AT&T obtiene la autorizaci¨®n para fusionar Time Warner frente al bloqueo de Trump

El operador de telecomunicaciones AT&T tiene la autorizaci¨®n final para seguir adelante con la operaci¨®n por la que compra el grupo de entretenimiento Time Warner. As¨ª logra salvar en el l¨ªmite una operaci¨®n valorada en 85.400 millones de d¨®lares, sin restricciones. El Departamento de Justicia no pudo probar que el acuerdo entre estos dos gigantes da?aba la competencia. La decisi¨®n, que reafirma el status quo legal, abre la puerta a otras fusiones y podr¨ªa llevar a Comcast a presentar una oferta alternativa a la de Disney por los activos de Fox.

El juicio presidido por el magistrado Richard Leon en el Distrito de Columbia dur¨® seis semanas. Pero la batalla legal dura desde noviembre, cuando el Departamento de Justicia propuso bloquear. El presidente Donald Trump fue muy cr¨ªtico con la operaci¨®n. Los argumentos finales de las partes en el litigio se presentaron a final de abril. El juez federal ten¨ªa que pronunciarse r¨¢pido, porque el acuerdo de fusi¨®n vence el 21 de junio.

La ¨²ltima vez que se denunci¨® una fusi¨®n vertical fue hace cuatro d¨¦cadas. M¨¢s all¨¢ de la conclusi¨®n final a la que llegara el magistrado sobre la combinaci¨®n de los negocios de dos grandes compa?¨ªas, su opini¨®n tendr¨¢ efectos en los movimientos futuros de las industrias de medios y tecnol¨®gicas. Leo ya hizo menci¨®n durante el proceso a la magnitud del caso y su importancia.

El sentimiento general era que el veredicto ser¨ªa favorable hacia las compa?¨ªas, porque hay casos similares de integraci¨®n vertical ¨Cempresas en industrias similares que no compiten directamente- que fueron aprobados y porque la competencia ahora es mucho mayor. Pero deb¨ªa conocerse si optar¨ªa por imponer algunas restricciones. No lo hizo y pidi¨® al Gobierno que no apele su decisi¨®n.

"El rechazo ha sido categ¨®rico a todos los argumentos presentados por el Departamento de Justicia", valor¨® el abogado de AT&T y Time Warner, Daniel Petrocelli, "presentaron varias teor¨ªas para bloquear la fusi¨®n en su integridad pero al final se ha demostrado que no pudo presentar pruebas cre¨ªbles". "Es el momento de que la operaci¨®n siga adelante", reiter¨®.

Lo normal es que los reguladores de la competencia no se opongan a este tipo de acuerdos. Pero el Departamento de Justifica argument¨® que la operaci¨®n iba a concentrar un poder excesivo que permitir¨ªa a AT&T elevar los precios para que los distribuidores de contenido puedan acceder a los programas que producen las cadenas CNN, TBS, TNT y HBO, adem¨¢s de los estudios Warner Bros.

Eso, a su vez, limitar¨ªa las opciones para los abonados al cable. AT&T es due?a de la plataforma de televisi¨®n por sat¨¦lite DirecTV. El gobierno tambi¨¦n expuso que la operaci¨®n restringir¨ªa la competencia en el eso de la HBO como herramienta de promoci¨®n. Y advirti¨® de que impedir¨¢n la innovaci¨®n en la industria unilateralmente o en coordinaci¨®n con Comcast, due?a de NBCUniversal.

Nuevos competidores

El operador de telecomunicaciones rechaz¨® este extremo y recordaron que Time Warner nunca emple¨® pr¨¢cticas que violaban la competencia cuando controlaba su propia red de cable. Tambi¨¦n lament¨® que no se tuviera en cuenta el efecto que est¨¢ teniendo en la industria nuevos modelos de distribuci¨®n de contenido, como Netflix, Amazon o Apple, y de la publicidad, con Google y Facebook.

El caso es un verdadero domin¨® para la industria. La soluci¨®n final del litigio ser¨¢ determinante para el futuro de la operaci¨®n por la que Disney est¨¢ adquiriendo los activos de entretenimiento de su rival Twenty First Century Foxy en concreto para Comcast. El operador de cable estaba a la espera de la decisi¨®n para decidir si presenta una contraoferta tan pronto como se aclaran las reglas.

Si el juez aprobaba la fusi¨®n, Comcast pod¨ªa interpretarlo como la luz verde para pasar a la batalla por Fox porque complica el bloqueo. Eso forzar¨ªa eventualmente a Disney a tener que endulzar los t¨¦rminos de su oferta original para preservar la operaci¨®n. Pero si el gobierno ganaba el pulso, se dota de argumentos legales para poder aplicar las normas con m¨¢s ¨ªmpetu en este tipo de fusiones.

Los abogados del Departamento de Justicia utilizaron, de hecho, como argumento para oponerse a la integraci¨®n que la operaci¨®n de AT&T y Time Warner dejar¨ªa la industria en manos de dos gigantes integrados verticalmente. Es m¨¢s, sugiri¨® la posibilidad de que pudieran coordinarse para limitar el crecimiento de las plataformas streaming. Pero no hay an¨¢lisis que apoyen estos argumentos.

Consolidaci¨®n

La decisi¨®n del juez se conoce un d¨ªa despu¨¦s que entrara en vigor las nuevas normas para regular el acceso a la red. Siendo favorable pod¨ªa dar el pistoletazo de salida para que otros proveedores de Internet y de telefon¨ªa m¨®vil como Verizon o Dish participen en el proceso de consolidaci¨®n en marcha. T-Mobile y Sprint lo pueden utilizar tambi¨¦n como argumento para defender su fusi¨®n.

La fusi¨®n entre AT&T y Time Warner se anunci¨® en octubre de 2016. El caso tambi¨¦n lo siguen fuera de la industria la cadena de parafarmacias CVS y la aseguradora sanitaria Aetna, porque si el Departamento de Justicia ganaba se dota de argumentos legales para forzar a las compa?¨ªas a desprenderse de activos para en operaciones de adquisici¨®n o fusi¨®n vertical similares.