Disney paga 56.600 millones de euros por el negocio de entretenimiento de Fox

Walt Disney cierra un acuerdo con Twenty-First Century Fox para hacerse con sus estudios de cine y de televisi¨®n por 52.400 millones de d¨®lares (44.300 millones de euros). La mayor compa?¨ªa de entretenimiento del mundo se hace as¨ª con la vasta librer¨ªa de contenido de su rival, con su red de distribuci¨®n internacional, canales de televisi¨®n y tendr¨¢ un mayor control sobre Hulu, la plataforma streaming que la ABC comparte con Fox, la NBC y Time Warner. Al margen queda Fox Broadcasting.

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El valor total de la operaci¨®n asciende a 66.100 millones de d¨®lares (55.860 millones de euros) cuando se incluye la deuda. El traspaso se har¨¢ mediante un intercambio de acciones, una f¨®rmula sigui¨® en la compra de los estudios de animaci¨®n Pixar, Marvel y Lucasfilm. Los propietarios de Fox controlar¨¢n el 25% del capital de Disney cuando se complete la venta. La familia Murdoch, que tiene una participaci¨®n del 39% en Fox, tendr¨¢ el 5% en la nueva Disney.

Los dos conglomerados son verdaderas m¨¢quinas de crear pel¨ªculas y series. Pero que la familia Murdoch decida ahora desprenderse de una de las piedras angulares de un imperio que llev¨® construir m¨¢s de medio siglo, constata la trayectoria que est¨¢n siguiendo los medios tradicionales en la industria del entretenimiento. Vender ahora les permite sacarle el m¨¢ximo valor posible a un activo que se deprecia. A Disney le sirve para acelerar la transici¨®n al streaming (v¨ªdeo online).

Robert Iger, consejero delegado de Disney, explica que la compra refleja la creciente demanda de los consumidores a acceder a un contenido ¡°rico¡± y una experiencia ¡°diversa¡±. Y agradece en este sentido a Rupert Murdoch, presidente ejecutivo de Twenty-First Century Fox que est¨¦ depositando en su compa?¨ªa con la responsabilidad de llevar este negocio en el futuro. Disney, coinciden, marcar¨¢ as¨ª el paso en la industria. Iger y Murdoch firmaron el acuerdo definitivo en Londres.

Con la compra de gran parte de los activos de Fox ganar¨¢ as¨ª escala para plantar cara a los nuevos creadores y distribuidores de contenido audiovisual, como Amazon, Netflix, Google y Facebook. Y como en el caso de la fusi¨®n de AT&T y Time Warner o de la compra de AOL y Yahoo por parte de Verizon, tendr¨¢ m¨²sculo para poder negociar contratos publicitarios. Busca as¨ª evitar quedar rezagada como Walmart en el comercio electr¨®nico.

La operaci¨®n puede imprimir un cambio mayor en el equilibrio de poder en Hollywood. Disney se har¨¢ con los derechos de X-Men, Fantastic Four y Avatar. El conglomerado adquiri¨® Marvel Entertainment hace ocho a?os por 4.300 millones, pero Fox mantuvo los derechos para producir pel¨ªculas bajo esas franquicias tan lucrativas. La operaci¨®n le permitir¨¢ resolver esta anomal¨ªa que le impide explotar personajes como Deadpool y Wolverine. Tambi¨¦n, si cuaja la operaci¨®n como est¨¢ planteada, los Simpson se convertir¨¢n en un producto Disney.

Directo al consumidor

Disney quiere controlar una plataforma que le permita tener acceso directo al consumidor. Los activos que adquiere de Fox incluyen, adem¨¢s, una colecci¨®n de canales FX, National Geographic, la india Star y la participaci¨®n del 39% en Sky, que los Murdoch llevan a?os tratado de controlar por completo. La transacci¨®n incluye Endemol Shine y los derechos de eventos deportivos en Europa y Am¨¦rica Latina. Al margen quedan los canales de noticias y deportes de Fox y las emisoras locales.

Iger tante¨® a Murdoch en verano, tras hablar de las nuevas fuerzas en la industria. Los resultados de Disney muestran desde hace dos a?os una reducci¨®n progresiva de los abonados al cable en Estados Unidos y eso lastra el rendimiento de canales como la ESPN y de la ABC Algo similar pasa con Fox. Google, Amazon, Facebook, Twitter y Verizon est¨¢n, por su parte, compitiendo por hacerse con los derechos para emitir eventos deportivos en directo, para elevar los ingresos publicitarios.

Disney anunci¨® en la ¨²ltima presentaci¨®n de resultados que su servicio streaming empezar¨¢ a funcionar en 2019 y la suscripci¨®n ser¨¢ m¨¢s barata que la de Netflix, de donde adem¨¢s est¨¢ retirando contenido. Con la compra de los activos de su gran rival, lograr¨¢ duplicar en paralelo su participaci¨®n en Hulu y le permitir¨¢ combinar¨¢ las pel¨ªculas, series y contenido deportivo con los de Fox.

El Reino M¨¢gico del rat¨®n Mickey tendr¨¢, adem¨¢s, munici¨®n adicional para combatir a los parques tem¨¢ticos de Universal, propiedad del operador de cable Comcast, que hasta el pasado lunes tambi¨¦n estuvo interesado por hacerse los activos de entretenimiento de Fox. La nueva atracci¨®n que protagoniza Harry Potter est¨¢ provocando que la gente viaje a Florida no solo para visitar Disney.

Nueva Fox

El movimiento ser¨¢, por tanto, monumental. Y tambi¨¦n representa un cambio de estrategia mayor para Rupert Murdoch, m¨¢s conocido en el sector de los medios y del entretenimiento para adquirir activos que por venderlos. La operaci¨®n, en cualquier caso, est¨¢ sujeta al examen de los reguladores de la competencia, que acaban de bloquear la fusi¨®n entre AT&T y Time Warner.

El riesgo regulador es alto, porque Disney es un actor dominante en el negocio del entretenimiento. De hecho, el proceso de integraci¨®n llevar¨¢ entre 12 y 18 meses culminarlo. La apuesta es enorme para Robert Iger, que extiende su contrato para permanecer como consejero delegado de Walt Disney hasta final de 2021. El anuncio no entra en detalles sobre c¨®mo ser¨¢ la gesti¨®n.

Twenty-First Century Fox ten¨ªa una capitalizaci¨®n de 60.000 millones antes del anuncio. James Murdoch se encargar¨ªa de llevar adelante la integraci¨®n en Disney mientras que su hermano Lachlan estar¨¢ al frente de los activos de la nueva Fox, que quedan en una compa?¨ªa a parte y podr¨ªa volver a unir al negocio editorial NewsCorp, matriz del Wall Street Journal, que separ¨® en 2013.

Rupert Murdoch, de 86 a?os, cre¨® el gigante News Corporation de un peri¨®dico que hered¨® de su padre. La idea es que hubiera traspasado todo a sus hijos. El acuerdo, por tanto, vuelve a concentrar el negocio del conglomerado en su gran pasi¨®n: las noticias. Con esta vuelta a las ra¨ªces, como dice su hijo James, la nueva Fox se concentrar¨¢ as¨ª en competir por el contenido en directo.