El Fondo mejora ligeramente el pron¨®stico para Am¨¦rica Latina

La salida de Reino Unido de la Uni¨®n Europa es un elemento de riesgo claro para la econom¨ªa mundial, tal y como han constatado todos los organismos globales. Es por eso que el Fondo Monetario Internacional (FMI) procede a recortar una d¨¦cima la proyecci¨®n de crecimiento mundial, al 3,1% en 2016 y al 3,4% en 2017.

Pero, mientras que los efectos negativos del Brexit son mayores en los pa¨ªses del Viejo Continente, y especialmente en Reino Unido, el panorama cambia poco para el resto. Hay incluso signos prometedores: en Am¨¦rica Latina, por primera vez en varios a?os, el organismo que dirige Christine Lagarde revisa una d¨¦cima al alza su proyecci¨®n previa. La contracci¨®n para el ejercicio en curso queda ahora en el 0,4%. De ah¨ª repuntar¨ªa hasta lograr un crecimiento del 1,6% el a?o pr¨®ximo. Este ajuste se explica por la recuperaci¨®n del mercado de las materias primas y la energ¨ªa.

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La revisi¨®n en el caso de Brasil es a¨²n m¨¢s destacada, con una mejora de medio punto porcentual. La actualizaci¨®n modera as¨ª la recesi¨®n al 3,3% en 2016 para pasar a un crecimiento del 0,5% en 2017. ¡°La confianza del consumidor y de los negocios parece haber tocado fondo y la contracci¨®n del PIB en el primer trimestre fue m¨¢s suave de lo anticipado¡±, se?ala la actualizaci¨®n.

M¨¦xico queda m¨¢s o menos igual a lo dicho hace tres meses por el FMI, al registrar una expansi¨®n que rondar¨¢ el 2,5% este a?o y el pr¨®ximo pese a que se recorta al 1,8% el crecimiento de Estados Unidos. En el caso de la mayor potencia del plantea, el recorte de dos d¨¦cimas este a?o se explica por la fortaleza del d¨®lar y a la ca¨ªda de las inversiones en el sector de la energ¨ªa.

El crecimiento para el conjunto de los pa¨ªses emergentes y de las econom¨ªas en desarrollo se mantiene en el 4,1% para 2016 y el 4,6% en 2017. Los t¨¦cnicos del FMI se?alan que la mejora de las perspectivas en Brasil, China y Rusia pude contribuir a una revisi¨®n al alza del crecimiento global en 2017 si las implicaciones macroecon¨®micas del Brexit resultan ser al final menos severas de lo que se teme.

¡°El escenario base refleja un reducci¨®n gradual de la tensi¨®n¡±, indica el FMI en la actualizaci¨®n de sus previsiones. Pero todo es tentativo. La incertidumbre que generan estos eventos, como se?ala su economista jefe Maury Obstfeld, es un lastre para la confianza y la inversi¨®n en una coyuntura fr¨¢gil. ¡°Si el crecimiento en Europa se ve afectado significativamente, los efectos adversos ser¨¢n palpables¡±, advierte.

En el escenario m¨¢s severo, la econom¨ªa global reducir¨ªa su tasa de crecimiento al 2,8% este a?o y el pr¨®ximo por las implicaciones en el comercio y en el sistema financiero. En el caso de los pa¨ªses emergentes quedar¨ªa por debajo del 4% en 2016 y repuntar¨ªa al 4,3% en 2017. El efecto ser¨¢ m¨¢s pronunciado en las econom¨ªas avanzadas, que crecer¨¢n solo un 1,4% este a?o y rozar¨¢n el 1% el que viene.

Obstfeld insiste por eso en que es importante que tanto Londres como Bruselas aclaren c¨®mo ser¨¢ el proceso de abandono, para de esta manera reducir la incertidumbre (pol¨ªtica, econ¨®mica e institucional) y evitar una repercusi¨®n negativa mayor para la econom¨ªa global derivada del Brexit. ¡°Si el evento persiste, ser¨¢ muy complicado cuantificar sus repercusiones potenciales¡±, reitera el asesor de Lagarde.

El FMI, en cualquier caso, conf¨ªa en que no se llegar¨¢ a la alternativa m¨¢s severa de sus proyecciones. Los mercados financieros, se?ala, se mostraron resistentes al primer golpe y la correcci¨®n fue ordenada pese a la sorpresa. Tambi¨¦n destaca el hecho de que los bancos centrales est¨¦n listos para inyectar liquidez si fuera necesario. Pero como concluye Obstfeld, la vulnerabilidad persiste.