Monsanto recibe una nueva oferta mejorada de Bayer

El productor de semillas transg¨¦nicas Monsanto recibi¨® la pasada madrugada una nueva oferta de la multinacional alemana Bayer, por la que estar¨ªa dispuesta a pagar hasta 65.000 millones de d¨®lares (58.200 millones de euros) en efectivo. El tira y afloja entre las dos compa?¨ªas dura ya cuatro meses. Los t¨¦rminos y las condiciones de la adquisici¨®n no est¨¢n a¨²n cerrados, aunque se da a entender que la negociaci¨®n estar¨ªa ya en su recta final.

Bayer hizo el primer movimiento el pasado mes de mayo con la intenci¨®n de crear la mayor compa?¨ªa de la industria agroqu¨ªmica. La ¨²ltima propuesta, de 127,5 d¨®lares el t¨ªtulo, se conoce dos semanas despu¨¦s de que el comit¨¦ de inversiones extranjeras de Estados Unidos diera su aprobado a la compra de la suiza agroqu¨ªmica Syngenta por parte de China National Chemical Corporation por 43.000 millones.

El grupo qu¨ªmico alem¨¢n asegura que las negociaciones est¨¢n en una fase ¡°avanzada¡±. Con su ¨²ltima oferta logra as¨ª cerrar considerablemente la brecha de precio que llev¨® a la direcci¨®n de Monsanto a rechazar las propuestas anteriores. Lo que se debe determinar a¨²n es qu¨¦ tipo de desinversiones tendr¨¢n que realizar las dos compa?¨ªas para conseguir el aprobado de las autoridades de la competencia.

La propuesta inicial de Bayer fue de 122 d¨®lares el t¨ªtulo, pero Monsanto la consider¨® insuficiente. El pasado mes de julio la elev¨® a 125 d¨®lares, cantidad que tambi¨¦n rechaz¨® la biotecnol¨®gica de St. Louis. La due?a de la Aspirina y del Alka-Seltzer busca as¨ª reforzar su negocio de venta de herbicidas e insecticidas ganando acceso al mercado norteamericano. A los problemas reguladores se le suma la oposici¨®n de los agricultores.

Esta vez Monsanto no rechaza la oferta en plancha como hizo anteriormente y deja incluso la puerta abierta a un acuerdo. "Seguimos conversando y al tiempo que evaluamos la propuesta", coment¨® la compa?¨ªa en una nota publicada antes de la apertura de Wall Street. Pero tambi¨¦n se?ala que se est¨¢n analizando otras alternativas estrat¨¦gicas "para poder determinar cu¨¢l es la transacci¨®n que interesa m¨¢s a los accionistas".

Si finalmente cuajan las negociaciones, Bayer y Monsanto controlar¨¢n el 30% del negocio de semillas y qu¨ªmicos agr¨ªcolas. Le seguir¨¢ muy de cerca ChemChina y Syngenta, con el 28%. La futura DowDuPont se llevar¨¢ un 17%. Tres cuartas partes del negocio global, por tanto, estar¨¢ concentrado en tres grandes conglomerados y eso podr¨ªa reducir el margen de los agricultores para negociar precios. BASH quedar¨ªa relegado al cuarto lugar, con el 13%.

Aunque Monsanto podr¨ªa estar cotejando a otros pretendientes, lo cierto es que sus opciones son limitadas. Si podr¨ªa preservar su independencia haci¨¦ndose con los activos de los que tengan que desprenderse DuPont y Dow Chemical para poder sacar adelante su fusi¨®n. Los reguladores en Europa est¨¢n revisando la operaci¨®n y el examen podr¨ªa durar hasta entrado 2017.?