La incertidumbre pol¨ªtica en Espa?a quita el sue?o al inversor internacional
La financiaci¨®n ha desaparecido por completo de la lista de desvelos del mercado inmobiliario
La incertidumbre pol¨ªtica por la dificultad para formar Gobierno en Espa?a es el ¨²nico riesgo a corto plazo para el mercado inmobiliario, actualmente en recuperaci¨®n. La abundancia de capital, que seguir¨¢ llegando con fuerza, y la escasez de activos de calidad impulsar¨¢n en 2016 la promoci¨®n inmobiliaria y la inversi¨®n en sectores alternativos a los tradicionales. As¨ª se desprende del informe Tendencias en el mercado inmobiliario en Europa 2016, elaborado por PwC y el Urban Land Institute, a partir de 550 entrevistas con los principales actores del sector.
Este a?o el ladrillo seguir¨¢ manteniendo su vigor. El 55% de los encuestados considera que el capital continuar¨¢ fluyendo, gracias al escenario sostenido de bajos tipos de inter¨¦s en Europa -y al consiguiente mayor atractivo de la inversi¨®n inmobiliaria respecto a la baja rentabilidad de la renta fija y a la volatilidad de los mercados de inversiones alternativas-. Asia y Am¨¦rica ser¨¢n de donde vengan los principales flujos de dinero m¨¢s all¨¢ de la Uni¨®n Europa. Sin embargo, los activos de mayor calidad seguir¨¢n escaseando y aquellos disponibles estar¨¢n sobre valorados en pr¨¢cticamente todos los mercados europeos, seg¨²n el 63% de los entrevistados. En este contexto, la promoci¨®n y el desarrollo inmobiliario es para casi el 80% la mejor alternativa para comprar activos de calidad con buenas expectativas de rentabilidad.
El empuje de la promoci¨®n inmobiliaria se ver¨¢ acompa?ada, a su vez, por un mayor protagonismo de otros de sectores, m¨¢s all¨¢ de los comerciales y de oficinas, como son el sanitario y de salud, el hotelero, los alojamientos para estudiantes, los data centers o el log¨ªstico. Estos sectores alternativos, que el 75% de los encuestados considera ofrecen buenas oportunidades de negocio, est¨¢n notando ya el efecto favorable de grandes fen¨®menos globales como la urbanizaci¨®n, el envejecimiento de la poblaci¨®n y el desarrollo tecnol¨®gico. Los inversores oportunistas, atra¨ªdos por precios bajos y rentabilidades muy altas, est¨¢n dando paso a un abanico m¨¢s amplio de actores (fondos de pensiones, gestoras de patrimonios, inversores inmobiliarios tradicionales y privados, fondos soberanos, aseguradoras) con expectativas de rentabilidad m¨¢s modestas, basadas en los fundamentales de los activos. A¨²n as¨ª, el escenario depende de lo que ocurra en el terreno pol¨ªtico. Las grandes inmobiliarias espa?olas advierten de que los inversores internacionales est¨¢n "empezando a asustarse" ante la incertidumbre pol¨ªtica que actualmente presenta el pa¨ªs, al que "empiezan a mirar con mayor grado de prudencia".
La incertidumbre pol¨ªtica, la inmigraci¨®n, terrorismo, una hipot¨¦tica salida del Reino Unido de la UE, o la desaceleraci¨®n de la actividad en China y el empeoramiento econ¨®mico fuera de Europa son algunas de las preocupaciones de los inversores que moderan el optimismo generalizado. Hay que destacar que la financiaci¨®n ha desaparecido por completo de la lista de desvelos de la industria.
El informe recoge que la capital de Espa?a se mantiene en cuarta posici¨®n entre las m¨¢s atractivas, detr¨¢s de Berl¨ªn, Hamburgo y Dubl¨ªn. Entre octubre de 2014 y septiembre de 2015, Madrid hab¨ªa movilizado 5.000 millones de euros, situ¨¢ndose como el quinto mercado m¨¢s activo de Europa. Barcelona asciende un puesto, al 12, y forma parte de grupo de 18 ciudades con buenas perspectivas de inversi¨®n en 2016, seg¨²n los encuestados.
La incertidumbre pol¨ªtica por la dificultad para formar Gobierno en Espa?a es el ¨²nico riesgo a corto plazo para el mercado inmobiliario, actualmente en recuperaci¨®n. La abundancia de capital, que seguir¨¢ llegando con fuerza, y la escasez de activos de calidad impulsar¨¢n en 2016 la promoci¨®n inmobiliaria y la inversi¨®n en sectores alternativos a los tradicionales. As¨ª se desprende del informe Tendencias en el mercado inmobiliario en Europa 2016, elaborado por PwC y el Urban Land Institute, a partir de 550 entrevistas con los principales actores del sector.
Este a?o el ladrillo seguir¨¢ manteniendo su vigor. El 55% de los encuestados considera que el capital continuar¨¢ fluyendo, gracias al escenario sostenido de bajos tipos de inter¨¦s en Europa -y al consiguiente mayor atractivo de la inversi¨®n inmobiliaria respecto a la baja rentabilidad de la renta fija y a la volatilidad de los mercados de inversiones alternativas-. Asia y Am¨¦rica ser¨¢n de donde vengan los principales flujos de dinero m¨¢s all¨¢ de la Uni¨®n Europa. Sin embargo, los activos de mayor calidad seguir¨¢n escaseando y aquellos disponibles estar¨¢n sobre valorados en pr¨¢cticamente todos los mercados europeos, seg¨²n el 63% de los entrevistados. En este contexto, la promoci¨®n y el desarrollo inmobiliario es para casi el 80% la mejor alternativa para comprar activos de calidad con buenas expectativas de rentabilidad.
El empuje de la promoci¨®n inmobiliaria se ver¨¢ acompa?ada, a su vez, por un mayor protagonismo de otros de sectores, m¨¢s all¨¢ de los comerciales y de oficinas, como son el sanitario y de salud, el hotelero, los alojamientos para estudiantes, los data centers o el log¨ªstico. Estos sectores alternativos, que el 75% de los encuestados considera ofrecen buenas oportunidades de negocio, est¨¢n notando ya el efecto favorable de grandes fen¨®menos globales como la urbanizaci¨®n, el envejecimiento de la poblaci¨®n y el desarrollo tecnol¨®gico. Los inversores oportunistas, atra¨ªdos por precios bajos y rentabilidades muy altas, est¨¢n dando paso a un abanico m¨¢s amplio de actores (fondos de pensiones, gestoras de patrimonios, inversores inmobiliarios tradicionales y privados, fondos soberanos, aseguradoras) con expectativas de rentabilidad m¨¢s modestas, basadas en los fundamentales de los activos. A¨²n as¨ª, el escenario depende de lo que ocurra en el terreno pol¨ªtico. Las grandes inmobiliarias espa?olas advierten de que los inversores internacionales est¨¢n "empezando a asustarse" ante la incertidumbre pol¨ªtica que actualmente presenta el pa¨ªs, al que "empiezan a mirar con mayor grado de prudencia".
La incertidumbre pol¨ªtica, la inmigraci¨®n, terrorismo, una hipot¨¦tica salida del Reino Unido de la UE, o la desaceleraci¨®n de la actividad en China y el empeoramiento econ¨®mico fuera de Europa son algunas de las preocupaciones de los inversores que moderan el optimismo generalizado. Hay que destacar que la financiaci¨®n ha desaparecido por completo de la lista de desvelos de la industria.
El informe recoge que la capital de Espa?a se mantiene en cuarta posici¨®n entre las m¨¢s atractivas, detr¨¢s de Berl¨ªn, Hamburgo y Dubl¨ªn. Entre octubre de 2014 y septiembre de 2015, Madrid hab¨ªa movilizado 5.000 millones de euros, situ¨¢ndose como el quinto mercado m¨¢s activo de Europa. Barcelona asciende un puesto, al 12, y forma parte de grupo de 18 ciudades con buenas perspectivas de inversi¨®n en 2016, seg¨²n los encuestados.
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