La CNMV amenaza a Abengoa con excluirla de Bolsa si desdobla sus acciones

La operaci¨®n es compleja, como casi todo lo que tiene que ver con Abengoa en los ¨²ltimos tiempos. El conflicto parte de las pretensiones de un grupo de accionistas, encabezados por Inversi¨®n Corporativa, que controlan en el 3% de Abengoa y que incluye a cerca de 300 accionistas, entre ellos, Felipe Benjumea, expresidente. Ellos aseguraron en un comunicado el martes que quer¨ªan una junta de accionistas extraordinaria para buscar soluciones y evitar que sus acciones se diluyeran con la entrada en vigor de una normativa de Bolsas y Mercados de Espa?a. En realidad, lo que quieren es aprobar una divisi¨®n del valor de sus acciones que les permita dar esquinazo a la nueva norma, situando el precio en el m¨ªnimo admitido y blindarse as¨ª de bajadas.

El origen de todo es la entrada en vigor el 28 de septiembre de la norma hecha p¨²blica el 30 de julio por Bolsas y Mercados de Espa?a (BME) para todas las cotizadas de Espa?a. Hasta ahora el precio m¨ªnimo de las acciones de una cotizada en Espa?a es de 0,01 euros, es decir, un c¨¦ntimo. Y aunque los inversores quieren vender, como los t¨ªtulos no pueden negociarse a precios inferiores, las pocas ¨®rdenes de compra y las masivas de venta quedan en la pr¨¢ctica bloqueadas. Los t¨ªtulos nunca bajan de un c¨¦ntimo. La Sociedad de Bolsas espa?olas anunci¨® que desde el 28 de septiembre, se reduc¨ªa en Espa?a a 0,001 euros ese precio m¨ªnimo de cotizaci¨®n, con el fin de contribuir a la "adecuada formaci¨®n de precios". Es decir: que si los inversores quienes vender o comprar m¨¢s barato, lo hagan y el precio no sea artificial.

Las acciones de Abengoa B, las que tienen los accionistas que han forzado la celebraci¨®n de una junta extraordinaria el 2 de octubre, est¨¢n precisamente en el suelo de 0,01 euros (un c¨¦ntimo) casi desde abril. As¨ª que, pase lo que pase, no pueden bajar de ah¨ª. Cuando entre en vigor el nuevo precio m¨ªnimo, s¨ª podr¨¢n hacerlo, y pierden ese blindaje. Por eso, la soluci¨®n que proponen los inversores para que sus t¨ªtulos est¨¦n protegidos de los deseos del mercado, es hacer un split: una divisi¨®n. Quieren que una de sus acciones valorada en 0,01 euros pase a convertirse en 10 acciones de 0,001 euros. As¨ª, seguir¨¢n teniendo en conjunto la misma inversi¨®n, y seguir¨¢n protegidos por el precio m¨ªnimo que marca la nueva norma de 0,001 euros.

Orden del d¨ªa en la junta

Todos estos detalles, eso s¨ª, los inversores que pidieron la junta extraordinaria no los explicaron en su comunicado enviado a la prensa. En la nota se limitaban a decir que exig¨ªan una junta extraordinaria para tomar decisiones y evitar que les afectara una medida "que representar¨ªa una diluci¨®n de la acci¨®n del 90% que, sumada a la diluci¨®n del 95% ya sufrida en 2016 durante el proceso de restructuraci¨®n, supondr¨ªa en la pr¨¢ctica la desaparici¨®n total de las inversiones realizadas". Con eso, parecen dar por hecho que si el precio de las acciones cotizase libremente, se desplomar¨ªan un 90%. Como los inversores que propon¨ªan celebrar una junta tienen m¨¢s del 3% del capital, sus deseos han sido obligatoriamente escuchados y la junta extraordinaria de accionistas convocada para el 2 de octubre.

Seg¨²n el orden del d¨ªa de esa junta, piden "la probaci¨®n de un split de las Acciones de clase A y B representativas del capital social de Abengoa S.A., con atribuci¨®n de diez (10) Acciones nuevas por cada una (1) antigua, con la consiguiente adaptaci¨®n del valor nominal de las mismas, a fin de evitar los perjuicios derivados del nuevo valor m¨ªnimo de cotizaci¨®n fijado por Bolsas y Mercados". Y, adem¨¢s, que el consejo de administraci¨®n, pida que se suspenda la cotizaci¨®n hasta que esa divisi¨®n entre en vigor. As¨ª no se exponen a que sus t¨ªtulos caigan en Bolsa por debajo de un c¨¦ntimo cuando se reduzca el suelo a 0,001 euros.

Aviso rotundo de la CNMV

Tras las publicaci¨®n del orden del d¨ªa de la junta extraordinaria este mi¨¦rcoles, Abengoa ha hecho p¨²blico en el regulador burs¨¢til una carta que le ha enviado la propia CNMV, donde le advierte de que las pretensiones de esos accionistas pueden salir caras. El organismo explica con detalle los motivos por los que se cambi¨® la norma para reducir el precio m¨ªnimo de cualquier acci¨®n cotizada a 0,001 euros. B¨¢sicamente, tener el suelo en un c¨¦ntimo provoca "la realizaci¨®n de operaciones a un precio no libre", "Transmisi¨®n de se?ales enga?osas al mercado sobre la oferta, demanda y precio del valor correspondiente", as¨ª como "la fijaci¨®n de un precio a un valor artificial".

La CNMV advierte que hay empresas, como Abengoa, donde se est¨¢n planteando dividir las acciones para reducir su valor al nuevo precio m¨ªnimo. "En el caso de que prosperaran tales iniciativas, que supondr¨ªan prolongar la actual situaci¨®n de negociaci¨®n desordenada y la fijaci¨®n de precios en niveles artificiales, la CNMV valorar¨¢ en su momento si la conducta pudiese constituir un supuesto de manipulaci¨®n de mercado", lanza. Adem¨¢s, dice que "valorar¨¢ la posibilidad de ejercer las competencias que la ley le otorga para garantizar la libre formaci¨®n de precios y la integridad de la negociaci¨®n, entre ellas la suspensi¨®n o exclusi¨®n de la negociaci¨®n de los valores correspondientes, as¨ª como la impugnaci¨®n de los pertinentes acuerdos societarios". Y pide que esta carta sea transmitida a los accionistas, para que cuando voten en la junta de accionistas, sepan a qu¨¦ se enfrentan.