El ¡®stock¡¯ de viviendas no afecta a la recuperaci¨®n

El negocio inmobiliario es, sin lugar a duda, uno de los sectores que m¨¢s controversia despierta tanto entre los economistas y/o analistas como entre el ciudadano de a pie. Su peso en la econom¨ªa espa?ola, as¨ª como la importante inversi¨®n que supone para una persona adquirir una vivienda, convierten al sector inmobiliario ¡ªy su evoluci¨®n¡ª en un tema habitual de discusi¨®n.

Una de las cuestiones m¨¢s debatidas en los ¨²ltimos a?os tiene como protagonista al stock de vivienda pendiente de venta. Esta variable tiende a interpretarse como la palanca fundamental para el reinicio de la actividad promotora o de la intermediaci¨®n minorista entre particulares. Sin embargo, su relevancia en este sentido cada vez es menor, y varias se?ales apoyan esta afirmaci¨®n.

Primero porque mientras que la cifra de stock pendiente de venta en Espa?a oscila entre las 390.000 y las 535.000 viviendas, seg¨²n diversas fuentes, se observa ya una importante recuperaci¨®n en la actividad de obra nueva en m¨²ltiples ¨¢reas del pa¨ªs. Los ¨²ltimos datos del Ministerio de Fomento arrojan que la producci¨®n de viviendas super¨® las 49.000 unidades en 2015, una cifra que estimamos seguir¨¢ creciendo este a?o de acuerdo a las compras de suelo finalista que se est¨¢n cerrando.

En segundo lugar, por el aumento de las transacciones donde el comprador y vendedor son personas f¨ªsicas. De acuerdo con los datos del Consejo General del Notariado, las compraventas encadenan dos a?os consecutivos de subidas (un 24% m¨¢s en 2014, y un 9% m¨¢s en 2015, en tasa interanual). Adem¨¢s, en Solvia hemos analizado que este repunte se ha producido fundamentalmente en las transacciones que se realizan entre particulares, pasando esta cifra de representar el 51% del volumen total en 2012 al 63% en 2015. La causa es que el stock pendiente de venta no concentra su exposici¨®n en las zonas de demanda m¨¢s s¨®lida y solvente. Esto impulsa el retorno de la actividad promotora; las transacciones de viviendas de segunda mano entre particulares ¡ªen buena ubicaci¨®n¡ª, y las ventas de suelo.

En Solvia detectamos que incluso en zonas donde s¨ª existe stock pendiente de vivienda, la demanda prefiere nuevos desarrollos. La duda ahora es, ?hay riesgo de abandono del stock? Pensamos que no. En este sentido, creemos que su reducci¨®n es cuesti¨®n de tiempo pero tambi¨¦n requiere una gesti¨®n profesional y eficaz que mejore la calidad de los activos y su capacidad de venta. En esta tarea, el papel de los servicers inmobiliarios seguir¨¢ siendo crucial.

Javier Garc¨ªa del R¨ªo es director general de Solvia.