La econom¨ªa espa?ola aguanta en el tercer trimestre y crece un 0,6%

La econom¨ªa espa?ola creci¨® un 0,6% trimestral entre julio y septiembre, justo la misma tasa de crecimiento que en los dos trimestres anteriores. En t¨¦rminos anuales el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) se mantiene en el 2,5% que se registr¨® entre abril y junio, seg¨²n el avance publicado este mi¨¦rcoles por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Pese a la ralentizaci¨®n de los mercados europeos conocida el martes, la actividad en Espa?a aguant¨® y encadena ya 20 trimestres de crecimientos ininterrumpidos. Es m¨¢s: su tasa de avance triplica el 0,2% anotado en la zona euro.

No obstante, la incertidumbre proteccionista y la ralentizaci¨®n de los mercados de exportaci¨®n se nota. La demanda externa, que tanto ayud¨® en los peores momentos a tirar de la econom¨ªa espa?ola, rest¨® 0,5 puntos anuales al PIB. Y en el trimestre las exportaciones retrocedieron un 1,8%, entrando por primera vez en tasas negativas desde el tercer trimestre de 2013. Si bien es cierto que las importaciones tambi¨¦n disminuyeron un 1,2%. "Se trata de una sorpresa negativa que no esper¨¢bamos", se?ala Rafael Domenech, economista de BBVA. El sector exterior llevaba cinco a?os arrojando cifras positivas incluso cuando se frenaba el comercio fuera. Sin embargo, esta vez no ha ocurrido as¨ª y parece que cae con los dem¨¢s.

La contribuci¨®n de la demanda nacional al crecimiento interanual se situ¨® en tres puntos, tres d¨¦cimas inferior a la del segundo trimestre, subraya la nota del INE. A pesar de que el ahorro de los hogares se encuentra en niveles m¨ªnimos y de que la inflaci¨®n erosiona el poder adquisitivo, el consumo de las familias volvi¨® a tomar impulso entre julio y septiembre con un 0,6% de incremento, justo despu¨¦s de que en el segundo trimestre apenas creciese un exiguo 0,1%.

El gasto de las Administraciones P¨²blicas tambi¨¦n contribuy¨® a que la actividad no perdiese fuelle: aument¨® un 0,8% frente al 0,1% que sum¨® en el trimestre precedente, seguramente debido al desembolso aparejado a la revalorizaci¨®n de las pensiones y de los sueldos de los funcionarios. En definitiva, pese a que la actividad sostiene el pulso, la composici¨®n pinta un poco peor: con menos exportaciones y m¨¢s consumo de los hogares y del sector p¨²blico.

Aunque se desacelera, la inversi¨®n volvi¨® a arrojar un buen registro: se elev¨® un 1% trimestral, un dato que sin embargo se antoja bastante peor que el 3,5% que se dio entre abril y junio. De momento, la incertidumbre por la desaceleraci¨®n exterior todav¨ªa no acaba de palparse como ser¨ªa previsible en los guarismos que se anota la llamada formaci¨®n bruta de capital. Dom¨¦nech apunta que "las adquisiciones de maquinaria y bienes de equipo se han comportado muy favorablemente".??

"El consumo privado se ha vuelto a recuperar y mantiene una fortaleza sorprendente, dentro de la tendencia de moderaci¨®n que tiene. Una moderaci¨®n que en todo caso es mucho m¨¢s lenta de lo que esper¨¢bamos. La inversi¨®n mantiene un buen tono. Y las exportaciones manifiestan una debilidad bastante significativa este a?o", explica Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, analista de Funcas. En distintas ocasiones la ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, ha reconocido que hay una "tendencia a la moderaci¨®n" en el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola, aunque siempre ha asegurado que "no resulta preocupante" y que las bases son "s¨®lidas".?

En t¨¦rminos trimestrales, el empleo se ralentiza ligeramente y crece un 0,7% en puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo. Pese a que todav¨ªa se trata de una ratio de crecimiento robusta, esta cifra supone una d¨¦cima menos que en el trimestre anterior. Los costes laborales unitarios suben en el trimestre un 1,1%, reflejando un repunte de los salarios. En los ¨²ltimos doce meses, la ocupaci¨®n engorda a ritmos del 2,5%, una tasa id¨¦ntica a la del segundo trimestre. Semejante incremento representa unos 450.000 trabajadores m¨¢s a tiempo completo. El hecho de que el PIB y el empleo aumenten al mismo ritmo implica que todo el crecimiento se hace a fuerza de mano de obra nueva y no de mejorar la productividad, una se?al de que los puestos creados no son de calidad.? ?

Por sectores, aunque desde unos niveles todav¨ªa bajos, la construcci¨®n sigue exhibiendo crecimientos robustos y avanza un 1,8%. En medio de los anuncios de cierres de plantas, la industria entra en tasas negativas con una p¨¦rdida trimestral del 0,5%. Por otra parte, "llama la atenci¨®n que se hayan acelerado los servicios a pesar de la menor llegada de turistas", destaca Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez. Estos suben un 0,9% frente al 0,5% del trimestre previo.??