El peso argentino marca m¨ªnimos desde la crisis de 2001

Los mercados no dan respiro a Argentina. El peso ha perdido este jueves 4% de su valor frente al d¨®lar en una sola jornada y acumula ya una ca¨ªda de 7 puntos porcentuales desde el viernes pasado. Un billete verde se cambia hoy por 43,5 pesos, la cifra m¨¢s alta desde?la crisis de 2001, que marc¨® el fin de la convertibilidad uno a uno entre ambas divisas. El declive se produjo en un contexto general de depreciaciones de los monedas emergentes y de fortalecimiento del d¨®lar, pero ha puesto en evidencia la mayor vulnerabilidad de Argentina dentro de ese ramillete de econom¨ªas. Frente a la abrupta depreciaci¨®n del peso, el real brasile?o cay¨® desde la semana pasada un 2,4% y la lira turca, una de las que m¨¢s sufren en momentos de volatilidad, un 1,6%.

El banco central argentino no puede intervenir en el mercado de cambios al contado porque el d¨®lar se encuentra dentro de la banda de flotaci¨®n de entre 38,79 pesos y 50,19 pesos, que el propio instituto emisor estableci¨®. No carece, sin embargo, de herramientas si entiende que la depreciaci¨®n ha ido demasiado lejos para las expectativas oficiales. Puede, por ejemplo, operar en el mercado de divisas a futuro o secar la plaza de pesos para que no vayan al refugio del d¨®lar. Este jueves, la autoridad monetaria aument¨® la absorci¨®n de moneda nacional con la emisi¨®n de letras p¨²blicas (Leliqs) que pagaron un inter¨¦s de casi el 52%. La intenci¨®n inicial fue renovar bonos por 160.000 millones de pesos y sumar otros 30.000, pero finalmente elev¨® la cifra total hasta los 205.000 millones.

M¨¢s informaci¨®n

Los argentinos que vuelven a comer solo una vez al d¨ªa

Macri arranca el a?o electoral con m¨¢s ayudas a las familias

La econom¨ªa de Argentina cae un 2,6% en 2018 y confirma la recesi¨®n

El Gobierno argentino tom¨® nota de la tormenta. En un intento por llevar tranquilidad, el ministro de Producci¨®n, Dante Sica, ofici¨® de vocero de la Casa Rosada al t¨¦rmino de una reuni¨®n de gabinete encabezada por el presidente Mauricio Macri. ¡°Tuvimos dos d¨ªas feriados, [lunes y martes de carnaval], algunos movimientos externos, no encontramos todav¨ªa causas de preocupaci¨®n con respecto al tipo de cambio. Tenemos una pol¨ªtica cambiaria definida, con los m¨¢rgenes de intervenci¨®n del Banco Central. Desde ese punto de vista no estamos viendo inconvenientes¡±, dijo.

Los factores que explican la excepci¨®n argentina son m¨²ltiples, pero ninguno lo hace por s¨ª solo. En lo coyuntural, la decisi¨®n de la calificadora MSCI de aumentar cuatro veces el peso de las acciones de China en sus ¨ªndices de emergentes produjo una ola de inversiones hacia ese pa¨ªs. El dinero sali¨® de mercados m¨¢s vulnerables, y ninguno tanto como Argentina. Hay tambi¨¦n causas estructurales vern¨¢culas, como el endeudamiento externo argentino en d¨®lares, que ya roza equivalente al 100% del PIB. Y otras que son pol¨ªticas. En octubre pr¨®ximo, Macri ir¨¢ por la reelecci¨®n y la posibilidad de que Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner?¡ªa la que hoy la Corte argentina ha ratificado la orden de precisi¨®n preventiva que reca¨ªa sobre ella, aunque mantiene sus fueros¡ª presente batalla en las urnas causa p¨¢nico entre los inversores.

La demora en la reactivaci¨®n econ¨®mica que promete el Gobierno alimenta el pesimismo. El banco central present¨® el mi¨¦rcoles los resultados del ¨ªndice de expectativas del mercado, el REM,?de mes de febrero y todos los indicadores profundizaron en el terreno negativo en el que ya estaban en enero.?Seg¨²n el sondeo, la subida de los precios prevista para este a?o pas¨® del 29% a casi el 32%. La ca¨ªda del PIB, en tanto, subi¨® desde 1,2% hasta 1,3%. Las expectativas, con todo, son mejores que las del FMI, que espera una ca¨ªda de la econom¨ªa del 1,7%, pero son mejores de las del Gobierno, que arm¨® su presupuesto de 2019 sobre la base de un decrecimiento del PIB del 0,5% para este ejercicio. El REM de febrero refleja la opini¨®n de 34 consultoras y centros de investigaci¨®n locales, 14 entidades financieras de Argentina y siete analistas extranjeros. Todos ellos fueron consultados por el instituto emisor entre el 26 y el 28 de febrero pasado.

Las previsiones de hace s¨®lo un a?o dan una idea de lo complicado que es anticipar resultados y elaborar estrategias econ¨®micas. En febrero del a?o pasado, los encuestados por el REM esperaban que la inflaci¨®n rozase el 20% este a?o y el 17,6% para el periodo febrero-febrero. 2018 cerr¨® finalmente con una subida del IPC del 47,6% y es de esperar que el porcentaje intermensual supere los 50 puntos.