Wall Street despide el peor a?o desde la crisis financiera

Los mercados de acciones en Estados Unidos despidieron el peor a?o desde el derrumbe de Lehman Brothers. El Dow Jones, el ¨ªndice de referencia de Wall Street, trat¨® como pudo hasta el final de evitar el primer negativo anual desde 2008. Tambi¨¦n se vino abajo el S&P 500. Ambos se vieron lastrados por el desplome del 30% en el precio del petr¨®leo, los temores a una moderaci¨®n mayor de la espera en China, la fortaleza del d¨®lar y la falta de una gu¨ªa de la Reserva Federal.

El parque neoyorquino encar¨® la ¨²ltima semana de negociaci¨®n jugando al cara o cruz. Cualquier movimiento al alza o a la baja de solo el 1% era suficiente para decidir la suerte para todo 2015 y romper con siete a?os de racha alcista. Estas continuas subidas y ca¨ªdas son las que caracterizaron un a?o complicado para el inversor. En agosto los dos ¨ªndices entraron en territorio de correcci¨®n tras perder m¨¢s de 10% desde el m¨¢ximo.

El pobre rendimiento de los dos ¨ªndices m¨¢s importantes en EE UU, con el Dow Jones perdiendo un 2,2% y el S&P 500 un 0,7%, contrasta con el s¨®lido 10% de incremento anual del EuroStoxx y del parqu¨¦ de Shangh¨¢i. El Nasdaq, sin embargo, va a cerrar con una apreciaci¨®n del 7% gracias al impulso de las tecnol¨®gicas, una subida muy similar a la registrada por el Nikkei japon¨¦s.

La situaci¨®n dista mucho de ser la hace siete a?os, cuando el S&P 500 cay¨® un 38% por el derrumbe de los valores financieros. Esta vez los mercados muestran s¨ªntomas de agotamiento movi¨¦ndose en m¨¢rgenes muy cortos. Como dicen desde BlackRock, acusan una falta de inspiraci¨®n que los hace vulnerable sin gu¨ªas claras. Muchos estrategas creen, adem¨¢s, que hay valores muy caros.

La esperanza qued¨® as¨ª en que llegara un impulso final que metiera al S&P 500 en territorio positivo, si lo permit¨ªa el petr¨®leo. Como se?alan los estrategas del parqu¨¦, fue muy dif¨ªcil jugar en el d¨ªa a d¨ªa porque no hubo gu¨ªas o catalizadores que apuntaran al mercado en una u otra direcci¨®n. Y salvo las turbulencias del verano, tampoco hubo eventos inesperados. Eso es lo que podr¨ªa pasar tambi¨¦n en 2016.

Arranque complicado

El primer trimestre ser¨¢, advierten desde Oppenheimer, complicado y con la presi¨®n tirando a la baja porque los valores que se depreciaron estas ¨²ltimas semanas registraron un mayor volumen de negociaci¨®n que los que subieron. Eso explica que el repunte tras el desplome de agosto perdiera fuerza al final del cuatro trimestre. Se?alan que se necesitar¨¢ m¨¢s tiempo para poder retomar la tendencia.

Por valores, Apple se mantuvo como la mayor compa?¨ªa cotizada, aunque despide el a?o con una ca¨ªda pr¨®xima al 3% en la ¨²ltima semana de negociaci¨®n. Es su primer negativo tambi¨¦n desde 2008. Contrast¨® con el incremento superior al 45% de Alphabet. La antigua Google es la segunda por valor burs¨¢til, por delante de Microsoft, que se apreci¨® m¨¢s de un 15%. Fue el a?o en el que Amazon y Facebook se colocaron entre las diez de cabeza.

El mejor rendimiento entre las compa?¨ªas del S&P 500 lo tuvo Netflix, del 140%, seguida de hecho Amazon, con una apreciaci¨®n de casi el 120%. Facebook se revaloriz¨® un 36%. Tambi¨¦n tuvieron un final robusto Home Depot y McDonald's, con incrementos superiores al 25%. En el extremo opuesto est¨¢n Walmart, con una ca¨ªda pr¨®xima al 30% junto a Oracle, Chevron y ExxonMobil, del 20%.

Sectores

Las empresas del sector de la energ¨ªa perdieron un 22% su valor y un 9% los materiales. La correcci¨®n es a¨²n mayor si se piensa que antes del desplome de precios que comenz¨® en julio se apreciaron un 10%. Ser¨¢n el que determine como vayan las cosas en 2016, porque una estabilizaci¨®n en el precio del crudo podr¨ªa tener un efecto positivo si no afecte al consumo, el ¨²nico que mantiene el mercado.

Tambi¨¦n podr¨ªa ser el del repunte de los valores financieros, que se dejan un 2,5% en el a?o pero que podr¨ªan verse beneficiados por el alza de tipos de inter¨¦s. El otro punto de referencia ser¨¢ la evoluci¨®n del d¨®lar por su impacto en los resultados. El billete verde no hizo nada espectacular tras el fuerte repunte en 2014 pese a apreciarse un 8% y se mantuvo a final del a?o relativamente estable frente al euro.