La econom¨ªa europea sigue sin hallar la f¨®rmula del crecimiento robusto

La econom¨ªa comunitaria avanza sin pisar el acelerador. El crecimiento de la eurozona se mantuvo estable en el tercer trimestre con una subida del 0,3%, el mismo que en los tres meses anteriores, seg¨²n datos de Eurostat publicados este lunes. El Viejo Continente sigue sin encontrar la forma de desperezarse, con sus indicadores financieros sumidos en un sopor que en caso de descuido o turbulencias inesperadas amenazan con hacerle regresar a la pesadilla de la recesi¨®n.

Las cifras adelantadas por la agencia estad¨ªstica europea indican que la fragilidad del crecimiento del bloque comunitario le deja atr¨¢s frente a otros actores globales: la econom¨ªa estadounidense mejora al 2,9% anual, casi el doble que el 1,6% del ¨¢rea del euro, el temido par¨®n chino no acaba de producirse y su ralentizaci¨®n va m¨¢s despacio de lo esperado mientras avanza a tasas del 6,7%. Ni siquiera el Reino Unido del postbrexit presenta un balance peor. De momento, el desplome de la libra esterlina y la posibilidad de que la City pierda su estatus de centro financiero mundial no se ha trasladado a la macroeconom¨ªa: Londres creci¨® un 0,5% en el trimestre y avanza a un ritmo anual del 2,3%.

La zona euro tard¨® ocho a?os en volver a situar su PIB en niveles precrisis y suma m¨¢s de un lustro sin crecer a niveles dignos de ser llamados robustos, por encima del 2%. Y las expectativas no son del todo halag¨¹e?as. Eurostat no desglosa en su informe el comportamiento por pa¨ªses, pero el foco est¨¢ puesto sobre Italia, la tercera econom¨ªa del euro. La inquietud ante la incapacidad de Roma de articular pol¨ªticas de crecimiento unido a su alto endeudamiento y a un sector bancario cuestionado llevan se?alando al pa¨ªs desde hace tiempo.

Hasta ahora el primer ministro, Matteo Renzi, ha logrado esquivar el acoso de los mercados, pero est¨¢ por ver cu¨¢nto margen le queda mientras se juega su futuro a comienzos de diciembre en un refer¨¦ndum constitucional al que ha fiado su continuidad en el poder. Por si no tuviera suficientes frentes, Renzi ha abierto uno m¨¢s en los ¨²ltimos d¨ªas con un claro desaf¨ªo a Bruselas tras el terremoto que asol¨® el centro de Italia. Harto de la falta de apoyo comunitario para afrontar la masiva llegada de inmigrantes a sus costas, el primer ministro estall¨® y se comprometi¨® a reconstruir todo lo destruido ignorando los objetivos de d¨¦ficit en un duro mensaje destino Bruselas: "Tenemos los recursos necesarios y los pondremos a disposici¨®n de la gente sin ning¨²n tipo de respeto por unas reglas tecnocr¨¢ticas que niegan la identidad de nuestro pa¨ªs y de nuestro territorio", ha asegurado.

Mientras, Espa?a sigue en el grupo de cabeza con un crecimiento trimestral que dobla el de la zona euro, pero que se ha moderado en los ¨²ltimos tres meses. La inercia favorable de los bajos precios de la energ¨ªa y una temporada tur¨ªstica que ha batido r¨¦cords siguen apoyando la mejora del PIB.

Repunta la inflaci¨®n

Eurostat tambi¨¦n ha dado a conocer este lunes el dato de inflaci¨®n, que ha repuntado un 0,5% en octubre apoyaza en el alza de precios del sector servicios, alimentos, alcohol y tabaco. Se sit¨²a as¨ª en su nivel m¨¢s alto desde junio de 2014. Si hace dos a?os dicha cota se consideraba como zona de peligro dado el imparable desplome de los precios desde tasas superiores al 3%, ahora, los progresivos avances que ha experimentado desde mayo parecen dejar atr¨¢s el temido riesgo de deflaci¨®n que ha acechado a la econom¨ªa comunitaria en los ¨²ltimos a?os en medio del programa de est¨ªmulos del Banco Central Europeo y en un entorno de bajos tipos de inter¨¦s.

Pese a todo, la cifra a¨²n est¨¢ lejos del objetivo del 2% que establece el BCE y encadena tres a?os por debajo del 1%. Si se cumplen las estimaciones a largo plazo del presidente de la instituci¨®n, Mario Draghi, la eurozona se acercar¨¢ a esa meta a finales de 2018.