La madurez internacional de Elecnor paga dividendos
La empresa energ¨¦tica vasca cumple 60 a?os tras haber logrado diversificar sus negocios e instalarse en m¨¢s de medio centenar de pa¨ªses
Elecnor acaba de celebrar su junta general de accionistas, en la que aprob¨® elevar el dividendo un 4%, el mismo porcentaje en el que crecieron los beneficios, que fueron de 71,2 millones de euros. A lo largo de los ¨²ltimos 10 a?os no ha dejado de remunerar a sus accionistas, incluyendo los a?os duros de la crisis, con un crecimiento del 5,7% y un pay-out (beneficios destinados a dividendos) del 35%. La cotizaci¨®n a final de 2017 era del 13,29 euros frente a 8,98 de un a?o antes. La facturaci¨®n alcanz¨® en ese ejercicio los 2.200 millones, de los que el 55% proviene de fuera de Espa?a. Est¨¢ en 53 pa¨ªses. La cartera exterior representa el 81% del total.
El primer foco de actividad lo puso en la distribuci¨®n el¨¦ctrica. La compa?¨ªa empez¨® trabajando para Iberduero cuando esta decidi¨® externalizar trabajos de infraestructuras. Pero pronto ese mercado se qued¨® peque?o, por lo que decidi¨® diversificar. En 1963 entr¨® en el negocio de telecomunicaciones, en 1964 cre¨® su primera filial (Postes Nervi¨®n) y en 1967 la primera en el exterior, Rasacaven, en Venezuela.
Sentadas las bases para el crecimiento, la empresa sigui¨® su expansi¨®n, con proyectos en plantas t¨¦rmicas y nucleares y trabajos de alta tensi¨®n, as¨ª como la entrada en el sector ferroviario. En los a?os 80 se produce un hito con el despliegue de las redes el¨¦ctricas en Costa de Marfil. ¡°Entonces se produce un salto cualitativo porque se aprende a gestionar grandes proyectos llave en mano; hasta entonces solo aportaba mano de obra. Ahora se trabaja en mercados exteriores¡±, apunta Rafael Mart¨ªn de Bustamante, consejero delegado desde 2011.
Entre esa d¨¦cada y la siguiente se produce un goteo continuo con la implantaci¨®n en distintos pa¨ªses centroamericanos como Rep¨²blica Dominicana, M¨¦xico, Uruguay y Brasil, por un lado, y en Angola, por otro, lo que constituye su primer mercado estable en ?frica. Adem¨¢s, logra un macrocontrato para construir en Chile la central hidroel¨¦ctrica de Duqueco. En este proceso la empresa tambi¨¦n tuvo momentos cr¨ªticos como cuando fue implicada en el presunto pago de sobornos al ex embajador en India, Gustavo de Ar¨ªstegui.
A puertas ya del siglo XXI crea Enerfin para participar en energ¨ªa e¨®lica. ¡°Pero nos damos cuenta de que es necesario aportar capital al desarrollo de los proyectos¡±, dice Bustamante, que tambi¨¦n destaca que a principios del a?o 2000 se incorpora Atersa, fabricante de equipos fotovoltaicos, y se integra la firma aeroespacial Deimos Space, que, en 2009, lanza el primer sat¨¦lite europeo de observaci¨®n de la Tierra (Deimos 1). Tambi¨¦n crea Celeo, la concesional del grupo.
En los a?os duros de la crisis la empresa contin¨²a con sus proyectos: primera gran adjudicaci¨®n de una central de ciclo combinado en M¨¦xico, compra de una empresa en EE UU, primer parque e¨®lico en Norteam¨¦rica (Canad¨¢), entrada en el mercado brit¨¢nico, lanzamiento del Deimos 2, las ventas en el exterior superan las del mercado espa?ol... ¡°Nos encontramos con una crisis terror¨ªfica, econ¨®mica y de valor, que cambia todo¡±, afirma Bustamante. Sin embargo, Elecnor logr¨® siempre ganar dinero y repartir dividendo de forma creciente en menos de un a?o, a pesar del recorte de las subvenciones que el Gobierno decide en las termosolares en 2012 y 2013. Precisamente, Elecnor fue el socio de Eiser, la empresa que gan¨® el primer arbitraje a Espa?a.
¡°En estos a?os se ha ido sofisticando el modelo de negocio¡±, reconoce Bustamante, aunque los dos grandes negocios siguen siendo las infraestructuras y el concesional. El primero se centra en electricidad, gas, energ¨ªa, ferrocarril, medio ambiente y telecomunicaciones. ¡°Es el core business de la compa?¨ªa, con 900 millones de facturaci¨®n en Espa?a, donde es l¨ªder. En el exterior hemos estado en 52 pa¨ªses¡±, dice.
El negocio concesional cuenta con las citadas filiales Enerfin y Celeo. La primera supera los 1.000 megavatios (MW) en el mundo y acaba de entrar en Australia. Celeo, que invierte en grandes redes de transmisi¨®n y fotovoltaica, gestiona casi 4.000 millones en activos en Brasil y Chile. Adem¨¢s, el negocio de sat¨¦lites, ¡°una apuesta arriesgada, pero efectiva¡±, a juicio de Bustamante, se desarrolla en Puertollano, ¡°nuestro peque?o Cabo Ca?averal¡±. ¡°Quer¨ªamos acreditar que ten¨ªamos capacidad para construirlo, lanzarlo y explotarlo. Ahora estamos con el proyecto del Deimos 3¡±. Asimismo, ha entrado en el segmento de aviones no pilotados, cuyos prototipos ha comprado el Ministerio de Defensa franc¨¦s.
¡°En la actualidad trabajamos en la b¨²squeda de negocios en el mundo digital¡±, afirma Bustamante, al tiempo que subraya que el proceso de internacionalizaci¨®n tiene que seguir con mucha m¨¢s intensidad y cautela. ¡°Los proyectos de generaci¨®n de energ¨ªa en el mundo est¨¢n en un momento delicado. Los m¨¢rgenes son peque?os y los proyectos est¨¢n desapareciendo. Pero eso no quita que estemos abiertos a cualquier oportunidad. Somos una empresa conservadora, no hemos tenido obsesi¨®n por ser los m¨¢s grandes, queremos generar valor y pagar dividendo¡±, a?ade.
10 familias
Elecnor (Electrificaciones del Norte) se fund¨® en 1958 en Bilbao por iniciativa de 10 familias ligadas a la burgues¨ªa vizca¨ªna y andaluza. Controlan, en segunda generaci¨®n, la firma con el 52,75% a trav¨¦s de Cantiles XXI: Ybarra Careaga, Barandiar¨¢n, Oraa Moyua, Cervera Earle, Prado Garc¨ªa, Landecho, Real de As¨²a, Gonz¨¢lez Aguilar, Le¨®n Domecq, y Moren¨¦s Giles. En el consejo cada familia tiene un puesto y un voto. Hay tres consejeros independientes y un ejecutivo. Y dos de ellos son mujeres. Se han alternado en la presidencia, que ahora ocupa Jaime Real de As¨²a Arteche. El 48% restante lo tienen tres fondos (Bestinver, AZ Valor y Cobas) y peque?os accionistas.
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