de noviembre y diciembre) y la evoluci¨®n del gasto p¨²blico, que depende de la notificaci¨®n de Hacienda,? mantienen cierta incertidumbre sobre el dato final.