60 d¨®lares

El precio del petr¨®leo brent en el mar del norte cierra el a?o 2016 pr¨®ximo a 60 d¨®lares. En 2015 cerr¨® el a?o por debajo de 40 d¨®lares. Por lo tanto, el precio se ha incrementado m¨¢s del 50%. La demanda sigue d¨¦bil con un crecimiento inferior al promedio previo a la crisis. En los pa¨ªses desarrollados el consumo de petr¨®leo est¨¢ pr¨¢cticamente estancado. Y Asia, que consume ya un tercio del petr¨®leo mundial pero explica el 70% del crecimiento anual, ha moderado la intensidad de su consumo.

La d¨¦bil demanda se explica principalmente por la revoluci¨®n tecnol¨®gica que ha permitido la aparici¨®n de energ¨ªas renovales sustitutivas al petr¨®leo y el frenazo de la producci¨®n industrial en China y su nuevo modelo de crecimiento post crisis menos intensivo en consumo de energ¨ªa. Donde se han producido m¨¢s cambios ha sido en la oferta. La irrupci¨®n del petr¨®leo de esquito, m¨¢s conocido como fracking, ha permitido que EEUU sea el primer productor mundial con 13,5 millones de barriles por d¨ªa, la mayor producci¨®n de su historia. Esto revent¨® el poder oligopol¨ªstico de la OPEP para fijar precios y fue la causa del desplome del precio del petr¨®leo que se aceler¨® por el cierre de actividad especulativa de inversores financieros. Pero buena parte de los pozos de esquito en EEUU tienen costes de extracci¨®n por encima de 50 d¨®lares mientras en Arabia Saud¨ª sigue habiendo pozos con costes de extracci¨®n por debajo de 15 d¨®lares. Por lo tanto, el reciente acuerdo de la OPEP al que se han sumado M¨¦xico y Rusia de recortar 1,5 millones de barriles su producci¨®n diaria ha evitado un desplome de los precios, como sucedi¨® en 2015.

Miles de variables afectan al precio del petr¨®leo y las predicciones pueden equivocarse pero los analistas hablan ya de un petr¨®leo a 60 d¨®lares de promedio en 2017. Para Espa?a es una mala noticia. En 2015 nos gastamos unos 40.000 millones de euros en importaciones de petr¨®leo, 20.000 millones menos que en 2013. Esos 20.000 millones han sido utilizados por las familias y las empresas para aumentar su consumo de otros bienes y ayuda a explicar m¨¢s de un tercio del crecimiento del PIB y del empleo de la econom¨ªa espa?ola en 2015 y en 2016.

En 2017, con la misma la reforma laboral que seg¨²n Rajoy es el hada del crecimiento, si nuestra factura de petr¨®leo aumenta significativamente, las familias y las empresas deber¨¢n reducir gasto de otros bienes para pagar la gasolina de sus coches y el gas de sus calefacciones. A esto tenemos que a?adir que Rajoy nos ha vuelto a subir los impuestos y ha comprometido en Bruselas subir el impuesto sobre la gasolina intensificando el efecto.

Por fortuna, el BCE seguir¨¢ comprando deuda p¨²blica espa?ola y eso permitir¨¢ mantener bajos los tipos de inter¨¦s y que crezca el empleo y el PIB pero el crecimiento ser¨¢ inferior a a?os anteriores. Ser¨ªa necesario aprobar el plan de inversi¨®n europeo que propuso la Comisi¨®n Europea pero el Eurogrupo lamentablemente lo rechaz¨®.