Naturgy recorta a la mitad el precio en libros de sus centrales nucleares, t¨¦rmicas y de ciclo combinado

Naturgy, hasta el mi¨¦rcoles Gas Natural Fenosa, acabar¨¢ este ejercicio con unas p¨¦rdidas consolidadas de en torno a 3.000 millones de euros como consecuencia de la revisi¨®n del valor de los activos. Este ajuste asciende a 4.900 millones a la baja antes de impuestos y afecta principalmente a los activos de generaci¨®n el¨¦ctrica tradicional (es decir, centrales t¨¦rmicas, ciclos combinados y nucleares).

Har¨¢ el ajuste contable en el primer semestre de este a?o. La compa?¨ªa ha decidido aplicar esa revisi¨®n del valor en libros (que supone cortar a la mitad el supuesto valor actual al que los ten¨ªa apuntados, en 9.800 millones de euros) ante las perspectivas actuales del sector, en el que tienen mejores perspectivas de futuro las formas de emisi¨®n no nucleares y sobre todo, de bajas emisiones.

Esta medida de devaluaci¨®n contable, seg¨²n ha se?alado la empresa, no tendr¨¢ impacto en la operativa de la empresa o en el reparto de dividendo, ya que los resultados individuales de la empresa ser¨¢n positivos, en parte por la venta del 20% de su filial de distribuci¨®n Nedgia. Asimismo, tendr¨¢ efecto positivo en los resultados de 2019, seg¨²n ha explicado a la prensa el presidente del grupo, Francisco Reyn¨¦s, tras la presentaci¨®n del plan estrat¨¦gico 2018-2022 a los analistas en Londres.

Dividendos multimillonarios

En cuento a los dividendos, la empresa, seg¨²n su nuevo plan, prev¨¦ repartir 6.900 millones en dividendos en los pr¨®ximos cinco a?os (incluido este) y destinar 2.000 millones a compras de acciones propias y de otras empresas, seg¨²n el plan estrat¨¦gico 2018-2022 presentado hoy en Londres por el presidente de la compa?¨ªa, Francisco Reyn¨¦s. El reparto de dividendo supone un crecimiento del 59% en todo el periodo, en el que pasar¨¢ de un euro a 1,59 euros por acci¨®n. Este a?o el aumento ser¨¢ del 30%, con un reparto de 1,30 euros.

Los 2.000 millones de inversi¨®n se enfocar¨¢n a crecimiento inorg¨¢nico, es decir, adquisici¨®n de participaciones en empresas cuando surjan oportunidades. En caso de no realizar esas operaciones, la compa?¨ªa destinar¨¢ 400 millones anuales a comprar acciones propias, con lo que mejorar¨¢ la retribuci¨®n de sus accionistas, entre los que destacan Criteria Caixa (24%), CVC (20%), GIP (20%) y Sonatrach (4%).

Asimismo, el plan contempla unas inversiones de 8.400 millones de euros en sus distintos negocios, de las que 5.300 millones ya est¨¢n identificados. Del total, el 40% corresponde a infraestructuras en Latinoam¨¦rica; el 27% a Europa y Asia y el 32% se destina a gas y electricidad. Un 1% para mejoras en el grupo. Las desinversiones alcanzan los 3.000 millones, de los que 2.700 ya est¨¢n realizadas con las ventas de sus negocios en Italia, Colombia y las plantas de Sud¨¢frica y Kenia, as¨ª como el 20% de Nedgia, la distribuidora de gas.

Una estricta disciplina financiera

Ante m¨¢s de 200 inversores internacionales, Reyn¨¦s y los cuatro directores generales del grupo, desglosaron las l¨ªneas maestras el plan, que calificaron de "conservador y conseguible". Seg¨²n Reyn¨¦s, "la importancia de todos los ejes del cambio contribuir¨¢n a transformar la compa?¨ªa en los pr¨®ximos a?os para convertirnos en un player internacional centrado en la creaci¨®n de valor". Por ello, se comprometi¨® ante los inversores a "una estricta disciplina financiera para maximizar para un crecimiento rentable en los mercados en los que est¨¦ presente", as¨ª como el "compromiso bien claro" y ineludible de repartir el citado dividendo con un crecimiento anual del 5%, lo que supone garantizar un ebitda de 5.000 millones y flujo de caja libre (free cash flow) de 1.800 millones.

Los objetivos financieros de la compa?¨ªa van emparejados a una disciplina de reducci¨®n de gastos, seg¨²n Reyn¨¦s. As¨ª, los gastos operativos anuales se reducir¨¢n 500 millones en 2022. Dichas eficiencias estar¨¢n centradas en el an¨¢lisis de las actividades que no forman parte del coraz¨®n de la compa?¨ªa y la asignaci¨®n de funciones operativas de cada una de las unidades de negocio correspondientes y la mejora de las labores que se quedar¨¢n en la compa?¨ªa.

Reyn¨¦s expres¨® que la compa?¨ªa buscar¨¢ colocarse en pa¨ªses que tengan "seguridad jur¨ªdica, as¨ª como en los que fomenten su desarrollo en entornos macroecon¨®micos estables que permitan garantizar un crecimiento constante que contribuya a la rentabilidad de los negocios". De esta forma, el grupo espera que el mercado espa?ol represente un m¨¢ximo del 40% de su negocio en 2022.

Un perfil "m¨¢s el¨¦ctrico"

Asimismo, Naturgy tratar¨¢ de equilibrar su mix de actividades y "pondr¨¢ mayor ambici¨®n en aumentar la contribuci¨®n de las actividades reguladas y un perfil m¨¢s el¨¦ctrico", con el objetivo de triplicar la presencia en renovables. En ese sentido, la compa?¨ªa espera que al menos el 70% del negocio del grupo est¨¦ ligado a actividades de infraestructuras reguladas y la mitad al negocio el¨¦ctrico. Tambi¨¦n prev¨¦ aumentar la actividad de servicios hasta representar en torno al 10%.

La previsi¨®n del grupo es reducir 200 millones la inversi¨®n frente al periodo 2015-2017, aunque dar¨¢ mayor peso al crecimiento org¨¢nico, seg¨²n ha subrayado Reyn¨¦s. Tambi¨¦n ha destacado que llevar¨¢ a cabo una optimizaci¨®n de la estructura de capital "situando un nivel ¨®ptimo de deuda". De este modo, la empresa espera mantener los niveles del coste de la deuda e l¨ªnea con los actuales (3,5%), mientras que la deuda neta seguir¨¢ en torno a 16.400 millones.

Respecto al dividendo, Reyn¨¦s ha desvelado que se pagar¨¢ en tres fases: al finalizar el primer semestre, el 20%: al cierre del tercer trimestre (el 35%) y una vez celebrada la junta de accionistas (el 45%).