El crecimiento de Estados Unidos se moder¨® menos de lo esperado

La econom¨ªa de Estados Unidos registr¨® en el cuarto trimestre una crecimiento a una tasa anualizada del 1% del producto interior bruto. Es tres d¨¦cimas m¨¢s de lo anticipado hace un mes y va en sentido contrario al recorte hasta el 0,4% que esperaba Wall Street. El indicador, sin embargo, muestra un rendimiento an¨¦mico en la recta final de 2015 y reafirma la idea de que la Reserva Federal evitar¨¢ subir tipos de inter¨¦s en su pr¨®xima reuni¨®n a mediados de marzo.

El dato est¨¢ sujeto a una nueva revisi¨®n antes de ser definitivo. La expansi¨®n se moder¨® a la mitad cuando se compara con el 2% del tercer trimestre y se aleja del 3,9% del segundo. La revisi¨®n al alza no es suficiente para modificar la tasa del conjunto del a?o, que se mantiene en el 2,4%. Es el mismo ritmo de crecimiento que en 2014 y las proyecciones anticipan que no ser¨¢ muy diferente en 2016.

El ajuste en el dato trimestral se explica porque los inventarios de productos que quedaron sin vender son mayores de lo esperado. El consumo, responsable de dos tercios del crecimiento, fue revisado dos d¨¦cimas a la baja, a una tasa anualizada del 2%. Es tambi¨¦n m¨¢s d¨¦bil que en los trimestres precedentes, pese al ahorro por el precio de la gasolina. Las ventas en el comercio fueron flojas.

El desplome del petr¨®leo se refleja en la ca¨ªda del 6,6% en la inversi¨®n de las empresas en equipamiento y del 1,9% en estructuras, mientras que el efecto combinado de la debilidad econ¨®mica internacional y la apreciaci¨®n del d¨®lar provoc¨® que las exportaciones cayeran un 2,7% a final de 2015. Las importaciones tambi¨¦n se contrajeron, un 0,6%, en parte porque EE UU demanda menos energ¨ªa del exterior.

Todos estos elementos anticipan que el arranque de 2016 podr¨ªa ser menos entusiasta de lo que se dec¨ªa hace solo dos meses, mientras m¨¢s economistas advierten de que el riesgo de una recesi¨®n es cada vez mayor. La Reserva Federal se re¨²ne los pr¨®ximos 15 y 16 de marzo en un clima dominado por la incertidumbre y la cautela. Este encuentro incluye rueda de prensa de Janet Yellen al final.