Crisis del euro
La deuda externa de muchos pa¨ªses miembros sigue siendo elevada y contin¨²an los fallos institucionales de dise?o de la moneda ¨²nica que quedaron en evidencia durante la crisis
Tras las elecciones europeas de 2014 lleg¨® una nueva comisi¨®n liderada por Juncker y con Draghi en el BCE ha mejorado significativamente la pol¨ªtica econ¨®mica de la eurozona, ha permitido salir de la recesi¨®n y reducir la tasa de paro. Pero la deuda externa de muchos pa¨ªses miembros sigue siendo elevada y los fallos institucionales de dise?o de la moneda ¨²nica que quedaron en evidencia durante la crisis contin¨²an.
Florida y Espa?a sufrieron una grave crisis econ¨®mica y bancaria tras el pinchazo de sus burbujas inmobiliarias y de cr¨¦dito. Florida tuvo ayuda del Gobierno federal en Washington para pagar su seguro de desempleo y el fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos estatal recapitaliz¨® a sus bancos. Espa?a lo tuvo que hacer sola, sin el apoyo del BCE comprando deuda, con el euro sobrevalorado y exigencias de duros recortes de gasto desde Bruselas y Berl¨ªn.
Hoy el BCE compra deuda y la austeridad ya ha terminado, pero seguimos sin ning¨²n mecanismo fiscal para ayudar a un pa¨ªs que sufre un shock que no afecte por igual al resto de pa¨ªses del ¨¢rea, no hay seguro de dep¨®sitos europeos y al mecanismo de resoluci¨®n bancaria le queda todo por mejorar, como pudimos comprobar en el rescate del Banco Popular.
Italia es un pa¨ªs que apenas ha crecido desde que naci¨® el euro en 1999 y que arrastra una de las mayores losas de deuda p¨²blica del mundo desde hace d¨¦cadas. Desde 1980, el empleo en la UE 15 ha crecido un 25%. En el Mezzogiorno italiano hay menos gente trabajando en la actualidad que hace cuarenta a?os, mientras en Andaluc¨ªa el empleo ha crecido el 75%, el triple que el promedio europeo.
Un partido de extrema derecha del norte y un partido populista culpan al euro de todos sus males y consiguen mayor¨ªa en las elecciones. Y ponen en cuesti¨®n: la pertenencia al euro, el pago de la deuda al BCE y los programas de estabilidad. Los inversores se asustan y huyen a buscar refugio en bonos alemanes y en el d¨®lar. Y de nuevo el contagio llega a Espa?a y Portugal y a los bancos europeos, especialmente a los italianos, alemanes y franceses que son los mayores tenedores de deuda p¨²blica italiana. O la Liga y Cinco Estrellas renuncian al impago de la deuda y la salida del euro o todo es susceptible de empeorar en los mercados financieros europeos.
En Portugal hay estabilidad pol¨ªtica, ya han hecho el ajuste fiscal y la deuda p¨²blica se reduce cinco puntos del PIB al a?o y les ha llegado el contagio. Irlanda tiene ya la deuda p¨²blica por debajo del 70% del PIB y se est¨¢ librando del contagio. Espa?a tiene inestabilidad pol¨ªtica desde hace tres a?os, d¨¦ficit p¨²blico estructural y la deuda p¨²blica pr¨®xima al 100%, y bajando muy lentamente.
A diferencia del rescate de 2012, el PIB crece y el BCE compra deuda p¨²blica espa?ola cada d¨ªa. Pero Espa?a sigue teniendo una de las mayores deudas externas del mundo, denominada en euros, y eso nos hace vulnerables a las condiciones en los mercados financieros internacionales.
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