?Cu¨¢nto cobra el gestor de mis ahorros?

En Espa?a las gestoras de fondos no desembolsan las astron¨®micas cifras que se mueven en la City londinense o en Wall Street para remunerar a sus empleados. Aun as¨ª, las retribuciones del sector est¨¢n en la banda alta de los sueldos espa?oles y suponen varias veces el salario medio de los trabajadores de este pa¨ªs (algo m¨¢s de 23.000 euros al a?o, seg¨²n el Instituto Nacional de Estad¨ªstica)

La n¨®mina media anual correspondiente a 2016 que las algo m¨¢s de 100 instituciones de inversi¨®n colectiva registradas en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) abonaron a sus trabajadores fue inferior a los 100.000 euros. Sin embargo, algunas gestoras peque?as especializadas en un activo concreto (denominadas boutiques en la industria), doblan o casi triplican esos emolumentos.

Tras analizar los informes de auditor¨ªa de 2016 (¨²ltimos disponibles) de las principales entidades del pa¨ªs, la conclusi¨®n es que Bestinver es la que mayores sueldos reparte entre sus empleados. La gestora propiedad de la familia Entrecanales, m¨¢ximos accionistas de Acciona, registr¨® un gasto de personal ¡ªincluye salarios y cargas sociales¡ª por valor de 16,067 millones de euros. La plantilla media de Bestinver en 2016 la formaban 58 personas, que recibieron de media 277.017 euros. En este c¨¢lculo se incluyen auxiliares y administrativos, por lo que el sueldo medio de los gestores fue seguramente superior a esa cifra.

En segundo lugar en la clasificaci¨®n salarial se situ¨® Omega Gesti¨®n, aunque no es una gestora comercial al uso, ya que se dedica b¨¢sicamente a invertir el patrimonio de su propietaria, Alicia Koplowitz. El gasto medio en el que incurri¨® el family office por sus ocho empleados fue de 256.375 euros. En el caso de otra de las principales gestoras cerradas, Pactio Gesti¨®n (de la familia Del Pino, due?os de Ferrovial), la retribuci¨®n de los empleados fue bastante inferior a la de Omega, situ¨¢ndose en 129.125 euros.

En los siguientes puestos del escalaf¨®n salarial se encuentran dos firmas independientes, donde los gestores tienen la mayor¨ªa del capital, especializadas adem¨¢s en los denominados fondos alternativos. Se trata de Cygnus, con un gasto medio por empleado de 245.714 euros, y Cartesio (226.500 euros).

Control de gastos

M¨¢s austeras en sus pol¨ªticas retributivas son las grandes gestoras por tama?o del mercado espa?ol. Entre las tres firmas que m¨¢s patrimonio administran de la industria, el gasto medio por empleado m¨¢s alto corresponde a Santander Asset Management, con 119.146 euros. En el caso de BBVA AM, la compensaci¨®n media en 2016 fue de 106.845 euros, mientras que Caixabank pag¨® a sus gestores 95.557 euros.

Las cifras tanto de las firmas independientes como de las grandes gestoras espa?olas palidecen en comparaci¨®n con los profesionales mejor pagados, no solo de la industria financiera, sino de cualquier sector, como son los gestores de fondos de alto riesgo o hedge funds anglosajones. La publicaci¨®n Institutional Investor's Alpha lleva 16 a?os elaborando un ranking con los profesionales mejor pagados de Wall Street. En 2016, los 25 gestores que encabezaban esta lista recibieron de forma conjunta 11.000 millones de d¨®lares. "Aunque pueda parecer mucho dinero, en realidad es la cifra m¨¢s baja desde 2005, cuando los 25 mejores salarios sumaron 9.400 millones", matizan los expertos de la revista. La ca¨ªda salarial se debe fundamentalmente a que 2016 fue un mal a?o para los hedge funds,?con importantes reembolsos y su consiguiente impacto en los bonus.

El gestor mejor pagado fue James Simons. El fundador de Renaissance Technologies recibi¨® un total de 1.600 millones de d¨®lares y es el ¨²nico que ha estado presente entre los 25 inversores mejor pagados durante las 16 ediciones de esta clasificaci¨®n. Simons es el pionero del uso de f¨®rmulas matem¨¢ticas (algoritmos y series estad¨ªsticas) en el mercado. Antes de crear su propia gestora, colabor¨® con el Departamento de Defensa de EE UU descifrando c¨®digos secretos en plena Guerra Fr¨ªa. Para ¨¦l, no hay imposibles a la hora moverse en la Bolsa. "Si podemos predecir la ¨®rbita de un cometa, ?c¨®mo no vamos a ser capaces de predecir la evoluci¨®n de las acciones de Citigroup!", explic¨® a la revista Bloomberg Markets en enero de 2008.

Junto a Simons, solo otro gestor super¨® los 1.000 millones de d¨®lares en 2016: Ray Dalio. El fundador de Bridgewater ¡ªel mayor hedge fund del mundo con activos valorados en 150.000 millones¡ª se embols¨® 1.400 millones. Hijo ¨²nico de una pareja de italoamericanos, naci¨® en Queens (EE UU) en 1949. Con solo 12 a?os, entr¨® a trabajar como caddie en el Links Golf Club. Entre los socios a los que les llevaba los palos y le daban propinas estaban muchos br¨®keres de Wall Street. Toda una premonici¨®n. Su personalidad no deja indiferente y sus cr¨ªticos le acusan de dirigir su compa?¨ªa como si fuera una "secta mao¨ªsta". Dalio ha escrito un texto de 100 p¨¢ginas que es de obligada lectura para las nuevas contrataciones. Son sus "principios", una mezcla entre un libro de autoayuda, un texto de gesti¨®n y unas reflexiones sobre las leyes de selecci¨®n natural. El principio 24 reza as¨ª: "Preg¨²ntate a ti mismo si te has ganado el derecho a tener una opini¨®n". El 17 dice: "Cuando has experimentado dolor, acu¨¦rdate de ese momento para reflexionar".