?Qu¨¦ buscan los inversores en una ¡®start-up¡¯?

Nueve de cada diez, o el 60%, en la m¨¢s optimista de las estad¨ªsticas. El n¨²mero de start-up que fallan en los pocos a?os despu¨¦s de su creaci¨®n var¨ªa seg¨²n los estudios, pero en todos los casos las cifras son aterradoras. No extra?a, pues, que en las fases m¨¢s tempranas del desarrollo de un negocio los canales tradicionales de financiaci¨®n est¨¦n cerrados a cal y canto. ¡°Dada la alta tasa de fracaso que tiene este tipo de proyectos, es perfectamente razonable que un banco no se plantee financiarlo¡±, asume Javier Megias, business angel ¡ªes decir, uno de esos emprendedores que, a su vez, invierten en nuevas firmas prometedoras y las respaldan de cerca, pese al riesgo que ello conlleva¡ª y creador de la plataforma de inversi¨®n Startupxplore.

¡°Los primeros pasos de una start-up son los que acumulan m¨¢s riesgo¡±, dice, en la misma l¨ªnea, Juan Teijeiro, socio director del fondo de capital riesgo Keyword. En la jerga de los emprendedores, esta fase se denomina el valle de la muerte, por los alt¨ªsimos niveles de mortandad que golpea los proyectos que la atraviesan. Desprovistas de unas cifras de negocio como ventas o ebitda, que demuestren su capacidad de devolver el pr¨¦stamo, las start-up suscitan el recelo y la huida de las entidades bancarias.

Entonces, ?qu¨¦ tendr¨ªan que hacer los fundadores de empresas novedosas para obtener financiaci¨®n? ?Qu¨¦ aspectos de su plan deber¨¢n cuidar con especial esmero para convencer a los inversores? Los business angels contestan.?

Es una cuesti¨®n de ¡®tracci¨®n¡¯

Una start-up atractiva es una empresa que ¡°puede transformar un mercado capaz de soportar un crecimiento importante de su parte¡±, en palabras de Megias, quien a?ade otros elementos b¨¢sicos: ¡°un equipo comprometido, balanceado y con experiencia en el sector y que aporte tracci¨®n, es decir, datos y evidencias de que el mercado y sus clientes valoran el producto que ofrece¡±. Lo que, por el contrario, echa para atr¨¢s a Teijeiro y sus socios suelen ser los proyectos puramente especulativos, ¡°en los que el emprendedor habla antes de c¨®mo vender la empresa que de c¨®mo la va a hacer crecer¡±, afirma. Y los planes locales. ¡°Hoy internet confiere alcance global a casi cualquier proyecto y nosotros buscamos a gente que tenga esta ambici¨®n¡±, a?ade.

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Este business angel se?ala tambi¨¦n que uno de los fundadores deber¨ªa ser idealmente un t¨¦cnico o un ingeniero. Si adem¨¢s los miembros del equipo ¡°han emprendido antes, aunque no haya ido bien, mejor¡±. Otra caracter¨ªstica que busca Teijeiro en los emprendedores es la llamada ¡°ventaja injusta¡±, por ejemplo ¡°un conocimiento espec¨ªfico profundo de una industria que les ayude a construir barreras de entrada contra sus competidores¡±. Y que no desfallezcan ante dificultades y batacazos sino que tengan imaginaci¨®n para sacar adelante su plan. Algo que Megias condensa en cinco palabras: ¡°compromiso, resiliencia, flexibilidad, ejecuci¨®n y visi¨®n¡±. De entre los nuevos emprendedores, el fundador de Startupxplore rechazar¨¢ lo que muestren demasiado orgullo, rigidez e incapacidad para liderar.

¡°No nos gustan los emprendedores que no son austeros: si lo son en su vida, es probable que sean capaces de administrar tambi¨¦n el capital de la compa?¨ªa¡±, explica a su vez Teijeiro, quien admite que juzga negativamente la falta de dominio del ingl¨¦s y de conocimientos t¨¦cnicos o de capacidades para valorar quien puede asesorar en este ¨¢mbito.

La clave es¡­ olvidarse de los inversores

Si tuviera que dar un consejo a un potencial emprendedor que se encuentra todav¨ªa en la fase de elaboraci¨®n del plan de negocio, Megias le dir¨ªa ¡°que reflexionara sobre por qu¨¦ ha creado su empresa y que el ¨¦xito no es conseguir dinero de inversores privados, sino aportar valor¡±. Dicho de otra manera: ¡°que se olvide de los inversores y se centre en los clientes¡±, resume.

Teijerio le har¨ªa un llamamiento al realismo: ¡°Tiene que calcular cuidadosamente los costes de adquisici¨®n de los clientes y el precio que les va a exigir para el producto o servicio, y debe generar margen suficiente para cubrir todos los gastos y beneficio lo antes posible¡±. La comprensi¨®n del mercado y de c¨®mo conquistar cuotas, y entender la competencia y su din¨¢mica son otras caracter¨ªsticas sobre la que el socio director de Keyword insiste.

Llegado ya el momento de encontrar a los inversores, deber¨¢ mostrar niveles muy altos de pasi¨®n e involucraci¨®n en el proyecto, en opini¨®n de Teijeiro. Esto le permitir¨¢ ¡°transmitir el negocio y no solo el producto y explicar por qu¨¦ la compa?¨ªa ser¨¢ capaz de generar un crecimiento exponencial y cu¨¢les son sus planes para conseguirlo¡±, completa Megias. El equipo deber¨¢ tambi¨¦n evidenciar por qu¨¦ es?"el mejor para ejecutar el plan¡±, agrega el fundador de Startupxplorer. ¡°Es lo m¨¢s importante¡±, confirma Teijeiro. ¡°En fases muy tempranas, el 80% del valor de una start-up est¨¢ en el equipo y su capacidad de hacer posible la visi¨®n que sus miembros tienen en mente¡±, concluye.